Appel d’urgence de résultats financiers de American Bitcoin Corp : les facteurs liés à la vitesse de hachage et à la difficulté des transactions, ainsi que les changements stratégiques, se contredisent.

Date de l'appel3 août 2026

Résultats financiers

• Revenus67 millions de dollars, soit une augmentation d’environ 8 % par rapport à 62,1 millions de dollars au premier trimestre.
• EPSLa perte nette pour ce trimestre était d’environ 57,2 millions de dollars, contre 81,8 millions de dollars en premier trimestre.
• Marge brute49 % au deuxième trimestre, contre 52 % au premier trimestre.

Commentaires sur les affaires commerciales:

Record de croissance des produits et des revenus trimestriels :

• L’American Bitcoin a établi un record.932 BitcoinsEn Q2 2026, en hausse.14%À partir de 2026, cela représente la plus haute production jamais enregistrée.
• Les recettes ont augmenté d’environ67 millions, a8%Rise de Q1 2026.
• Cette croissance était d’autant plus importante que la production avait augmenté, que le site de Drumheller fonctionnait à pleine capacité, et que les coûts liés au réseau avaient diminué, malgré la baisse du prix du Bitcoin.

Acumulation de réserve stratégique :

• La réserve stratégique a augmenté à8 002 BitcoinsÀ la fin du Q2 2026, une augmentation de près de…1 000 BitcoinsOu14%Depuis le début du trimestre.
• Cette croissance provient principalement de la production de minerais, complétée par des achats stratégiques sur le marché, d’environ4 millions de dollars.

Gestion des coûts et stabilité des marges :

• Le coût des revenus a augmenté.34 millionsEt le bénéfice net était d’environ49%un peu en dessous de52%En Q1 2026.
• Malgré une12%En raison de la baisse du prix du Bitcoin à la fin de la période, l’entreprise a réussi à maintenir son bénéfice brut presque stable.50%Cela reflète une gestion des coûts efficace et une efficacité opérationnelle optimale.

Mettre l’accent sur l’excellence opérationnelle :

• L’entreprise a continué à se concentrer sur l’excellence opérationnelle, avec une amélioration des pertes nettes.81,8 millions de dollarsdans la Q1 à57,2 millions de dollarsEn Q2 2026.
• Cela a été réalisé en menant des activités commerciales disciplinées et efficaces, en se concentrant sur l’optimisation de la production économique, et en maintenant un faible taux de rabais structurel pour l’achat de Bitcoin sur le marché à terme.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• La direction a souligné une production record par trimestre, une augmentation des revenus et une accumulation de réserves, malgré la baisse du prix du Bitcoin. Des déclarations telles que « Notre conviction quant à l’adoption à long terme du Bitcoin reste inchangée » et « Nous progressons dans un moment où de nombreuses autres entreprises ralentissent » reflètent un ton confiant et optimiste concernant la position de l’entreprise et son avenir.

Q&R:

• Question de Greg Lewis (BTIG)J’espérais que vous pourriez parler un peu plus, maintenant que l’installation est opérationnelle. Comment envisagez-vous les développements futurs liés à l’exploitation autonome de la mine dans les 12 à 24 mois à venir ?
  RéponseLa disponibilité des sites et la concurrence pour l’accès au réseau ont augmenté en raison de la demande en intelligence artificielle. Il devient donc plus difficile et plus compétitif de trouver de nouveaux sites. Cependant, l’entreprise est convaincue qu’elle peut encore trouver des emplacements compétitifs.

• Question de Greg Lewis (BTIG)J’étais un peu curieux de savoir, alors que nous sommes ici au début du mois d’août, comment vous envisagez de mettre l’entreprise sur la voie du progrès en lien avec le CLARITY Act.
  RéponseLa loi CLARITY est hors de contrôle de l’entreprise ; l’attention se porte donc sur les indicateurs de performance. L’entreprise a augmenté la quantité de Bitcoin minée et son bénéfice brut, tout en maintenant un taux de marge brute de près de 50 %, malgré une baisse du prix du Bitcoin.

• Question de Matthew Glinko (Maxim Group)Premièrement, j’espère que vous pourrez parler de votre taux de pression sur le hashrate du réseau, de la réactivité des autres mineurs face à cette situation de prix, et de ce que vous attendez du comportement des autres mineurs à mesure que nous approchons du halving.
  RéponseLe taux de hash du réseau global est resté stable ou en baisse, car les autres participants se tournent vers les centres de données IA. Cela entraîne une diminution plus durable de la capacité de minage, ce qui profite au Bitcoin américain, lui permettant d’augmenter sa part de production.

• Question de Matthew Glinko (Maxim Group)Peut-être en lien avec cette question, je sais que vous avez parlé des difficultés liées à la recherche de sites supplémentaires. Mais avez-vous une idée de ce qu’est le parcours des sites uniques qui sont adaptés pour la minage de Bitcoin, et non pas pour les activités de HPC ou d’inférence ?
  RéponseLa latence est une contrainte importante pour l’IA. Cependant, le minage de Bitcoin peut utiliser Starlink avec un faible bande passante, ce qui permet une expansion dans les zones rurales où l’infrastructure fibre n’existe pas encore.

• Question de Matthew Glinko (Maxim Group)Peut-être vaudrait-il mieux réexaminer ce qui constitue votre « étoile polaire ». Est-ce le prix du Bitcoin par action ? Compte tenu des changements que nous avons observés dans l’industrie, pensez-vous qu’il y a une opportunité de recourir aux rachats d’actions, peut-être en vendant du Bitcoin pour financer cela ?
  RéponseLa « North Star » augmente le nombre de Bitcoins par action. L’entreprise montre une discipline en augmentant ses actifs en Bitcoins de 14 %, contre 3 % pour la croissance des actions. Elle dispose d’une activité commerciale rentable, et peut donc profiter des achats effectués avec les fonds propres.