Appel d’information sur les résultats d’Artivion pour le deuxième trimestre 2026 : Les prévisions sont prudentes, et les délais de la chaîne d’approvisionnement ne correspondent pas aux attentes.

<<>>

Date de l'appel6 août 2026

Résultats financiers

• Revenus125,8 M$ pour le Q2 2026, avec une augmentation de 9% par an.
• Marge bruteLe taux de marge brute était de 64 %, une baisse par rapport à 64,7 % au deuxième trimestre 2025.
• Marge d’exploitationLe taux de marge EBITDA ajusté était de 21 %, soit une diminution d’environ 90 points de base par rapport à l’année précédente.

Direction :

• Les revenus pour l’année entière 2026 devraient se situer entre 480 et 496 millions de dollars (en devise constante), ce qui représente une croissance de 7 % à 11 %.
• Le EBITDA ajusté pour l’année entière 2026 devrait se situer entre 92 et 99 millions de dollars.
• Le lancement commercial complet du système Nexus aux États-Unis est prévu en janvier 2027.
• On s’attend à ce que le EBITDA ajusté de 2027 soit non neutre, à mesure que les revenus de U.S. Nexus augmentent. Les dépenses de recherche et développement ainsi que les dépenses cliniques devraient représenter entre 7 % et 8 % des ventes.

Commentaires professionnels:

Revenus et croissance des produits :

• Artivian a rapporté le total.recettesde125,8 millions de dollarspour le Q2 2026, en hausse9%par rapport au Q2 2025. Le EBITDA ajusté a augmenté d’environ7%An années après années.
• La croissance était stimulée par…18%Augmentation des revenus d’Onyx et une12%Augmentation des revenus de StentCraft, due à une forte augmentation du part de marché et aux données cliniques favorables.

AMDS et étapes réglementaires :

• L’entreprise a obtenu l’approbation de la FDA américaine pour son prothèse hybride AMDS à la fin du mois de juin 2026.
• Cette approbation devrait accélérer la conversion des nouveaux comptes et lever les obstacles liés à l’investissement initial, permettant ainsi une croissance supplémentaire dans les ventes de AMDS.

Acquisition et expansion du marché :

• Artivian a finalisé l’acquisition d’Endospan et de son système Nexus Aortic Arch StentGraph au cours du Q2 2026, avant le délai prévu.
• Cette acquisition complète leur portefeuille de produits liés à l’aorte, en positionnant ainsi les entreprises comme des leaders mondiaux dans ce secteur.100 millionsOpportunité de marché.

Croissance et défis internationaux:

• Les revenus internationaux ont augmenté de10%Avec des augmentations notables en Asie-Pacifique et en Amérique latine, tandis que l’EMEA a retrouvé une croissance après une baisse au premier trimestre.
• Cette amélioration a été soutenue par une reprise de la croissance sur les marchés internationaux, malgré les défis liés aux chaînes d’approvisionnement qui devraient persister tout au long de l’année.

Traitement des tissus et développement des pipelines :

• Les revenus liés au traitement des tissus ont augmenté.1%En comparaison avec l’année précédente, cela est légèrement supérieur aux attentes. La entreprise se remet donc de l’incident cyber de 2024.
• L’entreprise continue de progresser dans son essai clinique Artisan pour le produit SIVO LSA. 30 patients ont été inclus dans l’essai, afin de pouvoir obtenir des résultats significatifs.80 millionsOpportunité sur le marché américain après l’approbation de la FDA.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• La direction a exprimé son « grand plaisir » face aux résultats du deuxième trimestre. Elle a souligné des progrès significatifs, notamment l’approbation du PMA par AMDS et l’acquisition d’Endospan en temps opportun. Ils ont également noté une forte dynamique commerciale au début de l’année, ainsi que une grande excitation concernant les opportunités de croissance à long terme. L’entreprise est considérée comme « rare » pour obtenir plusieurs approbations de type PMA en une année.

Q&R:

• Question de Zachary (Canaccord Genuity)Les revenus Q2 ont été meilleurs que prévu. Pourquoi ne pas augmenter les projections ? Quel impact cela aura-t-il sur la seconde moitié de l’année, en particulier en ce qui concerne les produits, surtout avec certains facteurs clés dont vous disposez, comme l’approbation d’AMDS ?
  RéponseLe rythme de croissance était influencé par les prévisions initiales (AMDS PMA, acquisition d’Endospan) ainsi que par un changement dans les modalités de génération des revenus liés aux services de conservation. La direction a jugé judicieux de maintenir ces prévisions, étant donné les difficultés rencontrées dans le secteur de services, jusqu’à la fin de l’année.

• Question de Zachary (Canaccord Genuity)Pour le nombre d’comptes actuellement en service chez AMDS, ainsi que ceux qui sont en attente d’approbation ou en train d’acheter des stocks… Je suis prête à entendre tout commentaire sur ce sujet.
  RéponseLa direction n’a pas fourni de détails spécifiques au niveau des comptes, mais a indiqué que les ventes générées par les AMDS et le nombre de nouveaux comptes ont augmenté au deuxième trimestre par rapport au premier trimestre. De plus, l’approbation du PMA permet un marketing plus agressif, sans les obstacles liés à l’IRB.

• Question de Seamus (Oppenheimer)Pour commencer, Pat, pouvez-vous parler un peu plus de AMDS ?… Pourquoi était-ce une barrière avant, et pourquoi n’est-ce pas le cas maintenant ?
  RéponseLe prix de 100 000 dollars constituait une barrière, en raison des difficultés administratives liées aux délais de validation par l’IRB et le VAC. La direction a consacré le deuxième trimestre à comprendre ces obstacles. Elle espère que l’adoption de ce produit se fera plus rapidement dans la seconde moitié de l’année, après la publication du PMA. Cependant, le prix lui-même n’a pas changé.

• Question de Seamus (Oppenheimer)…On dirait que dans environ six mois, en janvier, Nexus sera lancé. Comment vous arrangez-vous pour équilibrer les efforts de vente ?
  RéponseL’équipe commerciale américaine (~60 personnes) se concentre sur les chirurgiens cardiaques spécialisés dans le traitement de l’aorte pour Onyx/AMDS. Un petit groupe dédié aux problèmes vasculaires sera chargé de gérer les environ 150 comptes cibles liés à Nexus, en travaillant en synergie avec l’équipe cardiaque.

• Question de Joseph (Needham and Company)Question concernant l’évolution potentielle des ventes de stents internationaux. Comment se passe cette tendance au cours du trimestre ?
  RéponseLa croissance internationale s’est améliorée à 10 % au deuxième trimestre, contre une baisse au premier trimestre. Les progrès ont été réalisés dans le domaine des problèmes liés aux chaînes d’approvisionnement. Le conflit au Moyen-Orient a contribué à certains revenus, mais ne constitue pas une source importante de soutien pour les décisions stratégiques.

• Question de Joseph (Needham and Company)…Des idées mises à jour concernant le site de fabrication en Israël… Et pour clarifier, les représentants spécifiques pour AMDS après l’approbation ?
  RéponseLa société est déterminée à maintenir l’usine de production d’Endospan en Israël pour le prochain avenir, avec des plans de secours en cours de développement. Aucune nouvelle représentation d’AMDS n’est prévue pour la seconde moitié de l’année ; la couverture est suffisante grâce aux canaux existants.

• Question de Frank Kekkonen (Lake Street Capital Markets)Je voulais parler un peu plus de l’écoulement de trésorerie libre… Pouvez-vous nous rappeler s’il y a des idées initiales concernant l’année 2027 ?
  RéponseLe flux de trésorerie gratuit en 2026 est négatif en raison des frais comptables liés aux acquisitions et des dépenses de CAPEX. On s’attend à ce que l’année 2027 soit significativement positive, car ces dépenses uniques ne se reproduiront pas, et le EBITDA augmentera.

<<>>