ASML a augmenté de 5 % en raison de la demande accrue en IA. Est-ce que ASML est encore valable au prix actuel ?

L’augmentation récente d’ASML reflète une forte demande en IA, mais l’évaluation de la valeur de l’entreprise reste une question difficile à résoudre.

La dernière action d’ASML ne ressemble pas vraiment à une surprise, mais plutôt à une réévaluation du marché. Les investisseurs prêtent plus d’attention à une demande plus forte, ce qui signifie également que les attentes sont plus élevées.

Les résultats et les conseils des clients indiquent clairement une véritable demande.

Le signal boursier est facile à voir. Les actions d’ASML ont augmenté.Plus de 5 % dans le commerce européenAprès que la direction a réaffirmé que la demande en IA contribue au bon état des choses, l’un de ses principaux clients a indiqué…Les revenus de TSMC en juillet ont augmenté de 44,7 % par rapport à l’année précédente.Cela est important, car ASML ne se base pas sur une description vague de l’IA ; elle occupe une position clé dans la chaîne d’approvisionnement en puces avancées.

En même temps, ASML a affiné ses prévisions à court terme. L’entreprise est maintenantime que…Ventes en 2026 : de 43 milliards d’euros à 45 milliards d’eurosLe chiffre d’affaires prévu pour l’entreprise est passé de 36 milliards d’euros à 40 milliards d’euros. De plus, les prévisions concernant le taux de marge brute sont portées de 51 % à 53 %, pour atteindre entre 54 % et 56 %. Ainsi, la situation commerciale s’améliore, mais les attentes liées aux actions en bourse augmentent également.

L’avantage d’ASML vient de des obstacles physiques, et non de l’intelligence artificielle.

Le changement de prix a modifié les attentes, mais il n’a pas créé les activités économiques fondamentales. La demande en IA tend à cibler d’abord les puces les plus avancées, et ces puces nécessitent encore les outils d’ASML. ASML est…Seul créateur de systèmes de lithographie ultraviolette extrêmeAinsi, les revenus suivent généralement les commandes de outils réels et l’expansion des usines, plutôt que les titres liés au logiciel seul.

Les résultats du Q2 montrent que la demande atteint le tableau des revenus.

Le dernier trimestre offre une image plus claire de cette chaîne. ASML a déclaréQ2 : chiffre d’affaires net total de 9,3 milliards d’eurosLe bénéfice net s’élève à 2,9 milliards d’euros, et 86 nouveaux systèmes de lithographie ont été vendus. Ces livraisons sont importantes, car elles reflètent des décisions réelles d’achat des clients, et non simplement leur enthousiasme.

Le taux de marge bénéficiaire s’est également maintenu bien. Un taux de marge brute de 54,0 % indique que la composition des revenus reste rentable. Cela prouve que la demande se traduit en performances opérationnelles, et non simplement en un intérêt public.

ASML augmente sa capacité avant les commandes futures.

La configuration à long terme semble également plus concrète. ASML prévoit de leverLa capacité de production annuelle d’EUV devrait augmenter d’environ 30 % en 2027 et 2028.Les dirigeants ont indiqué que la plupart des capacités supplémentaires en matière d’EUV jusqu’en 2027 étaient déjà occupées. Cela indique qu’il s’agit d’une stratégie de développement sur plusieurs années, et non simplement d’un trimestre particulièrement performant.

Les mêmes dynamiques expliquent pourquoi les actions de l’entreprise ont attiré autant d’attention. Reuters a indiqué que les actions d’ASML avaient…Plus de 40 % ont été vendus jusqu’à présent cette année.Alors que les analystes discutent ouvertement de savoir si l’entreprise n’a pas encore suffisamment d’outils DUV et EUV pour répondre aux besoins du marché, les investisseurs cessent alors d’attendre des preuves de demande et commencent à se disputer pour avoir accès à ces outils.

Ce qui est le plus important à présent

Comme ASML a déplacé l’attention des investisseurs vers les prévisions de chiffre d’affaires, les vérifications à court terme sont plus simples.

• Que les ventes restent proches ou supérieures à la nouvelle gamme de 2026.
• Que les marges restent dans la bande guidée.
• Que l’expansion des capacités et les réservations correspondent toujours aux besoins des clients.

Si ces boîtes continuent de être vérifiées, l’idée du “bottleneck” reste valable. Sinon, les stocks peuvent être plus exposés aux déceptions liées aux attentes des clients, car le sentiment des clients est déjà élevé.

L’entreprise semble toujours forte, mais les actions peuvent déjà refléter une grande partie de cette force.

Le cas d’application reste clair : ASML se trouve toujours dans une position stratégique dans la fabrication de puces avancées. Mais la question des investissements est plus spécifique. Leur croissance et leurs marges peuvent-elles justifier l’achat d’une action qui bénéficie déjà d’une hausse forte du marché de l’IA ?

Cas de type « Bull » : le plan à long terme reste intact.

Les taureaux peuvent souligner une contrainte durable dans la chaîne d’approvisionnement. ASML est…Seul créateur de systèmes d’iridologie ultraviolets extrêmesEt les objectifs à long terme de l’entreprise ne se sont pas affaiblis. Elle continue de voir queVentes en 2030 : de 44 milliards d’euros à 60 milliards d’eurosUne croissance moyenne des ventes de 8 % à 14 % au cours des cinq prochaines années, avec un taux de marge brute compris entre 56 % et 60 %. La direction anticipe également queChiffre d’affaires net total en 2026 : entre 11,0 milliards et 12,0 milliards d’eurosAvec un taux de marge brute compris entre 55 % et 57 %. Si la mise en œuvre se poursuit à ce niveau, l’entreprise a une chance sérieuse de continuer à augmenter sa rentabilité.

Cas difficile : l’évaluation peut limiter les potentiels de croissance, même pour une bonne entreprise.

Le problème est moins lié à la disparition de la demande, que plutôt aux prix. Les actions d’ASML ont déjà connu une forte hausse, et Wall Street pense toujours que ces actions présentent un risque…évaluation relativement élevéeCela signifie que même une exécution solide ne suffira peut-être pas pour obtenir des rendements exceptionnels.

Une façon simple de le décrire est celle d’un pont à péage sur une rivière très fréquentée : le fossé et la circulation sont réels, mais si vous payez un prix trop élevé, les revenus futurs ne permettront probablement pas de compenser le coût élevé, mais plutôt de créer une nouvelle richesse.

Pour les investisseurs, la évaluation pratique est simple. Il suffit de voir si ASML peut continuer à maintenir ses ventes stables, protéger ses marges, et prouver que son potentiel de croissance jusqu’en 2030 reste crédible, malgré les pressions liées aux exportations et les prix des actions élevés. Si c’est le cas, l’entreprise pourrait encore être rentable pour les propriétaires. Sinon, l’entreprise peut rester forte, même si les actions sont difficiles à acheter.