Les actions en Asie sont divisées : l’inflation aux États-Unis diminue, mais le trafic autour de Hormuz est réduit de moitié, et le risque lié au pétrole reprend.

La réduction de l’inflation aux États-Unis a aidé les actions asiatiques, mais les difficultés dans les ports d’Hormuz perturbent le rebond des actions.

Le3,4 % pour le CPI aux États-Unis en juilletCela a donné aux marchés une autre raison de penser que l’inflation diminue. Les actions asiatiques ont réagi en conséquence, mais ce mouvement ressemblait plus à un soulagement qu’à une véritable rupture dans la situation économique. La même séance a également montré à quel point ce soulagement peut disparaître rapidement si les risques liés au pétrole reprennent le dessus.

Les marchés asiatiques ont réagi aux attentes de taux plus faibles.

La division régionale était claire.Le KOSPI de la Corée du Sud a augmenté de 4,1%., Le Nikkei japonais a augmenté de 1,6%., etLe Shanghai Composite a augmenté de 0,4%., tandis queL’indice Hang Seng de Hong Kong a chuté de 0,2%.Ce schéma correspond à un marché qui récompense une inflation plus faible aux États-Unis, tout en tenant compte de ceux qui sont les plus exposés aux risques liés aux approvisionnements et aux logistiques.

La deuxième force est désormais plus difficile à ignorer. Le trafic dans le détroit d’Hormuz a diminué.Six navires mardiEn dessous de la moyenne de 10 jours, qui est d’environ 11 navires. Même après cela…Surprise construit dans les stocks américainsEn termes de baisse à court terme, le problème principal reste le goulot d’étranglement qui représente un risque majeur. Si les conditions de transport ne s’améliorent pas, la pression du marché pétrolier pourrait rapidement entraîner une détention des produits pétroliers.

Les prix du pétrole sont plus calmes que les troubles physiques à Hormuz.

La réaction des actions à…Le CPI aux États-Unis en juillet, à 3,4 %C’est facile à comprendre. Le texte plus complexe concerne l’huile. Les prix ne présentent pas ce type de bonus lié aux crises économiques que les marchés en situation de panique auraient normalement. En effet, un point de blocage stratégique reste encore sous tension.

Le signal de prix et les données de transport ne disent pas la même chose.

Cette contradiction est la tension fondamentale.Les stocks de pétrole brut ont augmenté de 17,4 millions de barils.Et Brent avait échangé près de…79,45 $ l’unité de mesureDéjà, au début du mois, les espoirs de désescalade existaient. Cependant…Les exportations via l’Hormuz sont tombées à 3 millions de barils par jour la semaine dernière.Et le trafic a diminué.Huit navires mardiContrairement à 130 à 140 navires normaux. Les prix sont plus stables, bien que l’état actuel du marché reste faible.

Le comportement récent du pétrole indique également que les traders accordent plus d’importance aux espoirs de transactions et à une relaxation à court terme, plutôt qu’aux problèmes fondamentaux qui en découlent.Les espoirs d’un accord entre les États-Unis et l’Iran pour rouvrir le détroit d’Hormous s’éloignent., tandis queL’Iran a nié qu’une négociation de paix était en cours.Début août. Cela explique pourquoi le marché oscille constamment entre une réaction de soulagement et une prudence, plutôt que de s’installer dans une situation de pénurie claire.

Posture du portefeuille : privilégier la victoire liée à l’inflation, mais rester vigilant face au prix du pétrole.

L’instantané actuel du marché est simple : on accueille les mesures visant à réduire les taux d’intérêt, mais on craint une reprise brutale des prix du pétrole. La réponse pratique est de rester sélectif plutôt que de faire des choix radicales. L’inflation continue de soutenir les actifs à risque, mais il convient de tenir compte du fait que les données liées au transport peuvent changer l’évolution du marché plus rapidement que les fondamentaux économiques.

Que surveiller dans les prochaines séances

La liste des facteurs de stimulation de cette semaine continue de soutenir une stratégie prudente en faveur de la mise en œuvre de risques.Les données du CPI aux États-Unis arrivent au milieu de la semaine, etDonnées sur l’inflation en ChineCela est également à l’ordre du jour. Si l’inflation reste faible après…Le CPI de juillet à 3,4 %L’offre de réduction des taux peut continuer. Dans ce scénario, les principaux bénéficiaires seront ceux des régions d’Asie qui sont les plus sensibles aux attentes de taux plus bas et à la stabilisation des flux commerciaux, plutôt que le marché dans son ensemble.

La haie est plus simple que la partie longue. Jusqu’à ce que les conditions de transport s’améliorent, il faut être prudent de ne pas compter trop sur les chaînes d’entrée sensibles à l’huile. Le trafic autour de Hormuz a diminué.Six navires mardiethuit mardi, tandis queLes exportations via Hormuz sont tombées à 3 millions de barils par jour la semaine dernière.Ce n’est pas un environnement de fonctionnement normal.

Un tableau de bord rapide : -Optimiste :L’inflation aux États-Unis reste faible, l’inflation en Chine se stabilise, et les flux de marchandises par le détroit d’Hormuz commencent à s’améliorer par rapport aux niveaux bas de cette semaine.Neutre :L’inflation diminue, mais le secteur du transport maritime reste bien en deçà de la normale.Bearish :Les données chinoises s’affaiblissent, ou l’attitude du marché pétrolier se tend à nouveau, tandis que le trafic autour de Hormuz reste limité.

Le marché de la désinflation est toujours actif, mais pour l’instant, il semble le plus solide lorsqu’on observe de près les données de transport maritime vers Hormuz.