La hausse de 15 % chez Applied Materials a permis de sauver le marché des équipements pour l’IA. Mais les tests à 500 dollars commencent maintenant.

La reprise des activités d’Applied Materials a stabilisé le secteur, mais les débats concernant les investissements en capital ont réapparu.

Matériaux appliquésaugmentation de 15 %Après une perte de plus de 1 000 milliards de dollars dans le secteur des technologies et des semi-conducteurs plus tôt cette semaine, cette mesure a permis d’arrêter la dégradation du secteur. Cependant, les actions restent encore en baisse.En dessous de son plus haut niveau historique de 739,67 dollars.Cela laisse les investisseurs avec une question fondamentale : s’agissait-il d’un réajustement au sein d’une construction en cours d’infrastructure d’IA, ou est-ce le premier signe que la dynamique des dépenses commence à vaciller ?

De quoi les taureaux et les ours discutent vraiment

Les Bulls affirment que la demande existe toujours, même si les sentiments du marché sont chaotiques. Applied Materials se trouve au cœur d’une chaîne d’approvisionnement où…Les processeurs d’IA nécessitent une mémoire à haute bande passante.Bien que son portefeuille d’outils couvre les domaines de l’emballage avancé et de la fabrication de DRAM, si cette vision est correcte, alors le réajustement des positions boursières se fera par une correction, plutôt que par une rupture de la thèse elle-même.

Les Bears se concentrent sur le timing et l’exécution. Avant le rebond, l’action avait…Décroissance de -19,7 % en 30 joursEt les sentiments étaient également affectés par…Objectif de prix : 502Leur test est simple : si l’opinion des clients se remet en place, mais que les commandes via les outils ne le font pas, alors cette reprise n’est qu’une aide temporaire, et non une véritable reprise de la demande.

Les dépenses des clients indiquent toujours une investissement continu en IA.

La reprise a été rapide, mais le signal le plus important est de savoir si les revenus des clients continuent de dépasser les craintes du marché. Micron a réussi à…Revenus de 41,46 milliards de dollarsEt l’EPS ajusté de 25,11 dollars, dans les résultats, constitue un chiffre historique remarquable. Quant à Qualcomm, elle a élevé ses prévisions de revenus non liés aux appareils mobiles à 40 milliards de dollars d’ici 2029. Pour Applied Materials, cela est important, car la demande pour les équipements se reflète souvent dans les dépenses des clients avant que les indicateurs de commandes des fournisseurs ne montrent clairement cette tendance.

Le chemin de la demande n’est pas abstrait. Les processeurs d’IA nécessitentMémoire à haut débitEt l’HBM est construit à partir de disques DRAM empilés verticalement. Cette architecture entraîne généralement une plus grande complexité dans le processus de fabrication, ce qui signifie un usage plus important d’outils lors des différentes étapes de fabrication. Applied Materials peut bénéficier de cela, car elle fournit des équipements pour plusieurs processus de fabrication.Étape critique dans la fabricationséquences.

Cela semble également plus large qu’un simple pic de mémoire. Le rapport actualisé de Qualcomm indique que la demande en IA est…Étendu bien au-delà de la capacité de mémorisationEn termes de calculs, de connectivité et de silicium utilisé dans les centres de données… Les résultats de Micron confirment l’idée que les investissements en capital fixe liés à l’IA restent suffisants pour soutenir les développements actuels.

Le prochain point de preuve sont les données d’exploitation propres à Applied Materials.

Les ours disposent toujours d’un argument en termes de timing, mais il n’est pas identique à une crise complète de la demande. La pression sentimentale récente était en partie liée aux inquiétudes concernant…Ralentissement de l’expansion de HBM chez SK HynixDe plus, les analyses plus larges du secteur ont également souligné que l’inférence constitue un moteur de croissance important. Cela indique que la lutte à court terme concerne plutôt le timing des investissements et le choix des produits, plutôt que le fait qu’il n’y ait pas de pipeline de production suffisant.

Le critère clé est de savoir si Applied Materials peut maintenir sa performance opérationnelle jusqu’au prochain rapport. Les fondamentaux actuels restent solides.Marges brutes recordetLe taux de croissance des équipements sur l’ensemble de l’année est estimé à plus de 30%.Si ces chiffres restent stables, et que les dépenses d’investissement des clients restent élevées, cette hausse sera bien plus durable.