La perte de 57,2 millions de dollars du deuxième trimestre d’American Bitcoin cache une augmentation de 14 % de la production de Bitcoin.

Les pertes conformes aux normes GAAP sont inférieures au chiffre de production.

American Bitcoin a rapporté un57,2 millions de pertes nettes selon les normes GAAPMais cet article a été motivé principalement par une perte de valeur marché non réalisée de 71,2 millions de dollars liée aux actifs numériques. Cette perte comptable reflète la volatilité des prix du BTC, alors que l’entreprise maintient ses réserves de bitcoins. Cela ne signifie pas pour autant que l’opération de minage a échoué.

Ce qui s’est amélioré sous l’effet de la perte

En réalité, la situation opérationnelle s’est améliorée. Les revenus ont atteint environ 67 millions de dollars, et l’entreprise a enregistré un chiffre d’affaires record.932 Bitcoins au deuxième trimestreEn même temps, la société américaine Bitcoin a augmenté sa réserve stratégique à plus de 8 000 Bitcoins. Donc, ce trimestre n’a pas été un simple écriture de dépréciation : l’entreprise a continué à produire des Bitcoins et a également augmenté sa réserve.

C’est pourquoi la question de l’évaluation est importante. ABTC peut être considéré comme un actif lié au BTC, mais l’entreprise reste capable de produire plus de cryptomonnaies et de générer plus de revenus, même si les prix du Bitcoin entraînent des pressions sur les résultats financiers.

Le calcul de Drumheller est apparu dans les résultats.

L’expérience d’exploitation s’est améliorée, car l’infrastructure est devenue un facteur de production. Les ventes du deuxième trimestre pour American Bitcoin ont augmenté.932 BitcoinsDepuis 817 bitcoins au premier trimestre, les revenus liés à la minage ont augmenté à environ 67,0 millions de dollars, contre environ 62,1 millions de dollars auparavant. Cela indique donc qu’il y a vraiment une croissance significative dans ce domaine.Installations de DrumhellerIl est devenu disponible à une échelle plus grande.

Pourquoi la production a augmenté

La direction a attribué cette augmentation à l’activation de Drumheller en avril, ce qui a permis d’ajouter environ 3 exahash de capacité de nouvelle génération. De plus, il y a eu une diminution dans la complexité du réseau. American Bitcoin a également augmenté sa infrastructure matérielle.Presque 90 000 mineursEn termes simples, plus de puissance, du matériel plus récent et des difficultés moindres se traduisent en plus de BTC par trimestre.

Le contrôle des marges reste important.

Le test de durabilité est limité. L’entreprise a déclaré que…Le bénéfice brut est tombé à environ 49 %.Cela indique que le modèle est encore en train de surmonter la pression liée à l’augmentation de la taille, même alors que la production augmente.

Cependant, ce qui est plus important, c’est de savoir si une production plus élevée continue de se transformer en accumulation de réserves. Les actifs en Bitcoin des Américains ont augmenté leurs dépôts en Bitcoin.~7,021 à ~8,002 BitcoinsSi l’entreprise peut maintenir les coûts stables tout en augmentant la puissance de calcul et le nombre de SHA-256, alors le facteur clé de succès devient plus simple : davantage de Bitcoin produit, davantage conservé, et une meilleure situation pour les investisseurs qui possèdent plus de satoshis par action au fil du temps.

Qu’est-ce qui confirmerait ou affaiblirait le scénario optimiste ?

La manière la plus efficace de lire le rapport est de le considérer comme un tableau de bord, et non comme une narration.

Les chiffres importants à suivre maintenant

Les Bulls ont un cas simple : la réserve a augmenté.~7,021 à ~8,002 BitcoinsCela montre que les volumes de production plus élevés servent plutôt à accumuler des cryptos, plutôt que simplement à augmenter la production brute pour un seul trimestre. Si cette tendance se poursuit, ABTC peut être considéré comme un véritable accumulateur de Bitcoin, et non seulement comme un simple mineur de cryptos.

Les ours ont également un véritable argument. Un quart encore fort vient avec…Le bénéfice net a diminué à environ 49%.Et un bénéfice net conforme aux normes GAAP de 57,2 millions de dollars. Cela suffit pour dire que le modèle n’est pas encore complètement validé, et qu’il doit encore être affiné.

L’étape suivante est simple : la direction doit prouver que le mouvement de plus de 8 000 Bitcoins ne s’agit pas d’une action ponctuelle, et que la production peut rester proche des niveaux record. Si la production reste forte et si l’augmentation des réserves continue de dépasser la dilution, le cas d’investissement devient plus clair. Si la production diminue, l’augmentation des réserves s’arrête, ou si la croissance du nombre de parts dépasse la accumulation de Bitcoins, l’ensemble de l’argument s’affaiblit rapidement.