Bénéfices d’AMD, Palantir et SpaceX aujourd’hui – mais les performances futures cachent la véritable situation.

Les cours des actions de Wall Street montent bien, ce qui correspond à une semaine prometteuse pour les investisseurs. AMD publiera ses résultats financiers après la clôture des transactions aujourd’hui. SpaceX délivrera également son premier rapport financier public, également aujourd’hui. Palantir a dépassé les attentes hier, et les médias le qualifient de « rebond ». Les actions SNAP, AMZN, SNDK, LCID et ASTS complètent l’ensemble du tableau économique.

La question n’est pas de savoir si les indices sont en hausse ou en baisse. La question est plutôt de savoir si l’évaluation des risques/résultats du marché concernant ces trois entreprises est correcte.

AMD : Prix établis pour la perfection, encore une fois

AMD annonce les résultats du deuxième trimestre fiscal 2026Aujourd’hui, après clôtureLa situation est familière : le consensus attend des revenus d’environ 11,3 milliards de dollars et un EPS de 1,62 dollar. Cela continue l’évolution positive observée au premier trimestre, où les revenus étaient de 10,3 milliards de dollars et l’EPS de 1,37 dollar. Le secteur des data centers est désormais le moteur principal de la croissance, grâce à la demande liée à l’IA inférentielle et à l’IA agentique.

Les chiffres sont positifs. Les revenus augmentent de 35 % annuellement. Le taux de marge de flux de trésorerie gratuit est de 22,9 %, avec une croissance des flux de trésorerie gratuits de 211 % annuellement. Le bilan est propre : 5,6 milliards de dollars en liquidités contre 15,2 milliards de dollars en dettes totales. Il reste donc 9,1 milliards de dollars en liquidités nettes, et le ratio dette/actif n’est que de 5 %.

Mais c’est la valorisation qui fait que l’histoire se brise en plusieurs parties. AMD est cotée à un P/E prévisionnel d’environ 250x. Le P/E réel est de 158x. Le ratio PEG (P/E prévisionnel divisé par le taux de croissance) se situe à 1,26, ce qui serait acceptable pour une action qui n’a pas encore augmenté de 126% depuis le début de l’année. Le rendement annuel cumulé de 185% a permis à la valeur de passer de 149 $ à 485 $. L’amplitude intra-journée d’aujourd’hui est de 7,5 % – c’est une journée très incertaine.

Un ratio P/E de 250x pour une entreprise qui connaît une croissance de 35% signifie que le marché estime que l’entreprise va connaître des années de performance parfaite. AMD n’a pas besoin de gagner – il lui suffit de commettre quelques erreurs. La croissance des revenus est stable au cours du premier trimestre : -0,17%. Cela se reflète également dans les données financières : l’action a chuté de 12,2% au cours des 20 derniers jours, et se trouve actuellement en dessous de son moyenne mobilière sur 50 jours, qui est de 513 $. Le MACD est négatif. Le RSI, à 47, indique un état neutre ou faible.

Les étiquettes de signal globales d’AInvest indiquent que AMD devrait être considérée comme une bonne opportunité d’investissement. Mais cette notation correspond à une évaluation qui reflète déjà une situation quasi parfaite en termes d’infrastructure pour l’IA. Si les résultats actuels sont légèrement inférieurs aux 11,3 milliards de dollars de revenus prévus, ou si les prévisions concernant la combinaison des processeurs et accélérateurs se détériorent, le risque n’est pas une baisse des valeurs, mais plutôt une compression des multiples de valorisation. Je resterai en dehors de l’action jusqu’à ce que le rapport d’aujourd’hui soit disponible et que la direction du marché soit claire.

Palantir : La configuration, les titres manquants

Palantir a publié les résultats du deuxième trimestre 2026 hier, après clôture.Les revenus se sont élevés à environ 1,94 milliard de dollars.Le chiffre d’affaires a augmenté de 93 % en glissement annuel, contre une prévision de 1,81 milliard de dollars. Le bénéfice par action était de 0,41 dollar, contre 0,34 dollar attendus. Les deux indicateurs sont positifs.

Les principes fondamentaux de cette entreprise sont complètement différents. Les marges brutes atteignent 84,8 %. Les marges opérationnelles sont de 42,8 %. Les marges liées au flux de trésorerie libre sont de 51,5 %. Le ROIC est de 32,6 % et le ROE est de 38,4 %. L’entreprise a généré 3,4 milliards de dollars de flux de trésorerie opérationnels, pour seulement 42 millions de dollars de dépenses d’investissement. Il n’y a pas de dette nette.

Cependant, le cours de l’action a diminué de 29 % sur la période écoulée. Le niveau le plus haut en 52 semaines était de 207,52 dollars ; le prix actuel est de 125,65 dollars. Le cours de l’action se trouve en dessous de son moyenne mobile de 50 jours, qui est de 130 dollars, et de sa moyenne mobile de 200 jours, qui est de 153 dollars. Le RSI, à 47,7, se trouve à un niveau intermédiaire. Le MACD est négatif. Au cours des 120 derniers jours, l’action a chuté de 12 %. La baisse sur 20 jours est de 5,2 %.

La rupture entre les résultats réels et les prévisions est réelle. Palantir génère des revenus en croissance de près de 79 % par an, avec des marges d’exploitation qui rendraient la plupart des entreprises de logiciels semblables à des vendeurs de matériel. Cependant, le cours de l’action a chuté de presque 30 % cette année. Le marché semble avoir intégré une vision pessimiste concernant les actions liées à l’IA en 2025, où celles-ci seront prises en compte.

Cependant, la valorisation est brutale : le P/E à long terme est de 279x, l’EV/EBITDA est de 110x, et le P/S est de 49x. Même un ratio PEG de 0,35 – qui normalement indique une valeur très basse – ne permet pas de cacher le fait que cette action exige une exécution exceptionnelle au cours des prochaines années. Le signal global d’AInvest est positif, mais la note fondamentale donnée par ce même modèle est essentiellement nulle, ce qui reflète le désaccord entre la valorisation et les critères de notation utilisés par ce modèle.

Voici l’angle contraire : la croissance est réelle, le fossé entre les concurrents reste intact, et les ventes peuvent être causées par l’épuisement plutôt que par une détérioration de la qualité du produit.La croissance commerciale aux États-Unis a atteint 149 %Selon les commentaires du marché pour ce trimestre, la plateforme d’IA qui était autrefois un sujet discuté est désormais un moteur de revenus de 1,94 milliard de dollars par trimestre, avec un taux de marge brute de 85 %. Il semble que ce soit une purge générale des actions liées à l’IA, plutôt qu’une situation spécifique pour Palantir.

Mais le ratio P/E est toujours de 279x. Même à un prix réduit, l’action exige une performance parfaite. Je ne pense pas que les investisseurs doivent chercher cette action le jour suivant une baisse de cours. Le rapport risque/bénéfice pourrait s’améliorer en cas de nouvelle baisse de prix, ou si les actions confirment une décision de vente près du niveau de 120 $. La situation est favorable à moyen terme, mais chercher cette action au prix actuel, avec un MACD négatif, n’est pas une stratégie à risque faible.

SpaceX : La spéculation à milliards de dollars

SpaceX annonce aujourd’hui ses premiers résultats financiers publiés en ligne. Les données montrent que l’action est en baisse de environ 30 % par rapport à son prix d’introduction en bourse de 135 dollars le mois dernier, et de près de 50 % par rapport à son plus haut niveau historique de 226 dollars. Le prix actuel de l’action est de 114,53 dollars.La période de restriction concernant les ventes par des personnes au sein de l’entreprise expire le 6 août.– Dans deux jours : libération de actions qui pourraient représenter environ trois fois le volume actuel des actions échangeables.

Les chiffres liés à cette valeur boursière de 1,5 billions de dollars restent ceux d’une entreprise en phase de croissance, et non ceux d’une entreprise établie.Les revenus Q2 devraient atteindre environ 6,8 milliards de dollars.Les revenus ont augmenté de 4,7 milliards de dollars au premier trimestre, mais le bénéfice par action est négatif de 0,23 dollar. Le taux de flux de trésorerie libre sur la période actuelle est négatif à 102,5 %. Le taux d’exploitation est également négatif à 23,6 %. Le ROIC est négatif de 14,7 %. Les dépenses de capital ont atteint 27 milliards de dollars au cours des douze derniers mois ; on prévoit qu’elles augmenteront à 118 milliards de dollars d’ici la fin de la période budgétaire 2028.

Le RSI à 38,3 s’approche du niveau de sous-achat. Mais c’est juste une curiosité technique, et non une théorie valable. Le problème plus important est structurel : avec une capitalisation boursière de 1,5 billions de dollars, des bénéfices négatifs, un flux de trésorerie libre négatif, et une possibilité d’action par les insiders dans 48 heures, le rapport risque/bénéfice est plutôt défavorable.

Melissa Otto, analyste chez S&P Global’s Visible Alpha, a clairement indiqué que la préoccupation n’est pas seulement liée à l’ampleur des investissements en CAPEX. Il s’agit plutôt de savoir si les investissements dans l’infrastructure de l’IA permettront de générer des rendements stables, compte tenu du niveau de liquidités nécessaires. Cette question s’applique également aux autres géants du secteur des investissements en CAPEX dans l’IA. Mais SpaceX présente une autre difficulté : il y a un délai de livraison qui pourrait entraîner une pression sur le marché en raison de l’offre excessive de produits.

Je éviterais complètement cette situation jusqu’à ce que les données soient clarifiées et que le marché comprenne ce que représentent 6,8 milliards de dollars de revenus trimestriels, compte tenu d’une valeur de 1,5 billions de dollars.

Ce que le rebond des futures masque…

L’annonce principale indique que le marché se porte bien grâce aux résultats financiers de Big Tech et aux événements géopolitiques positifs. Le Dow a atteint un niveau record cette semaine. Les futurs de l’S&P 500 et du Nasdaq sont également positifs.

Mais le sentiment sous-jacent raconte une histoire plus prudente. Selon Megan Horneman de Verdence Capital, les investisseurs deviennent moins disposés à ignorer les dépenses liées à l’IA, sans des preuves claires d’une croissance des revenus.Le S&P 500 se situe à environ 7 490 ; le Nasdaq à 25 374.Ce sont des niveaux proches des records.

Lorsque les indices sont proches des actions des entreprises, et que les trois noms les plus connus de cette semaine ont soit des valeurs élevées (AMD, Palantir), soit aucun résultat comptable, avec une obligation de vente qui reste en suspens (SpaceX), l’industrie financière demande aux investisseurs de distinguer le signal du bruit.

En résumé : AMD a besoin d’une performance exceptionnelle pour justifier ses prix actuels. Je préférerais attendre la publication de ces informations aujourd’hui avant de prendre une décision. Palantir offre la configuration la plus intéressante parmi les trois options possibles : des fondamentaux solides, mais soumis à une pression de vente forte. Cependant, le P/E futur exige de l’attente pour trouver un bon point d’entrée. SpaceX représente une opportunité en déclin, seulement après que la situation soit clarifiée et que les résultats financiers publics soient analysés.

Ne laissez pas les perspectives vertes vous tromper en croyant que chaque nom figurant sur le calendrier des bénéfices représente une opportunité d’achat. La situation pour au moins deux des plus grandes entreprises du jour est encore en cours de développement.