En avril, le taux d’inflation IPC a atteint 3,8 %. Cela érode les espoirs du FED de réaliser des réductions des taux d’intérêt.

L’inflation chez les consommateurs aux États-Unis a augmenté en avril. Le taux de l’inflation globale, ainsi que celui de l’inflation sur base nette, sont tous deux supérieurs aux attentes du marché.

Le taux de variation du coût de la vie, mesuré par le CPI, a augmenté de 3,8 % par rapport à l’année précédente. Ce chiffre dépasse l’estimation consensus de 3,7 %. Il s’agit de la plus grande augmentation annuelle depuis septembre 2023. Au niveau mensuel, le taux de variation du coût de la vie a été de 0,6 %, ce qui correspond aux attentes.

Le taux d’inflation corrigé des prix, qui ne comprend pas les produits alimentaires et énergétiques, a augmenté de 2,8 % par rapport à l’année précédente. Ce chiffre dépasse les attentes, qui étaient de 2,7 %. L’inflation mensuelle a également augmenté de 0,4 %, ce qui est supérieur aux attentes, qui étaient de 0,3 %.

Malgré les données sur l’inflation qui étaient plus fortes que prévu, la réaction du marché a été relativement modérée. Les futurs sur le Nasdaq ont chuté de environ 1 %, mais cette baisse était principalement due à la faiblesse des actions liées aux semi-conducteurs, et non aux données sur l’inflation en soi.

Les salaires réels sont tombés en dessous de zéro pour la première fois en trois ans.

Un point important à noter est que le salaire horaire moyen a augmenté de 3,6 % par an, tandis que le coût de la vie (CPI) a augmenté de 3,8 %.

C’est la première fois en trois ans que la croissance des salaires est inférieure à celle de l’inflation. Cela signifie que le pouvoir d’achat réel des travailleurs américains diminue.

L’énergie reste le principal moteur de l’inflation.

Les prix de l’énergie ont continué d’être la principale source de pression inflationniste. Ils ont représenté près de la moitié de l’augmentation mensuelle du IPC en avril.

Les prix de la gasoil ont augmenté de plus de 5 %, tandis que les tarifs aériens ont grimpé de 2,8 % par rapport au mois précédent.

L’inflation alimentaire a également augmenté de manière significative. Les prix des denrées alimentaires ont grimpé de 0,7 %, ce qui représente la croissance mensuelle la plus rapide en quatre ans. Les prix des viandes, des produits laitiers, des fruits et des légumes ont également augmenté considérablement.

Les analystes ont averti que les coûts plus élevés liés aux engrais et au transport pourraient continuer à pousser les prix des aliments dans les mois à venir.

L’inflation de l’immobilier est déformée par les ajustements statistiques.

L’indice du refuge a augmenté de 3,3 %. Cependant, les analystes ont noté que cette augmentation était en partie due à des ajustements techniques.

En raison du blocage du gouvernement américain en octobre dernier, le Bureau of Labor Statistics a été contraint d’utiliser une méthode de prédiction qui a artificiellement réduit les données relatives au mois précédent. Le rapport de mai reflétait donc en réalité les changements de prix sur deux mois consécutifs.

Les prix des hôtels ont augmenté de 2,8 %, ce qui représente la croissance la plus rapide depuis l’année 2024.

L’inflation des prix montre des signaux mitigés.

Les prix des nouveaux véhicules ont diminué de 0,2 % en termes mensuels. En revanche, les prix des voitures et camions d’occasion sont restés constants. Au niveau annuel, les prix des nouvelles voitures ont augmenté de 0,2 %, tandis que les prix des véhicules d’occasion ont diminué de 2,7 %. Les frais d’assurance des véhicules motorisés ont quant à eux augmenté de seulement 0,1 %.

Les meubles et l’équipement domestique ont diminué de 0,5 % au cours du mois. Cette baisse s’explique par une diminution de 0,3 % pour les meubles et le lit, ainsi que de 0,4 % pour les appareils électroménagers.

Pendant ce temps, les produits vidéo et audio ont augmenté de 0,3 %, les vêtements de 0,6 %, et les équipements informatiques de 0,9 %. Il n’y a donc pas de tendance claire pour les différentes catégories de biens de consommation.

Un point intéressant est le recul mensuel de 3 % dans les prix des manuels universitaires. C’est la plus grande baisse jamais enregistrée, ce qui reflète la transition en cours vers des supports pédagogiques numériques et sans papier.

Analystes : Le choc pétrolier pourrait maintenir l’inflation élevée

Les analystes affirment que, même dans le scénario le plus optimiste, les prix du pétrole devraient rester élevés pendant plusieurs mois.

Même si le détroit de Hormouz se rouvre complètement, la normalisation des activités navales ne se produira probablement que progressivement. Il est prévu que les coûts énergétiques augmentent, ce qui entraînera une augmentation des prix des engrais, de l’inflation alimentaire et des frais de transport pour les entreprises. Ces coûts seront finalement transmis aux consommateurs.

Chris Anstey a déclaré que le rapport était largement en accord avec les attentes. Les préoccupations des investisseurs restaient cependant liées à l’incertitude causée par les prix élevés du pétrole. Il a décrit les données comme légèrement plus réservées, notant que le rendement des obligations du Trésor américain à deux ans était passé de 3,99 % à 3,97 % après la publication du rapport.

Enda Curran a noté que les mesures visant à réduire l’inflation dans des secteurs tels que la santé, les communications et les nouveaux véhicules pourraient offrir un certain répit aux consommateurs et aux entreprises. Cependant, il a souligné que les augmentations de prix persistaient dans tous les domaines : meubles, vêtements, éducation, soins personnels, billets d’avion. Les coûts de l’énergie constituaient en effet le principal souci pour les consommateurs.

Curran a ajouté que le rapport pourrait renforcer les attentes selon lesquelles la Réserve fédérale continuera à adopter une attitude prudente et abandonnera progressivement toute tendance à assouplir les conditions de régulation monétaire.

Stephen Brown a mis en garde les investisseurs contre l’idée de sous-estimer l’augmentation des coûts alimentaires et énergétiques. Il a souligné que ces coûts pourraient à terme entraîner une augmentation des attentes en matière d’inflation parmi les consommateurs, ce qui représenterait une préoccupation croissante pour la Réserve fédérale.