Les prévisions concernant le mix d’inscriptions et les flux de trésorerie d’Ascendis Pharma Urovel entrent en conflit avec des déclarations antérieures.

Date de l'appel13 août 2026

Résultats financiers

• Revenus339,24 millions d’euros, dont 17 millions d’euros liés à Transcon CNP, ce qui représente une augmentation de plus de deux fois par rapport à l’année précédente.
• Marge d’exploitationLe bénéfice d’exploitation non conforme aux normes IFRS était de 27 %.

Guidance:

• Pour Yorvipath, on peut s’attendre à une croissance et des performances cohérentes avec celles des trimestres précédents.
• Pour Skytropa, on peut s’attendre à des revenus relativement stables aux États-Unis.
• Pour UVL, encouragée par les tendances de demande initiales, elle est convaincue qu’elle va développer le marché et atteindre un rôle de leader dans le traitement de l’achondroplasie aux États-Unis.
• On s’attend à des flux de trésorerie opérationnels supérieurs à 500 millions d’euros cette année.
• On s’attend à une marge opérationnelle significative à mesure que les revenus augmentent, ce qui permettra de générer un bénéfice opérationnel de plus de 500 millions d’euros.
• Croyez que vous êtes bien positionné pour augmenter vos revenus à plus de 10 milliards d’euros au cours des prochaines décennies.

Commentaires sur les affaires commerciales:

Revenus et croissance des produits :

• Ascendus Pharma a rapportéRevenu total des produitsde315 millions d’eurosEn Q2 2026, le chiffre a plus que doublé par rapport à l’année précédente.Revenus totauxétait339,24 millions d’euros, y compris un17 millions d’eurosÉtape importante pour Transcon CNP.
• Cette croissance était motivée par une forte demande pour les produits Transcon, en particulier UroPath et UroWell. Cela reflète une demande de nouveaux patients importante, ainsi qu’une commercialisation continue à l’échelle mondiale.

Performance et position sur le marché UroPath :

• UroPath, la première et unique thérapie en trois étapes approuvée pour les adultes atteints de hypoparathyroïsme, a réussi.252 millions d’eurosDes revenus pour le deuxième trimestre 2026, atteignant un niveau record au cours de sa deuxième année en États-Unis.
• L’absorption constante et l’expansion des prescriptions médicamenteuses sont dues aux besoins médicaux non satisfaits significatifs, ainsi qu’à la capacité du produit à traiter la maladie sous-jacente.

Impact de l’introduction et du marché de UroWell :

• UroWell a été lancé et a connu une conversion rapide vers la thérapie payante, contribuant à cela.55 millions d’eurosEn Q2 2026, les revenus indiquent une forte demande aux États-Unis.
• La réponse positive des patients et des médecins est due au profil différencié de UroWell. Cela permet à UroWell d’élargir son marché en attirant des patients de diverses origines, y compris ceux qui changent de traitement ou qui commencent leur traitement pour la première fois.

Santé financière et situation de trésorerie :

• L’entreprise a rapportéBénéfice d’exploitation non conforme aux normes IFRSde92 millions d’eurosEtBénéfice net non conforme aux normes IFRSde61 millions d’eurospour le Q2 2026. Le cash et les équivalents de cash se situaient à812 millions d’euros.
• Cette santé financière est le résultat de l’exploitation réussie des produits, des investissements stratégiques et d’une gestion efficace des dépenses opérationnelles.

Pipeline et croissance future :

• Ascendus Pharma se concentre sur le développement de ses produits en cours de recherche, avec l’objectif d’introduire au moins un nouveau produit chimique par an, en utilisant la plateforme technologique Transcon.
• Les investissements continus dans les essais cliniques et l’élargissement des indications des produits existants devraient contribuer à la croissance future et permettre l’établissement de nouvessectorités thérapeutiques.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• Les déclarations incluent : « forte demande », « absorption rapide », « très fier », « expansion continue », « surprises positives », « très encourageant », « position extrêmement favorable », « leader avec 5 milliards en 2030 », « trajectoire positive », « très enthousiaste », « conviction forte », « extrêmement engagé », « surprises positives », « précision de rétention excellente », « concentration forte », « absorption complètement différente ».

Q&R:

• Question de Jessica Phi (JP Morgan)Au moins 500 millions de dollars de flux de trésorerie opérationnel cette année. Je pense que vous avez donné cette prévision au début de l’année, avant la vente de PRV. Je me demandais donc si vous pouviez mettre à jour vos attentes en matière de flux de trésorerie pour l’année. Et concernant votre commentaire selon lequel UV semble développer le marché… est-il possible d’estimer quel pourcentage de ces inscriptions de patients provient de ce développement du marché ?
  RéponseLes prévisions de flux de trésorerie restent supérieures à 500 millions d’euros. Cette partie élevée n’est pas limitée en raison du lancement de Uvol. On estime que les inscriptions de patients provenant de changements de traitement, de patients ayant arrêté le traitement, et de nouveaux patients commençant un traitement, représentent une expansion du marché.

• Question de Tazeen Ahmad (Bank of America)Pourriez-vous nous expliquer, si possible, quels sont les résultats possibles pour le problème informatique lié à UVL, et quelles sont les possibilités de paiement qui existent ?
  RéponseLe dossier en cours concernant ITC ne devrait avoir aucune influence significative sur Ascendus, car le produit est déjà autorisé aux États-Unis, et l’intérêt public lié aux besoins non satisfaits est important ; il ne s’agit pas d’une question de vie ou de mort pour l’entreprise.

• Question de Jay Wu (Ascendus Pharma)En fait, je voulais juste poser une question concernant le pipeline précédent. Devrions-nous s’attendre à en avoir un dans les prochaines années ? Et peut-on utiliser cet équipement pour produire un IND par an pour un NCE ?
  RéponseOn s’attend à ce qu’au moins une nouvelle entité chimique entre dans les essais cliniques cette année. L’objectif est de en avoir un par an, afin de garantir la durabilité et un flux de partenariats potentiels.

• Question de Yaron WerberVous pensiez qu’il y arait une certaine saisonnalité concernant le nombre de nouveaux patients qui se présentent en été ? Est-ce que cette tendance peut continuer à se maintenir à l’avenir ?
  RéponseAucune indication précise concernant les chiffres de patients à venir ; nous ne sommes pas en mesure de les quantifier, mais nous sommes très encouragés par des facteurs positifs tels que l’accès des prescripteurs et l’enthousiasme des patients, dans les trois catégories concernées (les patients qui changent de médecin, ceux qui reviennent, et ceux qui commencent à se soigner).

• Question de Jay Wu (Ascendus Pharma)Félicitations pour les progrès que vous avez réalisés. Scott, je voulais simplement que vous clarifiez une remarque concernant votre progression au cours du reste de l’année.
  RéponseOn s’attend à ce que les performances de Yorvipath soient cohérentes avec les KPI des trimestres précédents. De plus, il devrait fournir toutes les informations nécessaires pour modéliser la situation au cours du reste de l’année.

• Question de Jay Wu (Ascendus Pharma)Je voulais savoir comment vous définissez la population concernée… Quel est le nombre de patients atteints de hypochondriase qui peuvent être traités ?
  RéponseLa population de l’ISS diminue en raison des tests génétiques qui identifient les mutations sous-jacentes. La définition des essais sera clarifiée, mais le groupe est dynamique.

• Question de Daniel Brander (KNR)Avez-vous des mesures en temps réel pour l’essai COACH ? Comment devrions-nous envisager les bénéfices concernant la largeur des bras et autres indicateurs ?
  RéponseL’essai de combinaison (COACH) a montré une amélioration sans précédent de la largeur des bras de +9,4 cm chez le groupe de patients naïf au traitement transcon cnp. Cela représente une surprise positive par rapport au traitement monothérapeutique.

• Question de Yun Zhang (Wedbush)Je me demande s’il existe des informations quantitatives supplémentaires que vous pouvez fournir… Je voudrais donc obtenir ces chiffres à l’avenir, afin de pouvoir donner des indications concernant la fourchette de ventes.
  RéponseL’inscription de plus de 1 000 patients par trimestre dans les États-Unis reste une caractéristique unique. Cela est en accord avec les messages précédents. Les indicateurs ne seront donc pas répétés inutilement.

• Question d’Alex Thompson (Stiefel)En pensant aux différents scénarios possibles… pensez-vous qu’un accord soit un scénario raisonnable à considérer ?
  RéponseIl est flexible et fait toujours ce qui est le mieux pour les patients. Mais l’affaire ITC n’a aucune importance pour l’avenir de l’entreprise.

• Question de Maxwell Score (Morgan Stanley)Juste une petite question concernant la durabilité du V-path. Puis-je savoir si vous pouvez donner des commentaires sur la manière de réautoriser cela…
  RéponseLes retraits des patients se produisent principalement pendant la titration, mais le taux de maintien des patients après une titration réussie est extrêmement faible, ce qui indique une grande satisfaction. Les investissements dans les postes destinés aux patients contribuent au bon fonctionnement du processus.

• Question de Eric Joseph (Citi)En ce qui concerne les programmes pour patients nommés ou les programmes d’accès précoce, pouvez-vous donner plus de détails ?… Comment devrions-nous réfléchir aux possibilités que ces programmes puissent avoir comme contributions significatives…
  RéponseUtiliser l’infrastructure mondiale établie par Uorpath pour soutenir Uvol dans plus de 35 pays, en mettant l’accent sur les pays situés en dehors des États-Unis. Des conseils seront fournis plus tard cette année.

• Question de Luca Issy (RBCM)…Cela correspond-il aux chiffres ou à l’impression que vous avez… Et comment faire pour procéder rapidement et de manière efficace… Comme la décision est encore en attente…
  RéponseOn ne peut pas confirmer ou nier les chiffres relatifs aux catégories de patients. Le modèle commercial utilise une combinaison d’infrastructures propres, de représentants de vente, de distributeurs et de partenariats ; il n’est pas nécessaire de conclure de nouveaux accords.

• Question de Faisal Kurshid (Jefferies)Je voulais juste poser quelques questions concernant la stratégie de cycle de vie du produit Uropath. Pouvez-vous nous donner des informations sur les dernières avancées concernant l’inclusion d’une dose plus élevée dans l’étiquette d’emballage pour la FDA ? De plus, quelles sont les nouvelles concernant le traitement hebdomadaire utilisé pour Uropath ?
  RéponseLes essais d’expansion des étiquettes pour des doses plus élevées se déroulent rapidement, conformément aux directives de la FDA. Un traitement hebdomadaire pour les patients suivant des doses stables est en cours de développement ; l’exécution est actuellement en cours.