Le marché de l’audit est réorganisé grâce aux rapports obligatoires sur les critères ESG.

Net Holding, un groupe hôtelier turc qui exploite des hôtels, des boutiques de duty-free et des casinos, a récemment offert à ses actionnaires un avantage important lors de son assemblée générale du 13 août. Une entreprise, PKF Aday, a été choisie pour servir en tant qu’auditeur financier externe, auditeur de groupe et auditeur en matière de durabilité pour l’année 2026. Trois postes d’audit, une entreprise fournisseuse…Terme d’un an.

Cela n’est pas inhabituel en apparence. Mais la combinaison des rôles joués est importante, car elle reflète un changement dans le fonctionnement des marchés de capitaux turcs que la plupart des lecteurs ne prévoient pas. La Turquie a rendu l’établissement de rapports sur la durabilité obligatoire et vérifiable pour la première fois. Le marché des audits, quant à lui, est encore en train de déterminer qui sera payé pour effectuer ces audits.

Voici la manière la plus simple de voir les choses. Jusqu’à quelques années avant, le marché des audits pour les entreprises turques cotées était simple : les quatre grands cabinets d’audit s’occupaient des comptes les plus complexes, tandis que les cabinets de taille intermédiaire s’occupaient du reste. La durabilité n’était qu’un projet secondaire – un rapport volontaire, une activité de relations publiques… quelque chose que l’on publie une fois et sur quoi on ne se soucie pas trop. Ce modèle est en train de changer, car l’infrastructure réglementaire a évolué.

L’Autorité turque pour la surveillance publique, la comptabilité et l’audit, connue sous le nom de KGK, a publié…Normes de reporting sur la durabilité en Turquie en 2023Ces normes sont devenues obligatoires pour les entités relevant de l’intérêt public et les grandes entreprises, à partir de la période comptable 2024. Les premiers rapports conformes aux TSRS seront présentés en 2025. En janvier 2026…KGK a mis à jour les seuils de valeur pour déterminer quelles entreprises sont concernées par cette réglementation. Le seuil est abaissé à 1 milliard de lires en termes de actifs totaux, à 2 milliards de lires en termes de chiffre d’affaires annuel, ou au moins à 500 employés.Les normes sont conçues pour être vérifiables. Elles exigent des formats structurés et lisible par les machines, ainsi qu’une traçabilité des données. Ce langage est adapté aux règles de reporting financier, car c’est exactement ce qui se passe aujourd’hui.

Net Holding dépasse facilement ces seuils. L’entrepriseRevenus rapportés d’environ 25 milliards de lires, et plus de 7 100 employés.Dans les hôtels, l’immobilier, les opérations en zone duty-free et les établissements de divertissement en Turquie et à Chypre. C’est une entité qui figure dans le champ d’action de cet organisme. Et lorsque son conseil d’administration a choisi PKF Aday en mars 2026 – ce qui a été confirmé par les actionnaires la semaine dernière…L’audit de certification en matière de durabilité faisait explicitement partie du champ d’application de l’étude ; il a été réalisé conformément aux normes d’assurance TSRS et KGK.

Alors, qui est PKF Aday ? C’est une société de contrôleurs tchèques, membre de PKF International. PKF International est le troisième plus grand réseau de services comptables au monde, après les Big Four. PKF International opère à travers environ 560 sociétés membres dans 132 pays. PKF Aday n’est ni Deloitte ni PwC. Ce n’est pas non plus une entreprise qui domine les contrôles comptables en Turquie.

C’est là l’aspect intéressant. Lorsqu’une société holding turque ayant ce profil engage une entreprise de réseau de niveau intermédiaire pour effectuer les audits financiers et en matière de durabilité, cela soulève naturellement la question : y a-t-il eu un problème avec l’entreprise existante, ou s’agit-il d’une décision stratégique ?

Le langage utilisé dans le dossier est clair et procédural. La sélection a été recommandée par le Comité de contrôle de Net Holding, et a été approuvée à l’unanimité par le conseil d’administration et les actionnaires. Il n’y a aucune preuve concrète pour étayer cette nomination. Mais deux facteurs structurels expliquent pourquoi ce type de nomination devient de plus en plus courant.

D’abord, l’audit de durabilité est une tâche vraiment nouvelle. Ce n’est pas simplement l’ajout d’une case à cocher dans un rapport de responsabilité sociale datant de 2019. Le TSRS s’inspire du cadre des Normes internationales de durabilité. Cela signifie que les entreprises doivent communiquer des informations sur les risques climatiques, les structures de gouvernance liées à la durabilité, les processus de collecte des données et les indicateurs prévisionnels – tout cela doit être vérifiable. Pour une société comme PKF Aday, pouvoir offrir ce service représente une opportunité de croissance qui n’existait pas il y a trois ans. Pour les clients, combiner l’audit financier et l’audit de durabilité avec une seule entreprise permet de réduire les coûts de coordination et d’éviter le désagrément de devoir payer deux entreprises pour vérifier les données.

Deuxièmement, et de manière plus discrète, les quatre grands cabinets d’audit se concentrent sur leurs principaux clients. Ce n’est pas une nouveauté dans aucun marché, mais cela s’accélère à mesure que les réglementations en matière d’audit se renforcent et que le fardeau lié à la conformité augmente. Les cabinets qui servent les entreprises les plus importantes en Turquie – banques, entreprises de l’énergie, industrielles – sont généralement des réseaux mondiaux dotés de bureaux locaux bien établis et d’une expérience client multinationale. Cela place donc les entreprises de deuxième rang en position de pouvoir, permettant à des cabinets intermédiaires comme PKF Aday de proposer des services comparables à un coût inférieur, surtout pour des tâches qui sont encore standardisées.

Net Holding correspond parfaitement à ce profil. La trajectoire financière de l’entreprise n’a pas été facile.Les revenus ont diminué de 1,3 % par rapport à l’année précédente, et les bénéfices ont chuté d’environ la moitié.C’estPaiement de dividendes : 0,85 livre par action pour l’exercice se terminant en décembre 2024. De plus, l’entreprise a rétrogradé des actions jusqu’à un plafond de 9,50 % dans sa propriété.C’est le type de gestion du capital que l’on applique lorsque l’on doit soutenir les actions, sans investir d’argent dans la croissance. Dans ce contexte, choisir un partenaire d’audit qui est à la fois efficace en termes de coûts et capable de s’occuper des exigences liées à la durabilité est logique.

Rien de tout cela n’est scandaleux. Mais il vaut la peine d’être noté, car le marché de l’audit évolue de manière qui ne fait pas la une des journaux. Les rapports obligatoires sur la durabilité créent une catégorie d’audits entièrement nouvelle. Les entreprises qui développent leurs compétences dans ce domaine – que ce soit les Big Four ou les entreprises de taille moyenne – se positionnent pour bénéficier d’un flux de revenus sur plusieurs années. Les clients qui concentrent leurs relations d’audit auprès de sociétés capables de fournir des assurances tant en matière financière qu’en matière de durabilité, réduisent ainsi les problèmes liés à la conformité.

La frontière de classification est la même que celle qui compte toujours : qu’est-ce qui constitue un travail d’audit sérieux ? Lorsque les rapports sur la durabilité étaient volontaires, il s’agissait de activités de marketing. Lorsqu’ils sont obligatoires et pouvant être vérifiés selon les normes KGK, il s’agit de types de divulgations réglementées similaires à celles figurant dans le bilan financier, mais avec un ensemble différent de indicateurs. L’infrastructure du marché s’adapte progressivement à cette réalité, une fois par entreprise comme Net Holding.

Si vous examinez les entreprises cotées en Turquie, le critère à considérer est celui des entreprises qui combinent les audits financiers et les audits de durabilité. Il s’agit également de savoir si cela se produit au niveau des quatre grandes firmes ou bien au niveau des entreprises de taille moyenne. La réponse vous indique quel est en réalité le cours du marché des audits – ce qui est généralement différent de ce que les grandes marques prévoient.