Les transactions d’août de April McClain Delaney : un signal de réduction des risques, pas de conseils en investissement.

April McClain Delaney est une étudiante de première année démocrate du 6e district du Maryland. Elle occupe des postes au sein de la commission de l’Agriculture et de…Les comités de Sciences, Espaces et Technologie— Ce sont justement les entreprises dont elle gère les portefeuilles de fournisseurs de défense, de matériaux nucléaires et de matériaux avancés. La déclaration qu’elle a soumise le 10 septembre, concernant le mois d’août, a fait l’objet d’un titre médiatique très intéressant en raison du volume de données fournies.546 transactions enregistréesLa plupart d’entre eux se sont rassemblés en une seule journée.

Cet article mérite d’être lu correctement, car la décision d’un membre du Congrès est un événement important, et non une simple information. Presque tout ce qu’elle a fait en août était de vendre des produits liés à l’armée, aux technologies nucléaires, aux machines et aux matériaux. Elle a vendu…BWX Technologies (BWXT) pour un montant de 100 001 à 250 000 dollars ; Westinghouse Air Brake (WAB) pour le même montant ; Trimble pour un montant de 100 001 à 250 000 dollars ; et ITT pour la transaction la plus importante dans cette liste, pour un montant de 250 001 à 500 000 dollars.La liste du même jour comprenait ESCO Technologies, Teledyne, TransDigm, Hubbell, Martin Marietta, Rollins, et d’autres encore.

Le point important est le voyage aller-retour qu’elle a effecté dans l’une des entreprises les plus importantes relevant du domaine de compétence du comité. Elle a acheté BWX Technologies, une entreprise spécialisée dans les composants nucléaires et les produits de défense, le 3 août. Ensuite, elle a vendu cette entreprise.25 aoûtAchetez un nom de stock, observez-le pendant trois semaines, puis sortez du marché le même jour, en fonction des conditions de liquidation généralisée : il s’agit d’une rotation de noms de stocks, et non d’une décision individuelle concernant chaque action dans une entreprise en difficulté.

Le même schéma se retrouve dans sa position la plus importante et la plus bien construite. Plus tôt cette année, elle a acquis TransDigm Group – le fournisseur de services aérospatiaux et de défense.Onze achats sur le mois d’avril et juin, à un coût moyen d’environ 1 227 dollars par action.Elle a également vendu TransDigm le 25 août, à un prix inférieur à celui qu’elle avait payé pour la plupart de ses actifs.

C’est là où la notion de « facteur de l’objectif » est plus importante que le commerce lui-même. L’instinct du lecteur de secteur privé, en voyant qu’une entreprise vend ses actifs pour se protéger, est de penser que l’entreprise est en mauvais état. Mais les données montrent autre chose. Selon le signal global fourni par AInvest, tant BWX Technologies que TransDigm sont classés comme des actions à acheter. Cela prouve que les ventes concernaient plutôt la positionnement et le prix, et non une dégradation de l’activité de l’entreprise.

Mais le prix est précisément ce qui s’est déjà effondré. BWX Technologies se négocie à environ 152 dollars, après avoir chuté de 27 % au cours des quatre derniers mois, depuis un sommet de 52 semaines proche de 242 dollars – soit une baisse d’environ 37 %. Sa tendance est terminée : l’action se trouve en dessous de son moyenne sur 50 jours (~169 dollars) et de sa moyenne sur 200 jours (~192 dollars), avec un RSI proche de 41. Parallèlement, TransDigm a un RSI proche de 30 – ce qui signifie qu’elle est techniquement sous-évaluée – et se négocie en dessous de ses moyennes mobiles, après une baisse de 15 % depuis le début de l’année.

Maintenant, il s’agit de la question de l’évaluation : c’est ce qui rend le timing cohérent. BWX Technologies a un ratio P/E d’environ 39, et un multiple EV/EBITDA d’environ 34. C’est un prix élevé, même pour une entreprise dans le domaine de la défense nucléaire. En particulier, les revenus ont augmenté de 23 %, mais les flux de trésorerie nette ont diminué de 12 %. Sa croissance est réelle ; sa rentabilité n’est pas remarquable : le taux de marge EBITDA est d’environ 13 %, et le ROIC est d’environ 9 %. Le bilan comporte une dette nette d’environ 1,4 milliard de dollars. TransDigm est une entreprise de meilleure qualité sur le plan des fondamentaux : croissance des revenus de 16,6 %, marge opérationnelle d’environ 46 %, et ROIC supérieur à 18 %. Cependant, son coût est 33 fois plus élevé que les bénéfices, et 19 fois plus élevé que l’EBITDA. Ce sont des multiples élevés, mais ils ont été dépassés par la dynamique actuelle de l’entreprise.

Il y a encore une raison pour laquelle on ne devrait pas considérer ces inscriptions comme un signal secret : c’est le propre bilan de la députée.Sur 427 transactions dont les prix étaient déterminés, la moyenne des mouvements sur 30 jours après la transaction était négative.– environ -0,5 %. Ajoutez cela.Décalage de 20 jours entre le commerce et la divulgation.Et au moment où un investisseur de petite échelle peut agir en fonction de ces informations, les données concernées sont déjà vieilles d’un mois, et souvent déjà dépassées.

Alors, quelles sont les conclusions réelles ? Ne vous contentez pas de copier ses stratégies de vente, mais lisez plutôt la structure qui se cache derrière elles. Un expert ayant une visibilité directe sur le secteur de la défense et des armements nucléaires, a accumulé de l’expérience au fil du temps. Puis, un jour, il a retiré certains titres de son portefeuille, car ces titres étaient en forte augmentation de prix, alors que leurs tendances étaient brisées. C’est un événement de dérisking : c’est un signal concernant le moment opportun pour investir ou construire un portefeuille, mais pas une suggestion de choix d’actions. Si vous contrôlez ou surveillez ce secteur du marché, cette combinaison de facteurs vous indique la même chose que les transactions elles-mêmes : il s’agit du momentum, et ce momentum s’est déjà inversé. Vérifiez la combinaison de facteurs pour chaque titre qui vous intéresse avant de prendre une décision. Une information concernant les transactions d’autres personnes est simplement une indication pour la recherche, mais pas la recherche elle-même.