Les revenus d’Arbor Realties diminuent de 266 % en raison d’une baisse des revenus.

Arbor Realty Trust (ABR) a publié ses résultats pour le deuxième trimestre de l’année fiscale 2026 le 31 juillet 2026. Les résultats ont été mitigés. Bien que les revenus ont augmenté de 1,8 % en chiffre d’affaires, atteignant 62,78 millions de dollars, la société a enregistré une perte de 0,20 dollar par action, soit une baisse de 266,7 % par rapport au deuxième trimestre 2025. La direction a maintenu ses prévisions concernant les bénéfices distribubles dans la fourchette de 0,15 à 0,17 dollar par action pour les deux ou trois prochains trimestres. Cela correspond aux attentes, mais cela indique également une pression prolongée due aux problèmes liés aux actifs historiques et aux taux d’intérêt élevés.

Revenus

Les revenus totaux d’Arbor Realty Trust ont augmenté de 1,8 % en deuxième trimestre 2026, pour atteindre 62,78 millions de dollars, contre 61,69 millions de dollars en deuxième trimestre 2025. Le segment commercial structuré, qui représente la majorité des revenus, a été le moteur de cette croissance. Quant au segment commercial agence, les volumes ont augmenté de 30 % par rapport à l’année précédente, pour atteindre 1,9 milliard de dollars jusqu’à présent.

Résultats/Revenu net

Arbor Realty Trust a enregistré une perte de 0,20 dollar par action au deuxième trimestre 2026, contre un bénéfice de 0,12 dollar par action au deuxième trimestre 2025 (une variation négative de 266,7%). Par ailleurs, l’entreprise a enregistré une perte nette de 30,16 millions de dollars au deuxième trimestre 2026, ce qui représente une dégradation de 183,1% par rapport aux revenus nets de 36,31 millions de dollars obtenus au deuxième trimestre 2025. La diminution du EPS indique donc une dégradation significative de la rentabilité.

Examen de l’action des prix après les résultats financiers

La stratégie consistant à acheter ABR lorsque les revenus trimestriels équivalentent aux revenus du trimestre précédent, puis à garder l’action pendant 30 jours de transaction, n’a produit qu’un seul événement favorable au cours des 12 derniers mois. Cette stratégie n’a donc pas été rentable. Le test de backtest présenté ci-dessous utilise les données historiques des prix et des revenus trimestriels d’ABR pour les 12 derniers mois. Les données montrent que il y a eu seulement deux trimestres où les revenus étaient identiques : 61,69 millions de dollars le 30 juin 2025 et 61,69 millions de dollars le 30 juin 2026. Cela signifie qu’il n’y a eu qu’un seul moment où les revenus étaient identiques au trimestre précédent. En utilisant les prix de clôture mensuels d’ABR, la date de publication des résultats financiers pour le trimestre du 30 juin 2026 est le 31 juillet 2026. Le jour suivant cette publication, c’est le 1er août 2026, date à laquelle ABR a clôturé à 4,92 $. En comptant 30 jours de transaction, la période de détention se termine le 31 août 2026, date à laquelle ABR a clôturé à 5,01 $. Résultat du test de backtest : Événement favorable : les revenus d’ABR sont identiques aux revenus du trimestre précédent le 30 juin 2026 ; Entrée : 4,92 $ le 1er août 2026 ; Sortie après 30 jours de transaction : 5,01 $ le 31 août 2026 ; Retour sur investissement sur 30 jours : +1,83 %. Ce seul trade était légèrement positif, mais cela ne suffit pas pour considérer cette stratégie comme rentable. En période de baisse, “les revenus étant identiques au trimestre précédent” peut être un signal neutre ou même négatif, car cela indique souvent qu’une entreprise ne croît pas. L’action générale des prix d’ABR sur l’année dernière montre une chute importante depuis l’intervalle de 11 $ jusqu’à 5 $. Pour un trader à court terme, cette stratégie est trop peu fiable pour être considérée comme une stratégie complète. Les revenus étant identiques au trimestre précédent ne constituent pas un signal fort de croissance. Dans un cas comme celui d’ABR, cela peut facilement échouer. Si vous voulez une meilleure stratégie à court terme, je recommanderais de chercher des confirmations plus solides, comme par exemple : des revenus supérieurs aux attentes, plutôt que simplement un égalité, une reprise des prix le jour de publication des résultats financiers, et une continuation de la tendance pendant les 1–3 sessions suivantes. Cela réduirait le nombre de trades, mais améliorerait le taux de succès. Voulez-vous optimiser cette stratégie pour obtenir un retour sur investissement maximal sur 30 jours, ou pour réduire les pertes ?

Commentaire du PDG

Ivan Kaufman, président et directeur général, a souligné les réussites significatives sur les marchés de capitaux. Parmi ces réussites, on peut citer la résolution des obligations CLO anciennes, qui ont permis d’obtenir 135 millions de dollars en liquidités. De plus, une offre de dettes convertibles a permis de récupérer 114 millions de dollars en rachats d’actions, à un taux de 50 % du valeur actuelle des actifs. Malgré une période de récession prolongée et des taux d’intérêt élevés qui retardent la résolution des prêts non performants, l’entreprise a pu résoudre 90 millions de dollars d’actifs en juillet. Des plans sont mis en place pour réduire les actifs non performants à 875 millions de dollars. Kaufman a également souligné les stratégies agressives de réduction des coûts, notamment 10 millions de dollars d’économies annuelles grâce à la réduction du personnel et à l’intégration de l’IA. Il a noté que, bien que le secteur de prêts via la plateforme d’agence ait connu une croissance de 30 % par rapport à l’année précédente, atteignant 1,9 milliard de dollars, le secteur de prêts sur bilan est confronté à une concurrence intense. Cela pousse l’entreprise à se concentrer sur des contrats de plus grande taille et de meilleure qualité. Il exprimait sa confiance dans une voie claire pour résoudre les problèmes liés aux actifs anciens d’ici 2027, afin de restaurer les résultats financiers de l’entreprise.

Aide

La société prévoit que le volume des prêts sur le bilan pour l’année 2026 se situera entre 1 et 1,5 milliard de dollars, en fonction des conditions concurrentielles actuelles. Le montant des prêts destinés au secteur de la construction devrait varier entre 500 millions et 750 millions de dollars. En ce qui concerne les actifs non performants, la direction espère résoudre 200 millions à 300 millions de dollars de dettes dues dans les troisième et quatrième trimestres, et réduire le montant des actifs immobiliers à environ 300 millions de dollars d’ici fin année. Les pertes réalisées devraient augmenter de 20 millions à 30 millions de dollars par trimestre au cours des prochains trimestres, à mesure que la résolution des problèmes s’accélère. Les bénéfices disponibles devraient rester entre 0,15 et 0,17 dollar par action pendant les deux ou trois prochains trimestres. Une augmentation est attendue en 2027, car le montant des prêts anciens sera considérablement réduit et les coûts liés aux bénéfices diminueront.

Nouvelles supplémentaires

Arbor Realty Trust a lancé une offre de dettes convertibles d’un montant de 375 millions de dollars au début du mois de juillet. Les 114 millions de dollars provenant de cette offre ont été utilisés pour racheter des actions à un prix de 5,42 dollars par action, soit une dépréciation de 50 % par rapport au valeur comptable. Cette action vise à augmenter la valeur comptable par action et à accélérer le règlement des prêts historiques. Par ailleurs, l’entreprise a annoncé des économies annuelles de 10 millions de dollars grâce à la réduction de la main-d’œuvre et à l’intégration de l’IA. L’objectif est de réaliser des économies de 0,05 dollar par action sur les coûts récurrents. De plus, les actions d’ABR ont chuté de 2,83 % avant le marché pré-lançage, après avoir rapporté des pertes nettes de 9,6 millions de dollars liées au règlement des actifs historiques, malgré un chiffre d’affaires de 115,88 millions de dollars, qui dépassait les attentes.