Les actions en Asie devraient augmenter cette semaine, car les chances d’une hausse des taux de la Fed descendent à 40 %. Mais l’avidité et la peur continuent de coexister.

Les mesures de soutien de la Fed relèvent les actions en Asie, mais ce n’est pas encore une situation où la confiance est complète.

Cela ressemble davantage à une transaction de soulagement qu’à une série de transactions positives.Les prix pour les consommateurs aux États-Unis ont augmenté de 0,1 % en juilletCela contribue à augmenter la probabilité d’une hausse des taux de la Fed en septembre à 40 %, contre 54 %. Cette diminution de la pression sur les taux à court terme suffit pour encourager les achats, surtout après des semaines d’incertitude. Mais cette amélioration ne correspond pas au niveau de confiance du marché : le marché réagit plutôt à un contexte moins hostile de la part de la Fed, et non à une situation macroéconomique parfaitement stable.

Pourquoi les prochaines séances sont importantes

La fenêtre est toujours ouverte.Les données du CPI d’août sont attendues avant la réunion du FOMC en septembre.Ainsi, les prochaines sessions pourraient soit élargir ce soulagement en une réévaluation plus claire, soit le rendre comme une euphorie de courte durée. L’Asie a déjà montré l’impulsion initiale :Les actions de MSCI Asie-Pacifique en dehors du Japon ont augmenté de 0,97 %.dirigé parLes actions sud-coréennes ont grimpé de 4,4 %, tandis queLe Nikkei a gagné 1,86%.Cela correspond à un marché qui réagit à la diminution de la pression liée aux taux d’intérêt, mais cela ne prouve pas que l’appétit pour les actions soit vraiment fondé.

Le rallye fait encore face aux mêmes obstacles traditionnels.

Le contexte mondial plus large s’est également amélioré, avecL’indice MSCI All-World a augmenté de 2,3 % cette semaine.Cependant, les mêmes risques qui ont affecté le sentiment public sont toujours visibles :Le pétrole est vendu autour de 80 dollars le baril, etLes tensions géopolitiques se sont intensifiées avant les données sur l’inflation.Cela rend le marché vulnérable si les risques liés au pétrole ou aux conflits réapparaissent, juste au moment où les espoirs concernant les taux d’intérêt s’améliorent.

Les attentes plus faibles concernant les taux d’intérêt favorisent les actions, mais la situation reste fragile.

Cette décision est motivée non seulement par les données macroéconomiques, mais aussi par la manière dont les investisseurs interprètent ces données. Lorsque la pression des taux à court terme diminue, les actions peuvent réagir rapidement, car les investisseurs n’ont plus besoin de sous-estimer les bénéfices futurs en utilisant les mêmes hypothèses liées aux coûts d’emprunt à court terme. En pratique, des taux plus bas peuvent augmenter la valeur des actions, même si la situation économique reste complexe.

La baisse de deux étapes dans les chances de réussite de l’excursion a changé le ton.

Les marchands ont commencé à annuler leurs pariers sur l’augmentation des prix après…Rapport sur les emplois américains plus douxLa probabilité d’une randonnée en septembre est tombée à environ 44 %, contre 67 % la semaine dernière. Ensuite…Augmentation du CPI de 0,1 % en juilletIl est passé à 40 % depuis 54 %. Cette diminution progressive a contribué à changer le ton du marché, en particulier pour les investisseurs qui s’attendaient à une politique plus agressive de la Fed. Cependant, deux signes rassurants ne garantissent pas une tendance durable avant la prochaine décision du FOMC.

La force des marchandises et de l’or montre que les inquiétudes liées à l’inflation ne se sont pas évanouies.

La réaction a été assez intense, mais elle semble également fragile.Le pétrole brut de Brent a augmenté de 0,9 % à 84,32 dollars le baril.Lundi,L’or spot a gagné 0,46 % pour atteindre 4 387,03 dollars par once., etLe pétrole se vend à environ 80 dollars le barilPlus tard dans la semaine. Ces prix ne reflètent pas l’état complet de l’inflation et des risques économiques. Si les prix de l’énergie ou les tensions géopolitiques se renforcent à nouveau, le marché pourrait faire un retour en arrière, car une partie de cette tendance repose encore sur les craintes liées à la politique monétaire de la Fed, plutôt que sur des facteurs fondamentaux plus positifs.