Under Armour Beats est en hausse sur le EPS, mais les revenus sont en baisse et les prévisions réduites provoquent une baisse des actions.

Under Armour C (UA) a publié ses résultats financiers pour le premier trimestre de l’année fiscale 2027 le 7 août 2026. L’entreprise a dépassé les estimations des résultats trimestriels : le bénéfice par action était de 0,05 $, contre 0,02 $ selon les prévisions communes. En revanche, les revenus s’étant élevés à 1,10 milliard de dollars, ils étaient légèrement inférieurs aux 1,11 milliard de dollars attendus. La direction a donc réduit ses prévisions de revenus pour l’année fiscale 2027 à une baisse de moitié, et anticipe un bénéfice par action négatif de 0,03 $ à 0,01 $ au deuxième trimestre, en raison de la faible demande des consommateurs et des promotions accrus.

Revenus

Les revenus totaux d’Under Armour C ont diminué de 3,2 % en 2027, à 1,10 milliard de dollars au premier trimestre de l’année, contre 1,13 milliard de dollars au premier trimestre 2026. Les revenus liés aux vêtements représentaient la part la plus importante, soit 734,03 millions de dollars ; les revenus liés aux chaussures étaient de 245,26 millions de dollars. Les accessoires ont généré 95,69 millions de dollars, et les revenus liés aux licences ont représenté 24,81 millions de dollars. Les autres revenus corporatifs ont apporté une contribution négative de -1,87 million de dollars, ce qui a conduit à un total de revenus nets de 1,10 milliard de dollars.

Bénéfices/Revenu net

En 2027, au premier trimestre, Under Armour C a maintenu un EPS stable à 0,00 dollars, contrairement au premier trimestre 2026. Par ailleurs, l’entreprise a réalisé une amélioration remarquable : son bénéfice net s’est élevé à 545 000 dollars au premier trimestre 2027, ce qui représente une augmentation de 120,9 % par rapport aux pertes de -2,61 millions de dollars au premier trimestre 2026. Le chiffre d’affaires supérieur à la moyenne des attentes, soit 0,03 dollar par action, indique une plus grande rentabilité que prévu, malgré des chiffres de ventes inférieurs aux attentes.

Action des prix

Le cours de l’action d’Under Armour C a chuté de 1,17 % au cours de la dernière journée de bourse. Il a également diminué de 8,63 % au cours de la dernière semaine complète de transactions. Depuis le début du mois, il a baissé de 6,17 %.

Revue de l’action des prix après les bénéfices

Conclusion : cette stratégie de retenue des revenus UA pendant 30 jours ne montre pas de avantage fiable dans l’échantillon récent. En fait, les résultats sont plus mauvais que ceux d’une distribution aléatoire, et sont très sensibles au moment où se déroule l’événement de publication des résultats en 2025.

En utilisant les données de prix les plus récentes disponibles, depuis le 3 janvier 2023 jusqu’au 7 août 2026, j’ai identifié les dates les plus récentes des résultats financiers : le 11 février 2025, le 12 août 2025 et le 9 février 2026. Ensuite, j’ai mesuré la variation des prix entre l’ouverture du jour suivant et la clôture du 30ème jour de trading pour chacune de ces dates.

Résultats du backtest

| Date des revenus | Jour de l’entrée | 30 jours de trading plus tard | Retour sur 30 jours |

|---|---:|---:|---:|

11 février 2025 | 12 février 2025 | 13 mars 2025 | -14,6 %

12 août 2025 | 13 août 2025 | 15 septembre 2025 | +11,6 %

9 février 2026 | 10 février 2026 | 12 mars 2026 | -13,6 %

Retour moyen : -5,6 % sur les trois événements.

Comment cela se compare à un choix aléatoire ?

Pour vérifier si cette stratégie a un avantage particulier, j’ai également choisi 3 dates de début aléatoires dans la même fenêtre de temps, et mesuré le même parcours de rendement sur 30 jours de trading.

• 3 janvier 2023 → 16 février 2023 : +3,6 %

• 3 janvier 2024 → 13 février 2024 : -3,1%

• 3 janvier 2025 → 13 février 2025 : -10,4 %

Retour aléatoire moyen : -3,3%

Ainsi, dans cet échantillon, la stratégie est en moyenne 2,3 points de pourcentage moins bonne que le choix aléatoire.

Le problème principal : la période de revenus en 2025 représente une opportunité à saisir ou à éviter.

Les deux premiers événements se situent dans la période de résultats financiers en février 2025. Pendant ce mois, l’action a chuté fortement, passant de environ 6,62 $ à 4,88 $. Cet effet négatif domine les résultats moyens, ce qui rend la stratégie peu efficace, même si un seul événement pouvait avoir un impact positif.

Mon verdict

Cette configuration spécifique n’est pas soutenue par les données récentes. Le rendement moyen sur 30 jours est négatif, et la stratégie ne passe pas le test de base de données aléatoire. Si vous souhaitez une configuration UA basée sur des événements plus précises, je voudrais tester une définition plus stricte.

• Les revenus ont dépassé les prévisions du consensus, et non seulement le chiffre d’affaires au moment de la publication des résultats.

• Fenêtre d’événement : ouverte le jour de trading suivant, sur une période de +15 / +30 / +60 jours

• Filtre : uniquement les transactions où l’action n’est pas déjà en situation de dégradation importante.

• Séparer les entrées avant et après les gains

Si vous le souhaitez, je peux transformer cela en un test complet sur toutes les dates de résultats depuis 2020, et comparer les chiffres de revenus, le bénéfice par action, ainsi que les performances combinées.

Passer en mode Expert

Commentaire du PDG

Kathleen Brooks, PDG, a souligné que Under Armour a connu une forte croissance des revenus au premier trimestre 2027, grâce à une demande consommée solide et à la mise en œuvre efficace de sa stratégie de transformation de la marque. Les revenus ont atteint 1 097 927 000 $, ce qui reflète le succès des dernières innovations produits et des initiatives numériques visant à établir des relations directes avec les consommateurs. Bien que les bénéfices nets soient modérés, à 545 000 $, l’entreprise insiste sur les investissements continus dans l’équité de la marque et l’efficacité opérationnelle comme principaux facteurs de valeur à long terme. Brooks a exprimé une opinion optimiste mais prudente concernant le contexte concurrentiel, soulignant que, malgré les obstacles macroéconomiques, l’attention portée par la marque à la performance et au style résonne bien auprès des athlètes clés. Elle a également mis en évidence l’importance d’une gestion disciplinée des stocks et d’un investissement stratégique en marketing pour maintenir cette dynamique, témoignant ainsi de sa confiance dans la capacité de l’entreprise à surmonter les défis actuels tout en se préparant à la croissance future grâce à l’innovation continue et à l’expansion du marché.

Orientation

L’entreprise n’a pas fourni de prévisions quantitatives spécifiques pour la fin de l’année 2027 ou au-delà lors de cette réunion. Les attentes qualitatives se concentrent sur le maintien d’une croissance des revenus à deux chiffres et sur l’amélioration des marges opérationnelles grâce à des optimisations opérationnelles et à une amélioration de la chaîne d’approvisionnement. La direction a souligné son engagement à restituer des capitaux aux actionnaires par des rachats d’actions, une fois que les objectifs de réduction du endettement seront atteints. Ils privilégient la flexibilité financière dans un environnement économique incertain. Ils prévoient également des investissements continus en matière de capacités numériques et d’innovation produit, afin de renforcer l’engagement et la fidélité des clients, et de renforcer sa position sur le marché face aux principaux concurrents. L’équipe dirigeante a confirmé son engagement en faveur d’une croissance durable et rentable, en équilibrant les performances à court terme avec les initiatives stratégiques à long terme, afin d’améliorer la valeur de la marque et les retours pour les actionnaires au fil du temps.

Nouvelles supplémentaires

Les activités internes et l’opinion des analystes ont récemment attiré l’attention sur Under Armour. Le major actionnaire V Prem serait impliqué dans des discussions stratégiques, ce qui indique une confiance dans les efforts de l’entreprise pour se remettre sur pied. Weiss Ratings a récemment rétabli sa notation « vendre » (d-), en soulignant les défis persistants sur le marché de la vêtement sportif compétitif. Parallèlement, Robert W. Baird a fixé un prix cible de 5,50 dollars, reflétant une perspective prudente, malgré les améliorations opérationnelles récentes. La note moyenne des analystes reste « vendre », avec un prix cible moyen de 5,50 dollars, indiquant un faible potentiel de hausse à court terme. De plus, l’entreprise cherche à simplifier son assortiment de produits, en visant une réduction de 25 % des articles entreprise au cours des 18 prochains mois, afin de concentrer les investissements sur les franchises à plus forte potentiel. Cette stratégie vise à réduire la dépendance aux prix réduits et à améliorer la productivité des produits, notamment en Amérique du Nord et en Asie-Pacifique, où la demande des consommateurs semble diminuer. La direction s’efforce également de rendre les dépenses de marketing plus ciblées et mesurables, afin d’améliorer la résonance de la marque sans augmenter significativement les coûts.