Prix des actions AMD : Wall Street reste optimiste avant les résultats du deuxième trimestre

• Wall Street maintient un consensus positif concernant le cours des actions AMD avant son rapport financier du deuxième trimestre, prévu le 4 août. On estime que le cours pourrait augmenter de 20 %.
• On s’attend à ce que AMD annonce des revenus pour le deuxième trimestre 2026 d’environ 11,32 milliards de dollars, soit une augmentation de 47,3 % par rapport à l’année précédente. Cette hausse est due à la forte demande pour les processeurs serveur EPYC et les accélérateurs Instinct AI.
• Malgré une baisse de 16,4 % récente du cours des actions en raison de signaux techniques indiquant une tendance à la vente, les investisseurs institutionnels et les analystes restent très optimistes quant aux projets liés à l’IA de l’entreprise.
• Les principaux fournisseurs de services cloud, dont Amazon, Microsoft et Meta, augmentent considérablement leurs dépenses de capital. Cela permet à AMD de voir une augmentation de ses revenus liés aux centres de données.
• Les investisseurs surveilleront de près les résultats de AMD pour le deuxième trimestre, afin de voir si l’entreprise peut dépasser les attentes de 1,61 dollar par action, et fournir des perspectives encourageantes pour le lancement de l’accélérateur MI450 à venir.

Advanced Micro Devices (AMD) se prépare à publier ses résultats du deuxième trimestre fiscal 2026 le 4 août. Les analystes estiment que les performances de l’entreprise seront solides. Bien que le prix de l’action ait chuté de 16,4 % au cours du dernier mois, les analystes restent optimistes quant aux fondamentaux de l’entreprise. Le principal facteur qui stimule cet optimisme est la demande constante pour les processeurs serveur EPYC et les GPU Instinct AI d’AMD, à mesure que les entreprises continuent d’étendre leurs infrastructures d’intelligence artificielle. Bien que les indicateurs techniques indiquent une tendance à la baisse, les données fondamentales suggèrent une situation différente : les estimations consensus indiquent une croissance significative par rapport à l’année précédente.

Qu’est-ce qui explique les bonnes prévisions de résultats pour le deuxième trimestre d’AMD ?

On estime que AMD produira des revenus pour le deuxième trimestre 2026 d’environ 11,32 milliards de dollars, ce qui représente une augmentation de 47,3 % par rapport à l’année précédente. Le bénéfice par action devrait atteindre 1,61 dollar, soit une hausse record de 235 % par rapport à l’année dernière. Cette croissance est principalement due au segment des centres de données, qui constitue désormais le principal moteur de revenus de l’entreprise. La demande accrue pour les processeurs de serveurs EPYC et les accélérateurs Instinct AI contribue à cette croissance, grâce aux charges de travail liées à l’inference et aux déploiements de technologies IA dans les entreprises.

L’entreprise a bénéficié d’une déploiement plus large auprès des principaux fournisseurs de services cloud, notamment AWS, Microsoft Azure, Google Cloud et Tencent. Les processeurs EPYC de cinquième génération d’AMD sont désormais utilisés par de plus en plus d’entreprises de taille moyenne et d’entreprises industrielles. De plus, l’entreprise a mis en avant l’amélioration de l’engagement des clients concernant la famille d’accélérateurs MI450 et la plateforme Helios AI Rack. Le déploiement prévu des GPU Instinct d’AMD et l’utilisation des processeurs EPYC de nouvelle génération ont renforcé encore la confiance des clients et permis à l’entreprise de remporter de nouveaux contrats.

Le volume des contrats que AMD peut signer est sans précédent. Un accord récemment annoncé avec Anthropic est estimé à une valeur supérieure à 27 milliards de dollars, ce qui représente plus de 50 % des prévisions consensus pour l’année fiscale 2026. D’autres contrats importants avec OpenAI, Meta Platforms et Microsoft ont également été prévus pour le troisième trimestre. Ce volume de contrats indique que AMD continuera à se distinguer, à améliorer ses prévisions et à renforcer l’activité des analystes optimistes jusqu’à la fin de l’année et au cours de l’année suivante.

Pourquoi les actions d’AMD chutent-elles, malgré des fondamentaux solides ?

Malgré une perspective fondamentale positive, les indicateurs techniques présentent un tableau mitigé. Les actions d’AMD ont chuté de 16,4 % au cours du dernier mois. Les moyennes mobiles et les consensus techniques indiquent donc un signal de vente, en raison de neuf indicateurs négatifs et quatre indicateurs positifs. Cette baisse est en partie due à la pression générale sur les actions des fabricants de puces, en raison des inquiétudes concernant la durabilité de la demande en IA. Cependant, des indicateurs de dynamique comme le MACD indiquent des signaux d’achat, ce qui suggère que cette baisse pourrait être une correction temporaire plutôt qu’un changement fondamental dans la situation économique.

Les multiples de valorisation constituent également un point de discorde pour certains investisseurs. Actuellement, AMD est cotée à un ratio P/E d’environ 174, ce qui est considéré comme élevé. Cette forte valorisation reflète la confiance du marché en la capacité de l’entreprise à exécuter ses projets et son plan de développement de produits. Cependant, cela signifie aussi que tout écart peut entraîner une volatilité importante. La différence entre les faiblesses techniques et les perspectives positives fondamentales montre qu’il pourrait y avoir une opportunité de prix incorrect, si l’exécution des projets correspond aux projections de revenus liées à l’IA.

Les activités institutionnelles soutiennent l’analyse optimiste. Bien que les institutions aient vendu leurs actions au deuxième trimestre, l’impact est limité. Le groupe maintient une participation de 71 % avec les accumulations du troisième trimestre, ce qui correspond aux tendances des douze derniers mois et limite le risque de perte pour les investisseurs. Une forte participation des insiders indique également que les dirigeants de l’entreprise sont confiants dans les perspectives à long terme de l’entreprise.

Comment les géants du cloud stimulent la croissance d’AMD

L’expansion des dépenses de capital des principaux fournisseurs de services cloud est un facteur clé de la croissance d’AMD. Amazon a récemment augmenté son plan de dépenses de capital pour l’année 2026, de près de 200 milliards de dollars à 220 milliards de dollars. Cela montre que la demande pour les infrastructures IA reste forte. Cette décision suit une augmentation de 37 % des revenus de Amazon Web Services, la plus rapide en plus de quatre ans, due aux clients qui réservent des capacités cloud futures. Bien que Amazon conçoive ses propres processeurs Trainium en interne, il continue également à acheter des puces fournies par des fournisseurs externes pour ses clients AWS.

Les prévisions plus positives concernant Azure chez Microsoft ont entraîné une hausse générale des prix des semi-conducteurs. Cela souligne davantage la dépendance du secteur envers les investissements des hyperscalers. Les 20 milliards de dollars supplémentaires investis par Amazon soutiennent une variété d’approvisionnateurs de semi-conducteurs, y compris ceux qui fournissent des processeurs, des équipements de réseau, de la mémoire et des produits de gestion énergétique. Bien que l’allocation exacte de ces fonds pour les produits AMD reste inconnue, la réaction du marché montre à quel point AMD est sensible aux signaux liés aux investissements des grands opérateurs de cloud.

La pression concurrentielle reste une considération importante pour les investisseurs. NVIDIA domine le marché des accélérateurs d’IA grâce à sa plateforme full-stack. Intel, quant à elle, récupère activement des parts de marché dans le secteur des serveurs grâce à son plan de développement Xeon et aux technologies de packaging avancées. Broadcom renforce également sa position dans le domaine des accélérateurs d’IA personnalisés. Cependant, la stratégie d’AMD en matière de plateforme full-stack d’IA, ainsi que sa capacité à obtenir de gros contrats avec les principales entreprises spécialisées dans l’IA, indiquent qu’elle est bien placée pour occuper une part significative de ce marché en croissance.

À surveiller dans le rapport d’éarnings Q2 d’AMD

Les investisseurs surveilleront de près les résultats financiers d’AMD au deuxième trimestre, afin de voir si l’entreprise peut dépasser les prévisions consensus et fournir des perspectives positives pour l’avenir. Les commentaires clés se concentreront probablement sur le lancement du MI450 et les ventes des équipements Helios rack. Bien que les analystes modélisent actuellement uniquement une croissance progressive, cette vision semble indissociable du potentiel de croissance des contrats passés par AMD. Le marché cherchera donc des preuves que les budgets en augmentation dans le domaine du cloud se traduisent effectivement par des revenus supplémentaires provenant des centres de données, ainsi qu’une demande plus forte pour les accélérateurs AI d’AMD.

Les orientations données par la direction pour le troisième trimestre et la deuxième moitié de l’année seront essentielles. Si AMD peut confirmer les tendances de déploiement de l’IA mentionnées par les analystes, cela pourrait entraîner une hausse significative du cours de l’action. L’entreprise a, historiquement, dépassé les estimations communes au cours des quatre dernières trimestres, ce qui renforce la confiance des investisseurs. Cependant, tout signe de ralentissement de la demande ou d’augmentation de la concurrence pourrait entraîner de la volatilité sur le marché.

En somme, bien que l’image technique de l’entreprise soit incertaine, la situation globale pour AMD reste très positive. L’entreprise se trouve à l’avant-garde de la révolution de l’IA. Ses relations solides avec les principaux fournisseurs de services cloud et les entreprises spécialisées dans l’IA lui permettent de continuer à croître. Les investisseurs devraient évaluer attentivement les capacités d’exécution de l’entreprise sur un marché des puces volatil, en tenant compte de ses multiples actuels. Mais le potentiel de croissance est important si l’entreprise continue à atteindre ses objectifs de croissance ambitieux.