Le bond de 0,41 milliard de dollars en obligations ouvertes d’Aster est réel… Mais les arguments en faveur de cette tendance nécessitent plus que le volume des transactions.

L’échelle d’Aster est visible, mais la capacité de retenir les informations est le véritable test.

Aster dispose de 0,41 milliard de dollars en intérêts ouverts. Les indicateurs actuels de la plateforme montrent que il ne s’agit pas simplement d’une stratégie basée sur des rumeurs. Aster est maintenant un acteur important dans ce domaine.120 actifs, 6,76 M de utilisateurs, 0,36 milliard de dollars de TVL, 0,41 milliard de dollars d’intérêt ouvert, et 1,18 trillion de dollars de volume de négociation total.Ce sont des chiffres significatifs pour un marché qui cherche à déterminer si la demande est large et durable.

La question plus importante est de savoir si cette demande persiste après que la vague d’incitations la plus forte se soit dissipée. Les rapports récents indiquent…Performance des tokens et génération de fraisIl reste encore un concurrent majeur, mais les nouvelles publications montrent que Aster peut attirer rapidement des investisseurs spéculatifs. Cela fait que le débat se concentre sur la capacité de l’entreprise à maintenir ses utilisateurs : si le nombre d’utilisateurs augmente, si les transactions se répètent, si les marges augmentent, et si la demande sur le platform est plus stable.

Si le nombre d’opportunités de négociation ou les transactions actives persistent après la dernière hausse du marché, alors Aster pourrait devenir un lieu stable pour les investissements à long terme. Sinon, cette période actuelle ressemblera plutôt à une vague de liquidité intense, et non à un changement durable dans la structure du marché.

L’intérêt ouvert est plus important que le volume brut des transactions dans les DEXs.

La catégorie est maintenant suffisamment grande pour que un seul jour de trading agressif ne puisse pas déterminer le vainqueur. Le volume quotidien des transactions sur Perp DEX était déjà…Atteint 100 milliards de dollars d’ici la première semaine de octobre 2025Dans ce contexte, la question de compétition n’est pas de savoir qui obtient le plus grand volume de transactions en une seule journée, mais plutôt qui peut faire en sorte que les traders maintiennent un niveau de marge sur le long terme.

Les titres en circulation restent ouverts constituent un meilleur indicateur, car ils reflètent le capital qui est réellement en danger, et non simplement les mouvements d’actifs motivés par des incitations. Cette distinction est importante lors de la comparaison entre une croissance rapide et une force durable du marché.

La part de marché a changé rapidement, mais Hyperliquid reste en tête en termes d’open interest.

Le cas positif dispose d’un soutien réel. À la fin de l’année 2025, le flux de transactions a changé radicalement : Aster contrôlait environ 70 % du marché, tandis que Hyperliquid était passé à environ 10 %. Cela indique que Aster peut attirer rapidement des flux de transactions lorsque les conditions liées à l’exécution, aux accès et aux incitations sont favorables.

Cependant, le cas de prudence reste lié à l’ampleur du bilan. Les rapports de l’époque indiquaient que Hyperliquid détenait environ 13,5 milliards de dollars en intérêts ouverts, contre environ 3 milliards de dollars pour Aster. Les optimistes peuvent interpréter les actions d’Aster comme une étape préliminaire d’une confrontation. Les pessimistes, quant à eux, peuvent voir cela comme une preuve que un volume élevé ne signifie pas automatiquement des capitaux plus importants et plus durables.

L’AOS-2 est important car il peut rendre la liquidité plus structurelle.

Aster dispose d’un mécanisme de retenue plausible dans AOS-2. La dernière mise à jour est…AOS-2 : extension des principes d’inventaire aux marchés perpétuelsSi cela rend la liste de règles plus basée sur des règles préétablies et moins dépendante de négociations privées, cela pourrait aider Aster à intégrer davantage de marchés et de créateurs de marché de manière reproductible.

Le cas du taureau n’est pas simplement le fait qu’il y ait plus d’utilisateurs qui touchent à l’écran. C’est plutôt des raisons plus valables pour les traders de conserver leur capital sur la plateforme : des offres plus précises, une couverture plus large, et moins de barrières liées aux listages. Si cela se produit, le volume d’activités deviendra plus susceptible de se transformer en activité régulière, plutôt que de disparaître après le prochain cycle d’incitations.

Que regarder ensuite

• Retention après la mise en vente :Il est à savoir si les hausses de nantissements de nouveaux actifs se traduisent par un intérêt ouvert soutenu.
• Ouverture de positions vs volume :Que Aster continue de maintenir son profit, et non seulement d’attirer des ventes.
• Exécution AOS-2 :Est-ce que les listes permanentes deviendront plus basées sur des règles et plus reproductibles ?
• Comparaison concurrentielle :Peut-être que Aster réduit l’écart constaté dans les comparaisons récentes concernant les performances des tokens et les frais de génération, par rapport à son concurrent principal.