Le quatrième trimestre record d’Apple permet à Bank of America de continuer à investir jusqu’en 2026.

Bank of America mise 380 dollars sur Apple Target : l’objectif est la poursuite de son développement, et non seulement un quart de chiffre d’affaires.

Bank of America n’a pas augmenté son objectif concernant Apple simplement pour célébrer un trimestre performant. Il a plutôt augmenté la valeur prévisionnelle de l’action.De 330 à 380 dollarsComme les résultats les plus récents rendaient la suite de l’histoire difficile à ignorer, Apple a annoncé…109,4 milliards de dollars en revenus trimestrielsEn hausse de 16 % par rapport à l’année précédente, avec un taux de marge brute de 50,1 %, ce qui inclut environ 2 points de pourcentage provenant des remboursements de taxes. Ajoutez cela…2,02 $ par actionEt c’était clairement un rapport de performance solide.

Cet trimestre a également eu une importance particulière, car c’était…La dernière conférence de presse de Tim Cook en tant que PDGLes investisseurs ne jugeaient pas seulement les résultats de juin ; ils observaient également quel type d’entreprise était transférée à eux.

Pourquoi l’affaire de 380 dollars est en réalité une mise en compétition entre les systèmes d’IA.

La théorie du Bank of America ne fonctionne que si Apple parvient à transformer l’IA en activité rentable, et non simplement en une source de publicité. L’entreprise affirme que l’IA peut augmenter les revenus d’Apple grâce aux services eux-mêmes d’Apple et aux commissions générées par l’App Store, à mesure que les applications basées sur l’IA deviennent plus courantes. Apple n’a pas besoin de “gagner” chaque compétition liée à l’IA pour que cela ait de l’importance. Sa base d’utilisateurs et son système intégré lui permettent de capturer des valeurs si les utilisateurs commencent à faire confiance à l’IA au sein de l’écosystème d’Apple.

La pression sur les marges à court terme et une décroissance avant le lancement pourraient encore affecter le trimestre de septembre. Cependant, pour l’instant, cela semble être un problème de timing plutôt que l’essentiel du problème.

Le trimestre de juin de Apple a montré une grande diversité des produits, mais les conditions particulières restent importantes.

C’était un chiffre global global, mais la véritable épreuve réside dans ce qui se cache derrière ces chiffres.

Large couverture sur iPhone, Mac et Services

Les revenus liés à l’iPhone ont atteint54,25 milliards de dollarsLes revenus de Mac étaient10,35 milliards de dollarsEt les revenus liés aux services étaient…30,74 milliards de dollarsApple a également établi de nouveaux record pour les revenus liés aux iPhone, aux Mac et aux services au cours du trimestre de juin. C’est ce que représente une plateforme mûre lorsque la demande reste stable dans plusieurs catégories en même temps.

Le problème principal est simple : la stack de produits d’Apple peut toujours stimuler la demande, maintenir des prix de vente moyens plus élevés et assurer un flux de liquidités régulier.

Les tarifs de remboursement ont amélioré l’écart rapporté.

Apple50,1 % de marge bruteEnviron 2 pour cent de points de baisse liés aux remboursements tarifaires ont été inclus dans les chiffres. De plus, le bénéfice par action inclut également ces avantages liés aux remboursements tarifaires. En excluant ces éléments, le résultat du trimestre est toujours supérieur aux attentes. Cependant, le profil de marge affiché semble plus solide que celui de l’activité opérationnelle réelle.

Les contraintes de supply rendent la force plus difficile à détecter.

Apple a dit queLes goulots d’étranglement dans la fabrication de puces avancées constituaient la principale contrainte de approvisionnement.Pendant que la demande reste forte. C’est important, car un quart de réduction due aux pénuries ne constitue pas une preuve que Apple peut transformer pleinement l’enthousiasme lié à l’IA en unités vendues et en taux de revenus supérieurs.

Les avantages des services IA doivent encore être prouvés.

Bank of America voit queDe 15 milliards à 30 milliards de dollars en revenus liés à l’IA d’ici 2030.Cela provient des services d’IA propres à Apple et des redevances générées par l’App Store. C’est une situation qui peut être intéressante, mais cela dépend encore de la capacité de l’IA à se transformer en revenus mesurables au sein de l’écosystème d’Apple.

La question à plus court terme est de savoir si l’IA deviendra un véritable moteur de revenus ou simplement un facteur qui stimule les activités commerciales. Jusqu’à ce que cela se manifeste dans la monétisation des services et les marges bénéficiaires, le scénario optimiste reste constructif, mais pas encore prouvé.

Ce qui permet à Bank of America de rester constructif jusqu’en 2026

Pour que l’affaire de 380 millions de dollars de Bank of America puisse se réaliser, Apple n’a pas besoin d’être parfaite. Il lui suffit de surmonter les difficultés à court terme et de montrer que l’IA contribue à augmenter les revenus de l’entreprise, et non seulement à attirer l’attention des médias.

Le tableau de bord à court terme

• Les revenus et les livraisons unitaires doivent rester stables, afin que les conditions de l’offre se normalisent.
• Les marges sur les produits doivent se remettre en place, à mesure que la pression des composants diminue et que les iPhone à prix plus élevé entrent sur le marché.
• Les services doivent montrer que l’activité liée à l’IA devient économiquement significative.

Le prochain catalyseur est la restauration des marges.

BofA attendEncore 280 points de pression sur les marges de production.Au cours du trimestre de septembre, mais l’entreprise anticipe également que les marges de profit pourraient se redresser au cours du trimestre de décembre, car les iPhone à prix plus élevés entrent sur le marché. Si cette reprise se manifeste, les investisseurs pourront consacrer moins de temps à un seul trimestre, et plus de temps à gérer une gamme de produits avec des marges plus belles.

Qu’est-ce qui pourrait renverser la thèse ?

Le risque le plus évident est que la pression macroéconomique se fasse sentir avant que l’IA ne puisse démontrer son valeur. La Fed a continué…Taux d’intérêt des fonds fédéraux entre 3,50 % et 3,75 %Et BofA anticipe actuellement trois augmentations des taux d’intérêt, de 0,25 point de pourcentage chacune, en 2026. Les coûts d’emprunt plus élevés peuvent inciter les clients à être plus prudents concernant les iPhone et les Mac coûteux. Si cela se produit avant que l’IA ne contribue à la croissance des services ou à la reprise des marges, alors cette théorie reste plausible, mais pas prouvée.

Cela laisse donc les choses en place de manière constructive, mais sans être aveugle. Apple reste une entreprise de haute qualité. Ce qu’elle doit encore gagner, c’est le droit d’être considérée comme un centre de profit alimenté par l’intelligence artificielle, plutôt que simplement comme une simple histoire liée à l’intelligence artificielle.