ASML augmente de 5 % : la demande pour les puces IA fait monter ses prévisions pour 2026 à 45 milliards d’euros.

L’augmentation de 5 % d’ASML reflète une nouvelle évaluation basée sur une demande plus forte en IA.

ASML reste essentiel dans la chaîne d’équipements pour l’IA. Après que la société a mis à jour ses prévisions, les actions ont augmenté.Plus de 5 % à AmsterdamCe mouvement ressemblait moins à une célébration temporaire, et plus à une réévaluation rapide de la capacité de générer des bénéfices à court terme.

Qu’a changé dans la mise à jour des directives ?

ASML anticipe donc des ventes en 2026 de 43 à 45 milliards d’euros, contre une fourchette précédente de 36 à 40 milliards d’euros. Il est égalementime que les revenus du troisième trimestre atteignent 11,5 milliards d’euros, ce qui dépasse le chiffre de consensus de 10,37 milliards d’euros. Cette combinaison indique une demande plus forte que celle attendue par de nombreux investisseurs.

Les actions avaient déjà augmenté significativement plus tôt dans l’année ; donc, cette hausse ne a pas éliminé le risque lié à la valeur actuelle des actions. Cependant, cet état actualisé montre que les dépenses accrues en matière d’IA continuent de générer une demande réelle pour les outils d’ASML.

Pour les investisseurs exposés à l’IA, le signe le plus important est que la direction espère toujours…moins faible deuxième moitié de l’annéeCela ne signifie pas que tout le fondement de cette activité se trouve derrière cette entreprise, mais cela confirme que la demande liée à l’IA reste solide.

Le avantage concurrentiel d’ASML repose sur le rôle insurpassable de l’EUV dans les puces avancées.

L’amélioration de la recommandation principale est importante, mais l’aspect plus profond est structurel. La position d’ASML provient du fait qu’elle fournit les équipements dont les fabricants de puces avancées ne peuvent toujours pas se passer.

Pourquoi les dépenses liées à l’EUV restent-elles protégées

Un outil EUV d’ASML peut coûterJusqu’à 350 millions d’euros par unitéEt ces systèmes sont essentiels pour produire des puces performantes qui permettent de gérer les tâches liées à l’IA. Cela fait que la décision d’achat est très différente de celle d’acheter un accessoire optionnel. Les clients investissent donc dans du matériel de production essentiel qui peut soutenir la production pendant de nombreuses années.

Si un système est à la fois coûteux et essentiel pour la production des puces que le marché nécessite, les entreprises ont plus de chances de protéger ces dépenses dans leurs budgets, même lorsque l’environnement général est instable.

ASML reste toujours à un point de blocage unique.

ASML est…Le seul fabricant mondial d’équipements de lithographie EUV.Cette unicité est au cœur de son pouvoir de négociation et de sa résilience.

La direction espère toujours que…La croissance des ventes annuelles devrait se situer entre 8 % et 14 % sur les cinq prochaines années.Et il a réitéré une cible de revenus pour l’année 2030 : entre 44 et 60 milliards d’euros. Cela ne nécessite pas une adhésion unanime au fait que l’IA représente une opportunité exceptionnelle pour une génération. Il suffit simplement que les fabricants de puces continuent à développer leurs capacités avancées, en utilisant les outils fournis par ASML.

La discussion se fait maintenant sur le moment, et non sur la pertinence.

La question clé n’est plus de savoir si ASML est important. Il s’agit plutôt de savoir si cette importance peut se transformer en bénéfices continus, indépendant des fluctuations des politiques commerciales ou des variations de la demande.

Le principal problème à éviter

Les Bears n’ont pas besoin de prouver que ASML n’est pas important. Ils ont simplement besoin de montrer que la demande diminue avant que l’entreprise ne soit pleinement mûre. Même avec le dernier amélioration, la direction espère toujours…Une deuxième moitié de l’année plus intenseCela indique que une partie de la confirmation est encore à venir.

La Chine reste l’un des points de surveillance les plus clairs. Les dirigeants avaient précédemment prévu que la Chine tomberait…20 % d’ici 2025Cependant, l’entreprise a plus tard indiqué que la Chine représentait une part importante dans ces ventes.29 % des revenus totauxDans le premier trimestre. Si les contrôles sur les exportations se resserrent ou si les expéditions rencontrent plus de difficultés, c’est là que la pression à court terme sera probablement visible.

Il y a également un risque politique plus large. La direction a averti que les annonces tarifaires récentes ont augmenté l’incertitude, et que la situation commerciale reste dynamique.

Qu’est-ce qui pourrait soutenir l’argument optimiste ?

L’un des indicateurs clés est le taux de marge bénéfice. ASML a relevé ses prévisions de marge bénéfice pour l’année en cours.Un taux de marge brute compris entre 54 et 56 %Plus élevé que la fourchette précédente de 51 % à 53 %. Dans un environnement de demande plus faible, la pression sur les marges apparaît souvent tôt.

ASML reste également déterminé à suivre son plan stratégique à long terme.44 à 60 milliards d’euros de chiffre d’affairesEt un taux de marge brute de 56% à 60%. Ces objectifs indiquent que la direction croit toujours que les dépenses liées aux fabrications et le mix de produits peuvent compenser certains facteurs régionaux et politiques.

Ce sur quoi les investisseurs doivent se concentrer par la suite

Après unePlus de 5 % de hausse à AmsterdamUn chiffre d’affaires de 11,5 milliards d’euros pour le troisième trimestre, et des améliorations.Un taux de marge brute compris entre 54 et 56 %Le repricing le plus simple peut déjà être effectué. La prochaine épreuve est de savoir si le processus de fonctionnement permet de justifier ce niveau plus élevé de exigences.

ASML espère expédier60 outils EUV à faible NA les plus vendus cette annéeElle dispose d’une capacité de 80 unités en 2027. Ce critère de livraison est important, car il permet de distinguer la demande générale des quelques commandes importantes ou imprévisibles.

Signes de confirmation

• Les livraisons concernent aujourd’hui plus de 60 outils EUV à faible NA très vendus.
• La capacité de livraison en 2027 reste à 80, ce qui montre que l’évolution positive ne se limite pas à une période d’un an.
• La direction continue de souligner une commande exceptionnellement forte.
• Les marges restent autour de la fourchette actuelle de 54 % à 56 %.

Signaux d’avertissement

• La direction doit réduire son horizon ou reculer de ses attentes concernant…Une seconde moitié de l’année plus forte
• Le niveau de mélange chinois reste exceptionnellement élevé après…29 % des revenus totauxIl vient de cette région au premier trimestre.
• Les contrôles d’exportation ou les mesures tarifaires provoquent suffisamment de déséquilibres pour retarder les expéditions ou déformer la composition des marchandises.