Le commerce de 5 billions de dollars d’Apple constitue une opportunité d’achat pour les investisseurs.

La offre de réserve de Apple semble compter sur beaucoup d’offres concurrentes avant le rapport.

Apple est devenu le acteur dominant dans le secteur des produits confort sur le marché, parmi les géants du secteur. L’action d’Apple…environ 23 % pour l’annéeRécemment, sa valeur de marché a brièvement dépassé les 5 billions de dollars, et elle a rebondi.Un nouveau record élevéLes investisseurs se sont tournés vers les entreprises qui ne sont pas aussi soumises aux contraintes liées aux dépenses en IA. Cela rend le rapport post-trimestre plus qu’un simple rapport habituel : si les revenus, les prévisions ou les informations concernant l’IA ne sont pas satisfaisants, la pression de vente peut rapidement se transformer en ventes défensives.

Pourquoi Apple est devenu le refuge

L’attrait d’Apple réside dans sa comparaison avec les autres entreprises. Alors que Microsoft, Meta et Amazon sont sous surveillance en raison des retours liés à l’IA, le modèle d’Apple, qui ne dépend pas de capitaux, semble plus solide.Les dépenses de construction représentent environ 1,8 % des revenus.Les investisseurs qui cherchent la prévisibilité, les rachats d’actions et les flux de trésorerie ont récompensé cette stratégie. En effet, Apple n’a pas besoin de justifier actuellement ses dépenses massives en IA. La fragilité est évidente : dès qu’une action devient le lieu de refuge préféré de tout le monde, le prix de l’action commence à refléter davantage le comportement des investisseurs que les fondamentaux de l’entreprise.

Pourquoi cette appel est plus importante que d’habitude

Apple publiera ses résultats financiers après la clôture du jeudi 30 juillet. Ce sera la dernière conférence de présentation des résultats pour Tim Cook avant que John Ternus devienne PDG en septembre. Cela ajoute une dimension de continuité au rapport financier de ce trimestre. Les investisseurs écouteront non seulement les données financières, mais aussi les signes indiquant que le transfert de responsabilités entre les dirigeants permettra de maintenir la même discipline. Une situation stable peut soutenir la valeur de l’action ; toute instabilité peut cependant affecter une action qui a déjà été évaluée en fonction de sa sécurité.

Le bonus de sécurité est comparatif, et non purement fondamental.

Cette hausse de prix est moins due au fait que Apple devient soudainement moins cher ou plus intéressant, que par le fait que le reste du groupe de la « mega-cap » devient plus capitalisateur et plus exposé aux questions liées au retour sur investissement lié à l’IA.

L’effet de classement a permis à Apple de se positionner en dessus de ses concurrents.

Wall Street s’attend à…environ 650 milliards de dollarsLes investissements en capital fixe de Microsoft, Alphabet, Amazon et Meta cette année s’élèvent à une somme combinée. En revanche, les investissements en capital fixe d’Apple sont…Environ 1,8 % des revenusL’effet pratique est simple : Apple est récompensée de ne pas avoir à défendre un programme d’investissement massif aujourd’hui. Il s’agit donc d’un changement de positionnement dans l’échelle des valeurs, mais pas nécessairement d’une transformation fondamentale profonde. Les actions d’Apple semblent plus sûres, en partie parce que les alternatives sont plus exposées.

Le cas du taureau comprend désormais l’IA, sans les mêmes coûts de construction.

Les Bulls ont également une raison pour agir. Apple a…Estimations de revenus et bénéfices pour 13 trimestres consécutifsUn record qui renforce la confiance dans la capacité de la direction à remplir ses engagements. Plus important encore, la narration liée à l’IA s’est améliorée. La Chine a approuvé…L’IA générative de l’entreprise pour la mise en œuvreEn supprimant ce que Evercore ISI considère comme le plus grand obstacle réglementaire pour Apple Intelligence. Si les investisseurs croient qu’Apple peut générer des revenus grâce à l’IA, via des services, du logiciel ou des mises à jour de l’iPhone, sans subir les mêmes difficultés financières que ses concurrents, alors les actions d’Apple pourraient être soutenues par les espoirs de croissance, plutôt que par une simple sécurité relative.

Pourquoi le coussin peut être rétrospectif

Le cas du ours est plus simple : Apple semble sûre, principalement parce que tous les autres entreprises commencent à devenir plus risquées. Une série de résultats positifs sur 13 trimestres est importante, mais cela peut aussi élever les attentes, dès que la positionnement devient compétitive. Le biais de récentité peut transformer une performance récente stable en une hypothèse de résilience permanente.

C’est pourquoi cette réunion d’information sur les résultats est importante. Les investisseurs ont besoin de preuves que l’attrait de Apple dépasse le simple effet de la position relative dans le marché. Si les chiffres du trimestre, les prévisions et les commentaires de la direction confirment cela, alors la théorie du “safe-haven” peut rester valable. Sinon, une action qui a bénéficié autant de ce que les concurrents ne font pas que de ce que fait Apple pourrait devoir être réajustée.