Appel d’offres d’Atmos Energy pour le troisième trimestre 2026 : la contribution de APT, les facteurs liés à l’exploitation et au maintenance, ainsi que les avantages offerts par la règle du Texas créent des contradictions.

Date de l'appel6 août 2026

Résultats financiers

• EPS7,33 dollars par action diluée, soit une augmentation de 14,5 % sur les neuf premiers mois de l’année.

Orientation :

• Les objectifs d’EPS pour la période fiscale 2026 ont été confirmés dans une fourchette de 8,40 à 8,50 dollars par action.
• Les dépenses de capital pour la période budgétaire 2026 devraient s’élever à environ 4,2 milliards de dollars.
• Pour l’exercice 2026, le chiffre d’affaires O&M, sans compter les coûts liés aux dettes impayées, devrait se situer entre 875 millions et 885 millions de dollars.

Commentaires professionnels:

Performance financière et orientations :

• Atmos Energy a rapporté les résultats pour l’exercice 2026 à partir du début de l’année.Richessement netde120 millions de dollarsou7,33 $ par action diluéeEt ils ont réaffirmé leurs prévisions de bénéfice par action dans la fourchette de8,40 à 8,50.
• Les résultats financiers ont été renforcés par la croissance des clients du secteur résidentiel et commercial, l’augmentation de la charge clientèle, ainsi que par les effets de la loi texane n° 4384. Par ailleurs, des taux d’intérêt plus étroits ont été enregistrés durant la seconde moitié du troisième trimestre, en raison de la capacité accrue pour la livraison à domicile.

Dépenses de capital et investissements en infrastructure :

• Les dépenses de capital de l’entreprise pour l’exercice financier se sont élevées à…3,1 milliards, avec plus de87%Conçu pour améliorer la sécurité et la fiabilité des systèmes de distribution, de transmission et de stockage souterrain.
• Cet accent sur l’investissement est motivé par la nécessité de soutenir une croissance stable et diversifiée des clients, ainsi que d’améliorer la fiabilité et la capacité du système. Cela concerne notamment les projets visant à installer 36 pouces de tuyaux pour relier les stations de compresseurs et augmenter la capacité en Texas.

Croissance des clients et développement économique :

• Dans leurs territoires de service, Atmos Energy a ajouté près de…51,000Nouveaux clients sur les 12 mois se terminant le 30 juin 2026, avec39,000Situé au Texas, y compris600Clients commerciaux au troisième trimestre et12Nouveaux clients industriels depuis le début de l’année.
• Cette croissance indique le rôle que joue le gaz naturel dans le développement économique. Cela est soutenu par la augmentation du nombre d’emplois au Texas et l’arrivée de entreprises de la Fortune 500, ce qui nécessite une capacité et une fiabilité améliorées des systèmes.

Mises à jour réglementaires et opérationnelles :

• La division APT d’Atmos Energy travaille sur plusieurs projets visant à améliorer la fiabilité du système. Ces projets incluent l’installation de 29 miles de tuyaux de 36 pouces et l’établissement d’une station de compresseur bilatérale au Texas.
• Ces efforts visent à soutenir la croissance dans le DFW Metroplex. Ils devraient être terminés d’ici la fin de l’année civile. De plus, des démarches réglementaires supplémentaires seront entreprises afin de permettre aux clients des PME d’obtenir des crédits de revenus.

O&M et Gestion des coûts :

• Pour l’exercice 2026, les dépenses O&M devraient se situer dans cette fourchette.875 millions à 885 millionsCela reflète des dépenses plus élevées liées à la conformité des employés, aux initiatives de sécurité et aux travaux d’entretien. Ces dépenses sont contrebalancées par les reports prévus par la loi HB 4384.
• L’entreprise prévoit une augmentation annuelle de 4 % des coûts O&M chaque année, dans le cadre de sa stratégie à cinq ans. Les activités continues telles que les localisations des lignes et les obligations de conformité contribuent aux coûts de l’année en cours.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• La direction a réaffirmé les prévisions de bénéfices par action pour l’ensemble de l’année, en soulignant que « les performances sont excellentes depuis le début de l’année » et que « la demande continue de tous les types de clients ». Ils ont également mis en avant une croissance stable et diversifiée des clients, avec 18 000 nouveaux clients industriels, ainsi que des projets qui améliorent la fiabilité et la capacité du système. L’atmosphère était positive quant à la performance opérationnelle et aux perspectives de croissance futures.

Q&R:

• Question de Constantine Ledniff (Wells Fargo Securities)Étant donné que nous sommes à un quart de rapport par rapport à l’année entière, pensez-vous que vous serez dans la zone des prévisions les plus élevées ? Est-ce que vous imaginez des facteurs qui pourraient annuler les bons résultats du quatrième trimestre ? Et peut-être une question rapide concernant le APT. Compte tenu de la manière dont WAHA a été cotée, les contributions continuent-elles à suivre la même tendance, ou prévoyez-vous une légère diminution ?
  RéponseLes prévisions de bénéfice par action de 8,40 à 8,50$ ont été confirmées. Les écarts entre les prix de vente se sont considérablement réduits en raison du lancement plus tôt que prévu de nouvelles capacités de vente. Cela a impacté les contributions au PAP, mais la fourchette pour l’ensemble de l’année reste inchangée.

• Question de Richard Sunderland (Truist Securities)Just le dernier trimestre, je pense que c’était entre 8 et 12 cents par heure de hausse. Vous avez parlé de cela, et il semble que vous ayez réussi à capturer la plupart de cette augmentation au cours du trimestre. Mais c’est toujours entre 8 et 12 cents. C’est donc le bon intervalle pour envisager les choses pour la fin de l’année, en particulier pour le quatrième trimestre.
  RéponseOn s’attend à ce que la contribution de l’APT pour le reste de l’année se situe dans la fourchette basse des 8 à 12 cents, en raison de la réduction de la marge bancaire et des facteurs opérationnels.

• Question de Julian Dumoulin-Smith (Jefferies)Avec les avantages que nous avons constatés récemment, pouvons-nous espérer qu’il restera un avantage de revenus distinct au cours des 27 prochaines années ? Ou bien va-t-il progressivement contribuer à la reprise économique du Texas ?
  RéponseAprès le changement de période budgétaire en 2026, on s’attend à ce que les impacts année après année liés à la Règle 7-7-102 diminuent. Cela permettra une croissance du bénéfice par action de 6 à 8 %, conformément aux tendances historiques de la Règle 8209.

• Question de Dylan Lipner (Mizuho)Avec Waha qui est maintenant de nouveau dans une situation positive, et avec une capacité supplémentaire de livraison qui devrait être opérationnelle au cours des prochains trimestres, comment pensez-vous que cela affectera la rentabilité et l’utilisation de APT à court terme ?
  RéponseOn s’attend à ce que les contributions liées aux APT soient inférieures à la plage de 8-12 cents par an. Le budget sera continuellement révisé en fonction des conditions du marché avant la saison des chauffeurs.