Arbitrum a doublé en raison d’une augmentation des frais qui ne se maintient pas – c’est l’un des facteurs qui empêche l’atteinte de l’objectif de 0,26 $.

Voici la description commerciale présentée sous forme de ligne sur l’écran : il s’agit du montant des frais liés à Robinhood Chain et des obligations perpétuelles ARB. Lorsque le taux de frais diminue et que l’intérêt en circulation continue de baisser, l’annonce indiquant “$0.26” ne représente plus un plan d’action concret, mais plutôt un souvenir. C’est ce régime que la baisse actuelle teste.

Le rassemblement était un événement sans importance, et non une situation financière importante.

ARéseau Layer-2 de deux mois d’âge, construit sur la technologie Orbit d’Arbitrum.Les frais de impression ont commencé à augmenter : d’abord, il y a eu un chiffre record de 3,75 millions de dollars en une seule journée.Le niveau le plus élevé jamais atteint, à 4,45 millions de dollars, le 2 septembre.Plus que certaines réseaux qui fonctionnent depuis des années. Le marché a interprété cela comme une source de revenus liée à ARB, et ARB a réajusté ses prix :Environ 90 % de la baisse du mois de juin, environ 50 % en une seule semaine.Début septembre, le prix a atteint environ 0,172 $. Maintenant, il se situe autour de 0,15 $.Environ 12 % de baisse en 24 heures ; le prix de soutien est proche de 0,145 $.Le volume des produits dérivés, qui constitue le “fuel” de cette action, diminue.

L’écart entre l’histoire et le symbole.

Dans le cadre du programme d’expansion d’Arbitrum, une chaîne de réseaux Orbit restitue 10 % de ses revenus nets liés au protocole au écosystème d’Arbitrum.8 % à l’ArbitrumDAO et 2 % à une guilde de développeurs.Les chiffres sont réels : lors de l’apport quotidien de 4,45 millions de dollars, la part de 8 % du DAO s’élève à environ 130 millions de dollars par an, en tenant compte de la fréquence d’utilisation. C’est pourquoi le prix du token a été réajusté.

C’est la partie que le titre ne mentionne pas. Les frais finissent dans le trésor de la DAO, et non dans les poches des détenteurs d’ARB.ARB est un token de gouvernance ; il ne porte aucune obligation contractuelle concernant les flux de trésorerie.Ainsi, le marché estime un véritable et véritablement en croissance fonds de l’écosystème, comme s’il s’agissait d’un revenu distribuable par token. Ce sont des instruments différents, mais appartenant au même code de stockage. Le token natif d’une chaîne rentable n’est pas automatiquement un actif lié aux flux de trésorerie.

C’est ce qui rend la deuxième partie de l’action fragile. Cette réaction a été provoquée avant d’être fondamentale.L’intérêt ouvert a augmenté, passant de environ 110 millions de dollars en août à plus de 290 millions de dollars.Début septembre, etLe volume futur a augmenté de plus de 700 % au moment du rebond.Les flux de marché n’ont jamais correspondu au prix : les flux de capitaux entrants pour ARB ces dernières jours sont faibles – des millions seulement, par rapport à des dizaines de millions de chiffre d’affaires brut. Ce phénomène, où le prix augmente fortement en raison du levier, tandis que les flux de marché restent faibles, est en réalité un comportement lié aux spéculations et aux narrations, et non une accumulation naturelle. Vous avez vu le même schéma.Midi-août : une cire de 17 % a fonctionné en raison du déclin de l’intérêt ouvert..

Le chrono de dilution continue de fonctionner.

Alors que le marché discute du problème de la croissance, l’offre continue d’augmenter. Arbitrum lance une version moderne…92,65 millions d’ARB par moisSur un calendrier de versement qui s’étend jusqu’en mars 2027 – la prochaine tranche sera versée dans environ une semaine. Environ…70 % de la quantité de 10 milliards fournie est déverrouillée.Jusqu’à présent, cela signifie qu’environ trois milliards de tokens sont encore en attente. Un token qui augmente de ~1,4 % chaque mois, tandis que la tendance s’atténue, n’a pas besoin d’une chute drastique pour disparaître ; il lui suffit que les acheteurs diminuent en nombre. Et les acheteurs ont bien diminué : le 10 septembre, tout le système Robinhood Chain s’est effondré en même temps.ARB a chuté d’environ 12-13 % en une journée, tandis que son token concurrent, PONS, a perdu environ 20 %.Les commentateurs ont souligné que c’est le moment où la question de la qualité des revenus est mise à l’épreuve, une fois que les subventions cessent.

Que regarder, et où le cible expire.

Donc, l’objectif de 0,26 n’est pas une vérité ; c’est une prévision. Et une prévision a une date d’expiration. En appliquant cette prévision à l’expérience de Tonight Test, on obtient trois entrées de données observables, dans l’ordre suivant :

1. Le coût quotidien de la chaîne Robinhood Chain. Tout ce que l’on peut dire, c’est que ce coût se multiplie au fil du temps. Il a déjà quitté son pic, et le token a chuté dès que le marché a suspecté que les subventions étaient terminées. Si les coûts restent stables ou augmentent, alors cette théorie reste valable. Mais si les coûts diminuent, alors cette théorie s’effondre aussi… Aucun niveau technique ne peut sauver un coût qui diminue progressivement.
2. L’intérêt et les financements. Une tendance positive saine permet à la valeur de crescir en taille au fur et à mesure qu’elle progresse. Mais celle-ci est en train de s’inverser. Vous n’êtes pas à l’avant-garde d’une foule qui part déjà.
3. L’ouverture du produit est prévue pour dans environ une semaine. La question est de savoir si la demande pour ces produits sera suffisante… Or, la demande est un facteur faible qui peut influencer le succès commercial.

Définissez votre sortie avant d’entrer : au-dessus du niveau bas de juin, c’était une situation très tendue. Les situations tendues se terminent lorsque tout le monde connaît les données financières. Le facteur qui fait évoluer toute cette stratégie est le montant des frais. Le jour où le taux de croissance de Robinhood Chain ne sera plus visible sur les graphiques, le chiffre de 0,26 $ n’est plus qu’un nombre écrit par quelqu’un. ARB est un token de gouvernance, mais il est également soumis à une dilution. Vérifiez à nouveau les frais avant de réacheter lorsque le marché est en baisse – cela était vrai à 0,09 $, et cela reste vrai au niveau de soutien.