Applied Materials a atteint des bénéfices record. Mais le chiffre de 650 dollars fixé par BofA montre le vrai débat en jeu.

Trimestre record, prix des actions en baisse : ce à quoi les investisseurs réagissaient vraiment

Applied Materials a connu un bon trimestre, maisLes actions ont chuté d’environ 5 %.Dans les transactions avant le marché, la réaction ne concernait pas vraiment le trimestre passé. Il s’agissait plutôt de savoir si Applied mérite encore une évaluation à prix élevé, alors que la prochaine phase semble plus stable, plutôt que de se développer de manière rapide.

Bank of America a réduit l’objectif, mais pas la conviction.

Bank of America a fait cette distinction clairement. Elle a fixé son objectif à…$650 sur $720Tout en maintenant une note « acheter », l’entreprise affirme que la croissance plus lente et les perspectives de marges moins favorables justifient un multiple plus faible, même si les perspectives d’exploitation se sont améliorées. L’entreprise a également maintenu la notation « Applied ».sa liste de leaders des semi-conducteursPour la course de 2026. C’était une réévaluation des valeurs, et non un changement d’intention concernant les activités commerciales.

Pourquoi le réinitialisation est plus importante que le rythme

Dans les périodes de semi-année, les investisseurs choisissent souvent entre des entreprises solides, plutôt que entre les entreprises qui réussissent et celles qui échouent. Cela signifie qu’un rapport financier solide ne suffit plus tout seul pour justifier le prix de l’action. Applied Now doit donc démontrer que la croissance et les marges sont suffisamment bonnes pour permettre à l’entreprise de maintenir son prix élevé par rapport aux concurrents.

Applied Materials prouve que la mise en œuvre est solide, mais le nombre de projets dépend maintenant du développement.

Le quartier a montré sa durabilité.

Produit appliquéRevenu record de 9,12 milliards de dollarsL’EPS non GAAP s’élève à 3,50 dollars par action ; le taux de marge brute non GAAP est de 50,4 %. De plus, les flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles atteignent 3,04 milliards de dollars. L’entreprise reste solide et génératrice de trésorerie.

Cependant, le débat est prospectif. L’analyse future de Applied prévoit que…Environ 10,25 milliards de dollars de chiffre d’affaires pour le quatrième trimestre.C’est une situation solide, avec un taux de marge de 50,4 % pour le trimestre d’octobre. En d’autres termes, l’industrie de la profitabilité fonctionne encore, mais il n’est pas clair que le prochain étape implique une meilleure situation en termes de marges.

La valorisation est désormais un débat lié au rythme de croissance relatif.

Un multiple plus élevé reflète les attentes de performance relative supérieure, et non simplement la force passée. Les valeurs actions d’Applied se situent à environ 32,1 fois les bénéfices prévues pour les 12 prochains mois. Reuters cite des données indiquant que les valeurs actions d’Applied se situent à 32,14 fois les bénéfices prévus pour les 12 prochains mois, contre 34,59, 36,85 et 33,39 pour Lam, KLA et ASML. Reuters souligne également que Summit Insights indique que les performances principales d’Applied sont en retard par rapport aux concurrents. C’est là le véritable point de pression : il ne s’agit pas de la qualité du business, mais plutôt du rythme de croissance relatif.

Le cas du taureau repose sur la combinaison future des facteurs, et non seulement sur la visibilité de la demande.

La direction dit qu’elle en a…Visibilité sur les années calendaires 2027 et 2028Les clients fournissent des prévisions annuelles sur une période de huit trimestres. Il est également prévu que les ventes de Systems pour l’année 2026 augmentent de 30 %, avec une demande qui s’étend aux technologies de fabrication avancées, aux circuits logiques, au DRAM et aux technologies d’emballage avancées. The Bank of America a fait un constat similaire.Demande forte animée par l’IA dans les domaines des DRAM et de l’emballage avancé.

C’est l’argument positif central : Applied n’a pas besoin d’une croissance explosive chaque trimestre, mais les investisseurs ont besoin de preuves que la situation actuelle se traduit par une progression et un mix de produits meilleurs au fil du temps.

Ce qui confirmerait le réinitialisation serait trop rapide ou trop lent.

La vérification la plus utile à court terme est simple : savoir si…Le marge serait stable à 50,4 %.Commence à s’améliorer, tandis que…Clients qui fournissent des prévisions sur huit trimestresCela signifie une combinaison et des revenus plus solides. Si cela se produit, le réajustement pourrait sembler temporaire.

Si, au contraire,Les indications concernant le bénéfice brut restent essentiellement stables.Et si l’écart de croissance par rapport aux concurrents ne se réduit pas, le marché pourrait s’ajuster à un prix plus bas, plutôt que de réagir excessivement à cette situation pour un seul trimestre.