La perte de 360 milliards de dollars d’Apple : Pourquoi 300 milliards sont importants après une mauvaise prévision

Un bon quart des entreprises n’a pas réussi à protéger la valeur de l’entreprise Apple.

Apple n’a pas perdu environ 361,6 milliards de dollars, car l’entreprise s’est effondrée subitement. Elle a perdu cette valeur parce que le marché a changé le prix qu’il était prêt à payer pour les résultats futurs de l’entreprise.

Les résultats réalisés ont été eclipsés par des prévisions moins prometteuses.

Apple vient de publierChiffre d’affaires de 109,4 milliards de dollarsAlors que les revenus liés à l’iPhone ont également atteint un record au trimestre de juin. Cependant, les actions ont chuté, et cette situation a…Environ 361,6 milliards de dollars de valeur de marchéEn danger. La raison est simple : Apple a enregistré une croissance des revenus de 9 % à 11 % pour le trimestre de septembre, ce qui est inférieur à la prévision moyenne de 12,1 %. Les investisseurs se sont plus intéressés par cette perspective que par celle du trimestre qui venait de se terminer.

La baisse des prix s’est produite sur un marché qui tendait vers les entreprises les plus performantes en matière d’IA.

Le contexte est important. Presque2 billions de milliards ont circulé entre les actions des géants du secteur.Cette semaine, Amazon, Microsoft et Alphabet ont ajouté des centaines de milliards d’actions aux actions qu’ils possèdent. Les investisseurs ont été récompensés pour ce qu’ils considéraient comme les meilleures opportunités pour réaliser des bénéfices liés à l’IA. Dans ce contexte, la vision plus prudente d’Apple se distingue davantage.

C’est pourquoi cela ressemble moins à une crise commerciale qu’à un réajustement des valeurs de marché. Les investisseurs ont encore des arguments solides : la direction affirme que les contraintes de l’offre, et non la faible demande, sont le problème. J.P. Morgan dit également que ces pénuries peuvent retarder les ventes plutôt que les détruire. Mais jusqu’à ce que le prochain cycle de production clarifie le pouvoir de tarification et l’état de l’offre, les investisseurs semblent prêts à réajuster leurs attentes immédiatement.

Les contraintes de fourniture et les coûts liés à la mémoire ont modifié les conditions du marché.

La réaction du marché en disait long : Apple a d’abord chuté.environ 6 % pendant les heures hors marché, puis a terminé la journéeenviron 10 %Les investisseurs se concentrent sur ce qui va se passer à l’avenir, plutôt que sur les résultats du trimestre actuel.

Les coûts de mémoire plus élevés peuvent entraîner une réduction des marges, même en l’absence de pénurie de demande.

Le processus commence par la mémoire. Tim Cook a dit que Apple paie…Un nombre significativement plus élevé pour la mémoire au cours du trimestre.Et on s’attend à ce que la pression augmente davantage au cours de cette période. Apple peut assumer une partie de ces coûts, mais pas tout. Lorsque les coûts de production augmentent plus rapidement que les prix, la pression sur les marges augmente également.

Pour une entreprise de la taille d’Apple, même une petite réduction des marges est importante. Si chaque unité génère moins de profit, alors les retards dans la livraison dûes à un manque de stock deviennent un problème double : moins de unités vendues et des revenus par unité potentiellement plus faibles.

Les services font partie de cette préoccupation, car l’installation du matériel contribue au fonctionnement de l’écosystème.

Apple n’est pas simplement une société de téléphonie. Son deuxième activité principale, les Services, a généré 30,7 milliards de dollars au dernier trimestre, bien en dessous des 31,3 milliards de dollars attendus. Si moins d’iPhones sortent de l’usine, moins de nouveaux appareils entrent dans l’écosystème Apple, ce qui peut ralentir la croissance des services iCloud, Music, TV+, Arcade et App Store avec le temps. C’est pourquoi les analystes du marché voient déjà dans cette situation un signe de détérioration de la situation.Ralentir la croissance des servicesSi les services ralentissent, les investisseurs perdent une partie de la couche de sécurité la plus importante d’Apple.

Les prochaines semaines permettront de déterminer si c’est temporaire ou plus durable.

Les analystes diront que il s’agit d’un point de blocage temporaire, et non d’une problème lié à la demande. Cook a déclaré que les ventes d’iPhone et de Mac ont dépassé les attentes d’Apple. De plus, les prix plus élevés de certains Mac et iPads indiquent que la demande existe toujours.

Les Bears se concentrent sur l’autre aspect de la même question : si la chaîne d’approvisionnement d’Apple reste rigide, l’entreprise pourrait continuer à ignorer les revenus, alors que les investisseurs souhaitent une situation plus claire en termes d’améliorations et de services.

Les points clés à surveiller en septembre sont simples :Si l’offre se restreint moins et que les prix restent stablesLe marché est plus susceptible de considérer cela comme un problème temporaire lié aux composants matériels.Si les pénuries persistent ou si la pression sur les marges augmenteLes investisseurs peuvent continuer à exercer une pression sur la narrativité liée à la croissance et aux profits d’Apple.

Pourquoi 300 représente une importance importante en tant que ligne de sentiment.

À 300 $, Apple ne se base plus uniquement sur sa réputation pour gagner des ventes. Après…Une baisse de 7,3 % avant l’heure du service.Cela représente une valeur de marché d’environ 361,6 milliards de dollars, et le marché a cessé de récompenser cette histoire de prime traditionnelle pour commencer à demander des preuves. C’est pourquoi ce niveau est important : il ne s’agit pas d’un prix magique, mais plutôt d’une ligne à laquelle les investisseurs décident si la pénurie reste temporaire ou non.

Qu’est-ce qui pourrait renforcer l’argument en faveur de la reprise économique ?

Le scénario optimiste ne nécessite pas une performance parfaite au cours du trimestre à venir. Il faut que Apple montre que le problème actuel est un obstacle majeur, et non une détérioration plus générale de ses performances. Les signaux positifs les plus clairs seraient une offre plus restreinte, des prix plus stables, et des preuves que la croissance des services n’est pas en déclin significativement.

Qu’est-ce qui maintiendrait la pression sur le titre ?

Cette situation critique s’aggrave si septembre apporte davantage de signes de tension dans les marges, des preuves que les pénuries nuisent au succès des services, ou encore des prévisions plus faibles que prévu. Dans ce cas, les investisseurs pourraient continuer à remettre en question le modèle économique d’Apple, plutôt que de se fier uniquement aux résultats passés de l’entreprise.

La décision est simple : Apple reste une entreprise très valable, mais la confiance des investisseurs a été affectée suite à ce rapport financier. Jusqu’à ce que des preuves soient disponibles, 300 dollars représente le niveau auquel les investisseurs décideront si la peur diminue ou non.