Les bénéfices d’American Coastal au deuxième trimestre ont été satisfaisants. Les primes ont diminué de 5 %, et c’est là le véritable avertissement.

Le revenu net a diminué, mais le revenu brut reste acceptable.

La principale tension dans le secteur de la côte américaine réside dans l’écart entre les bénéfices bruts et les revenus récurrents.Le bénéfice net était de 21,9 millions de dollars.MaisLe revenu principal trimestriel s’élevait à 16,5 millions de dollars.– Une baisse de 10,3 millions de dollars par rapport à l’année précédente. Cela est important, car une image plus claire peut masquer une détérioration des résultats d’exploitation récurrents.

Ce n’est toujours pas une histoire de catastrophe. La direction a encore indiqué qu’un ratio combiné s’élevait à 68,7 %. Les résultats des activités commerciales sont également en cours d’évaluation, mais à un rythme plus lent.Les primes d’assurance écrites brutes ont diminué de 5,3 % en glissement annuel.La question la plus importante est de savoir si la force actuelle du souscription peut tenir bon si la croissance des primes continue de diminuer.

L’underwriting reste solide, mais les prix moins avantageux modifient le rapport des forces du marché.

Le moteur de profit est intact.

L’activité d’assurance principale de American Coastal se déroule toujours bien. La différence entre…Taux de charge combiné sous-jacent de 68,7 %Et le taux de coût total de 74,3 % indique que les activités principales génèrent encore des bénéfices sains. La solide situation du bilan est également maintenue.L’actif des actionnaires a augmenté de 7,3 %, atteignant 340,8 millions de dollars., La valeur comptable par action a augmenté de 10,7%., etRésultat net sur l’équité de 26,6 %.

Pourquoi la croissance devient-elle plus difficile

La partie la plus difficile de ce trimestre, c’est le contexte du marché. La direction a dit…Les primes étaient sous pression, car les concurrents se battaient pour les contrats, et les conditions de l’industrie s’amélioraient moins.Dans un marché plus doux, les assurances peuvent augmenter leur volume de ventes en abaissant les prix, ou elles peuvent protéger leurs marges et accepter une croissance plus lente.

Il semble que American Coastal s’oriente vers une plus grande discipline dans ses activités. C’est raisonnable, mais cela signifie également que la croissance des revenus devient plus difficile.Les politiques en vigueur et la valeur totale des assurés ont augmenté d’environ 3 à 4 %.MaisLes primes moyennes diminuent à mesure que la concurrence s'intensifie.Le livre peut encore s’étendre dans son champ d’action, mais chaque politique entraîne en moyenne moins de primes.

AM Best reste une contrainte pour l’expansion.

Il y a également un obstacle clair lié à l’expansion.L’expansion des projets de logements multi-familiaux et de résidences pour personnes âgées reste en deçà des attentes, car l’entreprise ne dispose pas d’une notation AM Best. Cela entraîne des pertes commerciales et des annulations de projets à mi-parcours.La direction a indiqué que les arrangements spéciaux ou les contrats de prise de contrôle par ACES pourraient être une solution possible pour soulager cette contrainte.

Cela est important, car c’est un catalyseur visible. Si ces arrangements se confirment à l’avenir, American Coastal pourrait réduire une partie de cette limite sur la croissance. Sinon, il est plus probable que l’entreprise soit considérée comme une compagnie d’assurance spécialisée en Floride, plutôt qu’une entreprise qui croît rapidement.

Les assurances réassurances d’August contribuent à la fiabilité des revenus, mais pas à la croissance organique.

Ce que cette action de raffitigation a changé

La direction a également acheté davantage de protections au début du mois. Entrée en vigueur1 aoûtL’entreprise a réduit sa retenue liée aux ouragans liés à ses premiers événements de 49 millions de dollars à 23,5 millions de dollars. Elle a également accepté un coût estimé à 8,4 millions de dollars pour mettre en œuvre cette mesure. En d’autres termes, cela permet de diminuer l’impact potentiel d’un seul événement orageux, en échange d’un coût prévisible à l’avance.

Pourquoi la division des directives est importante

Cette mesure défensive permet d’expliquer la différence dans les prévisions pour l’ensemble de l’année.Les prévisions de chiffre d’affaires pour l’année entière ont été réduites à 300 millions à 320 millions de dollars., maisPrévisions de revenus pour l’année entière : entre 85 millions et 100 millions de dollarsest resté en place. L’entreprise a déclaré que cette décision de renouvellement de l’assurance était effective.Réduit le risque de catastrophe et améliore la fiabilité des revenus et des flux de trésorerie..

Ainsi, la configuration est simple. La reassurance améliore la résilience, mais elle ne favorise pas une croissance organique plus forte. Si la pression de tarification persiste sur le marché, comme…La pression de prix devrait persister jusqu’en 2027.Le cas du taureau dépend davantage de la discipline d’assurance et du maintien des capitaux que d’une expansion rapide du chiffre d’affaires.