ASML a augmenté ses profits de 5 % : La demande en IA est toujours réelle, mais les bénéfices faciles pourraient être disparus.

Les recommandations d’ASML indiquent une demande plus forte en 2026.

ASML a fait plus que simplement améliorer les directives applicables. Il a élevé les exigences pour l’année 2026. La réaction du marché montre que les investisseurs perçoivent une véritable augmentation de la demande réelle, et non seulement une fluctuation temporaire du sentiment des investisseurs.

Pourquoi le réinitialisation est importante

ASML a relevé ses prévisions de revenus pour l’année 2026.43 milliards à 45 milliards d’eurosDe 36 milliards d’euros à 40 milliards d’euros, il a maintenu une prévision de marge brute de 54 % à 56 %, et a souligné que…Revenus du troisième trimestre : 11,5 milliards d’eurosLe consensus se situe à environ 10,37 milliards d’euros. Les actions ont réagi en conséquence : elles ont augmenté de plus de 5 % à Amsterdam, et de environ 3,5 % en bourse aux États-Unis avant la clôture des transactions.5,2 % en cours de transaction avant la mise en bourse aux États-UnisAprès le changement de propriétaire, les actions d’ASML ont augmenté d’environ 66 % au cours de l’année.

Les investisseurs optimistes voient des signes que le marché de l’infrastructure d’IA continue de se développer. Les dirigeants ont déclaré que les commandes étaient extrêmement fortes, et que les clients accélèrent également l’expansion de leurs capacités de production. Les investisseurs pessimistes noteront que une valeur boursière aussi élevée peut rapidement être interprétée comme une bonne nouvelle.

Ma vision est la suivante : la première phase peut être terminée, mais l’environnement reste intéressant si la demande reste à ce niveau nouveau. La situation évolue donc de la spéculation vers la mise en œuvre réelle.

L’amélioration du Q2 est importante, car la demande s’est manifestée à plusieurs endroits en même temps.

Ce n’était pas simplement une directive simple. ASML a rapporté queQ2 : chiffre d’affaires net total de 9,3 milliards d’eurosAvec un revenu net de 2,9 milliards d’euros et un taux de marge brute de 54,0 %. La direction a également indiqué que ce trimestre a bénéficié de ventes plus élevées que prévu liées à la base installée. Cela indique que la demande était suffisamment forte pour soutenir la rentabilité et les revenus à court terme.

La taille de l’écosystème installé améliore la qualité du signal de demande.

Les ventes liées à la gestion des bases installées couvrent les services, le support et les offres associées. Lorsque ce segment se développe, cela signifie généralement qu’il y a plus d’outils installés et utilisés. Cela ne garantit pas nécessairement une situation stable à l’avenir, mais cela indique plutôt une activité plus importante et une demande plus résiliente que celle liée à une seule livraison de produits.

Le prochain point de contrôle est Q3.

ASML attend maintenant que…Revenus du troisième trimestre : 11,5 milliards d’eurosEt son outlook officiel pour le troisième trimestre prévoit des revenus compris entre 11,0 milliards et 12,0 milliards d’euros, avec un taux de marge brute de 55 % à 57 %. Les attentes pour l’année entière sont maintenant de…43 milliards d’euros et 45 milliards d’eurosAvec un taux de marge brute de 54 à 56 %. La question clé n’est plus de savoir si la demande existe, mais si ASML peut maintenir un niveau d’activité plus élevé.

Le monopole d’ASML sur l’EUV explique bien pourquoi le marché accorde une telle importance à cette technologie.

ASML reste le fournisseur essentiel en matière de lithographie de pointe. La direction a indiqué que l’entreprise est toujours…Très, très optimiste.Dans les cinq prochaines années, avec une croissance des ventes attendue en moyenne…8 % à 14 %pendant cette période. Il est également indiqué que ASML prévoit d’augmenter sa capacité de production.Les deux systèmes de lithographie EUV et DUV seront améliorés d’environ 30 % l’année prochaine.Ce plan de capacité correspond à une entreprise qui opère près d’un point de blocage, où la demande est élevée et l’offre difficile à remplacer rapidement.

Comment penser à ASML après le saut ?

Après un tel mouvement, les conditions commerciales changent. La question immédiate n’est plus de savoir si la demande en IA est réelle ; elle est plutôt de savoir si les actions reflètent déjà trop de certitude.

Qu’est-ce qui aide l’autre jambe à se tenir plus haut ?

• Exécution des livraisons Q3 en cohérence avec la meilleure situation de l’entreprise.
• Tout commentaire sur l’année 2027 qui suggère que la demande continuera au-delà de cette année.
• Croissance continue des revenus orientés vers les services. ASMLVentes de gestion de la base installéeLes chiffres ont atteint 2,488 milliards d’euros au premier trimestre et 2,762 milliards d’euros au deuxième trimestre. Cela prouve que la composition des revenus reste stable, si la tendance se maintient.

Qu’est-ce qui pourrait décevoir ?

• Les recettes sont inférieures à la fourchette prévue, soit entre 11,0 milliards et 12,0 milliards d’euros pour le troisième trimestre.
• Le taux de marge brute est inférieur aux objectifs fixés, soit entre 55 % et 57 %.
• Croissance plus lente des revenus liés à la gestion de la base installée après le deuxième trimestre.
• Une politique d’exportation plus stricte, en particulier envers la Chine. ASML espère toujours…environ un cinquième de ses revenus cette annéeDe la Chine, malgré les restrictions.

Pour les détenteurs existants, c’est plutôt une stratégie de “tenir et ajouter des gains” que de chercher à attraper le pic de prix. Pour les nouveaux investisseurs, attendre un repli des prix ou obtenir des preuves par le biais du prochain rapport financier pourrait offrir une meilleure équilibre entre risque et retour.

La thèse fonctionne encore, mais il faut maintenant une confirmation officielle.

L’amélioration est positive. ASML a encore…Ordre d’achat extrêmement fortEt la gestion continue…Très, très optimiste.Dans les cinq prochaines années. Mais les actions ne comptent plus comme une opportunité d’investissement liée à l’IA, mais plutôt comme un obstacle difficile à surmonter.Les deux systèmes de lithographie EUV et DUV seront améliorés d’environ 30 % l’année prochaine.étant étendu pour répondre à la demande.

Le signal est positif, mais le risque d’erreur est plus faible. Une hausse future dépend probablement de l’exécution des ordres, et non des actualités médiatiques.