Les actions en Asie baissent, alors que les prix du pétrole à 85 dollars relancent la crainte de la stagflation.

Le prix de Brent proche de 85 change les discussions sur le marché.

Le changement fondamental est simple : àprès de 85 dollarsPour Brent, cela ne est plus considéré comme simplement une guerre régionale dans le secteur de l’énergie. Les attentes selon lesquelles le conflit resterait bref et limité s’atténuent, car les investisseurs prennent en compte une pression énergétique plus longue et son impact sur la croissance économique et les taux d’intérêt.

Cela est important, car des prix énergétiques plus élevés peuvent affecter à la fois les profits et les attentes en matière d’inflation. Si le choc pétrolier continue, les investisseurs seront moins enclins à croire que les banques centrales pourront continuer à réduire les taux d’intérêt facilement.

La pression est à la fois physique et financière. Les rapports de la région indiquent que…Le retrait de l’Iran du détroitEt les pétroliers qui se trouvent dans le Golfe Persique… Cela montre comment le conflit peut perturber les flux de pétrole réels, et non seulement l’état d’esprit du marché. Ajoutons à cela la crainte qu’une escalade puisse compromettre le cessez-le-feu dans la guerre avec l’Iran. La situation ressemble donc moins à une menace temporaire.

La réaction de l’Asie a été très sensible à ce changement de ton. Mardi, les marchés ont également subi une pression accrue due à la hausse des prix du pétrole ; l’AP a déclaré que…Les prix du pétrole ont à nouveau augmenté, ce qui provoque encore plus d’inquiétude.Comme le processus de vente s’étend aux actions mondiales.

Le véritable risque est l’inflation, et non seulement le risque de guerre.

Les investisseurs ne réagissent plus uniquement en fonction des cartes et des titres de presse. Ils évaluent de nouveau les dommages de deuxième ordre : des taux d’intérêt plus élevés pour une période plus longue, des marges plus faibles, et des attentes de croissance plus faibles.

Pourquoi l’argument ancien selon lequel “ça passera” perd de son pouvoir de persuasion ?

Le modèle de commerce traditionnel du marché était simple : la guerre est perturbante, mais temporaire. Ainsi, le prix du pétrole peut augmenter, puis retomber, sans causer de dommages durable aux attentes en matière d’inflation.

Cet ancre est maintenant moins fiable. VendrediRapport mensuel sur les emplois très attenduCela est important, car cela ajoute des informations nouvelles sur le marché du travail, tandis que les prix du pétrole restent élevés. Si les deux facteurs persistent, les investisseurs devront peut-être prévoir que la pression de l’inflation pourrait persister, même en l’absence d’une rupture complète dans l’offre de pétrole.

Là où la pression apparaît en premier.

Le stress le plus ancien apparaît là où la géographie et les coûts énergétiques sont les plus importants. En Europe,Le FTSE 100 et le CAC de la France ont chuté de 1,5 %EtLe DAX en Allemagne et le FTSE MIB en Italie ont chuté de 1,6%.Reflétait une vente importante, tandis que…Wizz Air… a été averti d’une perte de 50 millions d’euros (43 millions de livres sterling) sur son chiffre d’affaires annuel.Il montre à quel point rapidement les itinéraires aériens et les risques régionaux peuvent se transformer en pressions au niveau de l’entreprise.

Aux États-Unis,Le S&P 500 a chuté de 0,4%.Même alors que les bénéfices continuaient à augmenter. L’idée principale n’est pas que les résultats financiers se sont soudainement détériorés ; c’est plutôt que de meilleurs résultats d’entreprise sont évalués dans un contexte macroéconomique plus difficile.

Le point de repère pratique

Mardi a également montré à quel point la panique peut disparaître rapidement. Le S&P 500…jusqu’à 2,5 % le matinMais les pertes se sont atténuées plus tard dans la session. Cela ne signifie pas que le risque est éliminé. Cela signifie plutôt que les investisseurs décident encore si c’est simplement une poussée temporaire de peur, ou si c’est le début d’une réévaluation plus durable causée par l’inflation.

Ce sur quoi les investisseurs asiatiques devraient se concentrer à l’avenir

Pour l’Asie, le message est de ne pas éviter complètement les équilibres économiques, mais de ne pas chercher à retrouver la croissance trop tôt. L’attitude reste prudente, car le marché ne se trouve plus face à un choc limité. Il s’agit de voir si le conflit peut maintenir les prix des énergies plus stables plus longtemps, si les espoirs de réduction des taux d’intérêt restent incertains, et si la volatilité à l’étranger est plus persistante que ce que les marchés préféreraient.

Les échanges mondiaux récents se font en sens inverse. En Europe,Les bénéfices initiaux sur les marchés européens ont été annulés lors des transactions ultérieures.Aux États-Unis,Les grands mouvements qui ont perturbé les marchés le matin se sont considérablement atténués au cours de la journée.La leçon est que les soulagements intra-journaux ne suffisent pas à prouver que l’opération de trading liée à la peur est terminée.

Cela fait de cet environnement un environnement sélectif, plutôt qu’une configuration simple visant à éviter tous les risques. Il est important de favoriser la liquidité, de surveiller attentivement l’impact du pétrole et de l’inflation. L’expansion de l’exposition ne doit se faire que si les mesures de soutien sont réellement durables, et non juste par impulsion émotionnelle.