Apple Fell baisse de 7 % en raison d’une prévision incertaine, et les avertissements de Tim Cook concernant les coûts liés à la mémoire modifient la situation.

Apple a surpassé les objectifs trimestriels, mais les investisseurs se concentrent sur le prochain objectif.

Apple a réussi la partie la plus difficile : elle a dépassé les attentes.Quartile de juin : haut et basLes revenus ont augmenté de 16 %, atteignant 109,4 milliards de dollars. Les revenus liés aux iPhone ont également augmenté de 22 %, atteignant un niveau record. Alors pourquoi les actions ont-elles chuté de 7,35 % en une journée ?

Car Wall Street ne payait pas pour le trimestre précédent. Il fixait le prix pour le prochain trimestre.

Pourquoi le rythme n’a pas sauvé les actions

Les prévisions de croissance d’Apple sont moins bonnes que prévu : la direction anticipe désormais une croissance des revenus au troisième trimestre à un rythme compris entre 9 % et 11 %, contre environ 12,1 % selon les projections du consensus. Cela est important, car Apple reste une entreprise qui dépend fortement des marges. Une croissance plus lente pendant la période de lancement de septembre pourrait entraîner une baisse des bénéfices avant que le cycle de production ne soit complètement révélé.

L’autre point faible de cette région n’était pas aléatoire. Les revenus liés aux services ont été inférieurs aux prévisions, et les revenus en Chine continentale ont également été en dessous des attentes. Cela permet aux analystes pessimistes d’avoir une raison claire : même une forte tendance des iPhone ne suffira peut-être pas, si les revenus liés aux logiciels à marge plus élevée et une région clé restent en retard.

Les Bulls ont une réponse plus simple : les actions se vendent moins parce que l’optimisme facile a disparu, et non parce que l’entreprise fait faillite. Avec Tim Cook qui affirme que les coûts de stockage en septembre vont augmenter à nouveau, ce trimestre devient donc le véritable test.

L’avertissement de Tim Cook déplace le sujet de la demande vers les marges.

Cela laisse donc le marge, et non la demande, comme point de pression principal en ce qui concerne l’automne.

Pourquoi l’avertissement de mémoire est important

L’avertissement de Tim Cook est important, car Apple paie désormais plus cher pour la mémoire utilisée.Chacun des trois derniers trimestresEt il s’attend à ce que les coûts augmentent à nouveau au troisième trimestre. En pratique, cela signifie que chaque vente d’iPhone, de Mac ou d’iPad ne permettra pas d’obtenir autant d’argent en caisse si Apple ne peut pas transférer ces coûts aux clients.

Ce n’est pas une augmentation de coûts de pièces de manière régulière. Les centres de données basés sur l’IA consomment davantage de mémoire et de puces de stockage. Cette concurrence pour les fournisseurs a entraîné une hausse significative des prix. Cook a dit que Apple a besoin de…Les prix de mémoire et l’offre devraient retourner à des niveaux raisonnables.Cela indique plutôt une pénurie dans l’industrie, plutôt qu’une simple erreur de sourcing de la part d’Apple.

Pourquoi la puissance de l’iPhone seul ne suffit pas à résoudre le problème

La logique commerciale est simple : on peut vendre plus de produits, mais le revenu par unité diminue si les coûts d’entrée augmentent plus rapidement que les prix. Apple a déjà commencé à répondre à cette situation en augmentant les prix de certains Mac et iPads. La direction affirme qu’elle en examine les possibilités.Une série d’optionsSelon les analystes, cela pourrait inclure davantage d’actions de tarification et des accords plus longs avec les fournisseurs.

C’est pourquoi la période de septembre n’est pas seulement une épreuve de test de produit. C’est aussi une épreuve de test des prix. Si Apple parvient à augmenter les prix sans que la demande diminue significativement, la pression sur les marges reste plus maîtrisée. Sinon, les difficultés liées à la quantité de mémoire peuvent commencer à se manifester plus directement dans les bénéfices.

La demande en IA réduit l’offre de mémoire pour toute l’industrie.

Le manque est plus large que chez Apple.

Imaginez un entrepôt où les meilleurs espaces de stockage étaient utilisés pour stocker des produits électroniques destinés aux consommateurs. Maintenant, des serveurs d’IA y sont intégrés…Les prix des puces de mémoire et de stockage ont augmenté de quatre fois.Depuis l’année dernière. Ce n’est pas un problème spécifique à Apple. C’est une situation généralisée sur le marché, causée par les dépenses liées aux infrastructures d’IA, qui entraînent une réduction de l’offre des produits que les investisseurs possèdent.

C’est pour cette raison que Cook a dit que Apple a besoin de tarifs et de disponibilité en termes de mémoire pour pouvoir revenir à des niveaux raisonnables. La même pression se fait sentir dans l’industrie entière ; Apple affirme qu’elle va…Regardez une gamme d’options.Et Cook avertit que…Les coûts liés à la mémoire augmenteront à nouveau au trimestre de septembre..

Le compromis que Apple doit faire aujourd’hui

C’est un compromis difficile. Apple peut protéger ses marges bénéficiaires en augmentant les coûts dans les prix des produits, mais cela risque de réduire la demande. Ou bien, elle peut maintenir les prix plus accessibles aux clients, en acceptant des marges plus faibles pour chaque appareil.

Selon ce que ont déclaré les dirigeants et les analystes, le menu pratique d’Apple pourrait inclure : – Des prix plus élevés pour les produits ; – Des contrats avec les fournisseurs plus longs ; – Une évaluation continue d’autres options de sourcing et de tarification.

La situation extérieure n’est pas entièrement rassurante. La pression que subit Apple est importante, et les analystes du secteur prévoient que les coûts liés à la mémoire augmenteront encore jusqu’en 2027. Cela signifie que les prochaines semaines sont cruciales, car Apple doit prouver qu’il peut gérer une vraie baisse des marges, et non simplement lancer de nouveaux produits.

La question qui se pose maintenant est de savoir si Apple peut absorber une telle dépense supplémentaire.

Après un quart façonné parVentes solides d’iPhoneEt avec un sentiment général de détresse, le débat s’est déplacé du fait que Apple est en bonne santé vers la question de savoir si elle peut gérer une situation de choc économique sans nuire à la demande.

Le cas du taureau

Bulls affirme que Apple dispose toujours de pouvoirs et d’options. Cook a déjà dit…Les augmentations de prix sont inévitables.Et les analystes pensent que Apple pourrait également utiliserDes accords de fournisseur plus longsAider à stabiliser les coûts. Si les clients acceptent des prix plus élevés sans que le nombre d’unités vendues diminue significativement, Apple peut protéger ses marges. La baisse récente des ventes pourrait donc être une réaction exagérée.

Le cas grave

Les actionnaires se concentrent sur la réalité plus concrète : la demande pour les serveurs d’IA détourne l’attention des appareils de consommation. Les dirigeants ont averti que les coûts augmenteront à nouveau au troisième trimestre. Le risque n’est pas un problème commercial. C’est plutôt une épreuve de prix qui se révèle difficile, tant pour la demande que pour les marges bénéficiaires.

Ce sur quoi les investisseurs devraient se concentrer ensuite

Le signe le plus clair que le marché ait réagi de manière excessive serait une hausse des prix associée à une demande résiliente et à des marges stables. Un scénario plus négatif consisterait en des actions de tarification retardées, suivies par une pression accrue sur la rentabilité. Cela indiquerait que la difficulté liée aux données de stockage devient un obstacle durable pour les activités d’Apple.