Apple a divisé l’iPhone en deux saisons. C’est la véritable décision.

Lorsque John Ternus est monté sur scène pour son…Premier événement lié au produit, en tant que PDG d’Apple, le 9 septembre.Il avait un appareil pliable dans sa poche, et un numéro de série précis en tête. L’iPhone Duo commence à…1 999 dollars : c’est le prix le plus élevé que l’Apple ait jamais facturé pour un iPhone.Les écrans étaient plus grands, les annonces concernant l’IA étaient plus fortes, et les actions ont augmenté d’environ 2 % ce jour-là.

Aucune de ces choses n’était la décision réelle. La décision réelle se trouvait dans ce qui manquait dans l’équipe ce matin-là.

Pour la première fois en environ sept ans, la présentation de l’année de fin d’année d’Apple.Ne a pas lancé un iPhone standard, non Pro.Ternus a déployé…iPhone 18 Pro et 18 Pro MaxEt le modèle pliable… Il n’y avait simplement pas de iPhone 18 classique.Il ne sera pas disponible en automne du tout..

Le calendrier s’est divisé en deux

Apple a vendu ses…Des iPhones pro et standards de la même date en septembre, car la génération iPhone 11 a divisé la gamme d’appareils dès 2019.Cette année, cette mise en place conjointe n’existe plus. La direction divise ses deux catégories de produits en deux saisons : les téléphones haut de gamme sont mis en vente à l’automne, tandis que l’iPhone 18 destiné au marché grand public et l’iPhone 18e pour les utilisateurs débutants sont mis en rayon.poussé jusqu’au printemps 2027.

C’est pourquoi les analystes appellent celaLa plus grande modification de la cadence de sorties d’Apple en sept ans.— Non, pas à cause de la capacité d’pliage, mais parce que le rythme d’amélioration a été redirigé.

La logique concerne en partie la situation de l’entreprise Apple au cours de l’année.Le premier trimestre fiscal, qui s’étend jusqu’aux vacances de décembre, est généralement le plus important.Les ventes de iPhone pendant les périodes de Noël contribuent aux revenus d’Apple pour ce trimestre. Ajouter une deuxième mise à disposition plus économique en mars ou avril permet de répartir les revenus entre les trimestres où les ventes sont généralement faibles. Comme l’a dit un analyste de IDC, l’objectif est de…“Équilibrer les revenus tout au long de l’année”– Une courbe plus stable, plutôt qu’une flèche et une pause.

Pourquoi Apple veut éliminer le modèle en volume à l’automne

Il y a une explication liée au côté de l’approvisionnement derrière ce calendrier. C’est cette explication qui est importante pour les marges. Les prix des composants – en particulier ceux liés à la mémoire – augmentent constamment. Apple le sait déjà.Les prix aux États-Unis ont augmenté pour les Mac et iPad en juin ; l’environnement des coûts est considéré comme “insoutenable”.Lancer quatre téléphones en même temps en automne, lorsque la mémoire est coûteuse, concentre les coûts dans un seul modèle. En divisant l’offre, Apple ne vend que deux modèles haut de gamme en automne, à des prix élevés, avec des composants de qualité supérieure. Ainsi, il n’y a pas de réduction sur toute la gamme de quatre téléphones.

Regardez d’où viennent déjà les fonds d’Apple. Il semble alors que cette décision ne soit qu’une adaptation conforme à la réalité, et non une surprise. Au premier semestre 2026…Les modèles Pro et Pro Max représentaient 54 % des ventes de l’iPhone 17, tandis que l’iPhone 17 classique ne représentait que 26 %.Le Pro est là où se trouve la mixage et le marge de sonore ; le téléphone standard, en revanche, est là où se trouve le volume. L’iPhone 18 ProLe prix commence à 1 199 $, avec une augmentation de 100 $ par rapport à la génération précédente.En concentrant les fêtes spéciales sur les produits de haute qualité, et en reléguant les produits bon marché à une période plus tardive, Apple indique aux investisseurs quelles parties de sa gamme elle souhaite vendre au moment des fêtes.

Bien sûr, le principe du commerce est que un modèle moins cher, qui est retardé dans sa production, ne sera pas vendu – du moins pour un certain temps. Les analystes de IDC ont prévu que ce changement de calendrier seul pourrait avoir des conséquences importantes.La livraison des iPhone est diminuée d’environ 4 %.Dans cette année, le modèle de marché de masse est reporté. Et il y a un risque comportemental sous l’aspect arithmétique :Consommateurs sensibles aux prixCeux qui souhaitent un téléphone de catégorie 799 sont invités à attendre le printemps. Certains d’entre eux achèteront simplement maintenant, ailleurs. Les premiers téléphones à être vendus après ce retard sont ceux qui sont sensibles aux prix ; c’est pour cela que le modèle standard existe pour répondre à ces besoins.

C’est donc un échange délibéré : la dynamique des unités en période de vacances et les volumes à court terme, contre une courbe de revenus plus stable, une composition plus riche, et une réduction de la pression liée aux prix de marché. C’est un échange défendable pour une entreprise dont les marges sont déjà très bonnes, avec un rendement sur le capital investi supérieur à 70 %. Ce n’est pas un échange sans coûts.

L’évaluation fait le travail émotionnel.

C’est là que la décision rencontre les actions en question. Il vaut mieux séparer le spectacle de ces multiples éléments.

Avant cet événement, Apple avait déjà augmenté ses ventes de environ 35 % au cours de l’année écoulée, et de près de 28 % au cours des quatre derniers mois. Cette augmentation était principalement due aux attentes liées aux produits pliables. Actuellement, Apple se situe autour de 321 dollars, avec une capitalisation boursière d’environ 4,7 billions de dollars. Son ratio P/E est donc dans les environs de 30. Les produits pliables représentent une nouvelle catégorie pour Apple. Mais cette catégorie représente également un prix élevé… Cependant, le modèle Duo se trouve à mi-chemin entre un produit phare et une expérience innovante : un écran pliable coûtant 1 999 dollars constitue une niche, mais il ne constitue pas encore un moteur de volume commercial.

Par ailleurs, le changement de calendrier ne garantit rien qui ne soit déjà pris en compte. L’ajustement de l’année ne fait pas que l’année devienne plus longue ; elle devient plutôt plus plate. Cet ajout se fait dans la même direction que l’abaissement des prix des téléphones bon marché : vers des prix moyens plus élevés et un nombre de unités moins important. Si le marché a déjà payé pour les avantages liés aux téléphones pliables, alors l’acheteur d’Apple paie également le prix complet pour une décision qui réduit modérément la croissance des unités à court terme.

Ce n’est pas une critique négative concernant l’entreprise. La gestion d’Apple sous la direction d’un nouveau PDG, sa discipline financière, et le fait que les revenus augmentent à un taux faible en chiffres pairs, tout en que des liquidités, restent intacts. La question est plus spécifique : elle est plus claire avec le changement de calendrier que avec l’invention du produit pliable. La question est de savoir si la courbe des rendements à court terme justifie encore l’investissement de nouvelles capitaux, alors que le prix reflète déjà l’enthousiasme et que le changement lui-même modifie plutôt que de simplement augmenter les revenus. Le produit pliable a reçu des éloges. Le changement de calendrier pour deux saisons indique ce que Apple cherche vraiment à optimiser : les marges et la stabilité, et non les unités ou la dynamique commerciale.