AMD, Intel et NVIDIA participent au projet de 72 milliards de dollars de Super Micro pour l’intelligence artificielle… Mais combien de temps encore le FOMO va-t-il durer ?

Les directives de Super Micro ont permis de réinitialiser le processus de lecture des serveurs d’IA.

Super Micro a donné au marché une raison de reconsidérer la demande en infrastructure IA. L’entreprise a guidé…65 milliards à 72 milliardsdes revenus pour l’année fiscale 2027, bien au-dessus52,50 milliards de dollarsCe n’est pas une preuve que chaque action concernée soit bon marché, mais cela indique que la demande pour les serveurs d’IA est toujours forte.

SMCI a également été classé parmi les entreprises en retard sur le plan de la notation, avec une hausse de seulement 8 % jusqu’à présent. En revanche, les concurrents ont déjà bénéficié de notations beaucoup plus élevées. Cela a contribué à faire de cette sortie un moment propice pour rattraper son retard, car les investisseurs cherchent des opportunités dans toute la chaîne d’équipements informatiques. Après cette publication, Dell et HPE ont également progressé, tout comme Super Micro, ce qui confirme que les investisseurs souhaitent toujours avoir accès aux marchés liés à l’infrastructure informatique.

Pourquoi le rassemblement s’est étendu au-delà de SMCI

L’importance de cette vente est importante, car Super Micro se trouve entre les fournisseurs de puces et les clients finaux. La force de ses commandes ne reflète pas seulement le volume de livraisons ; elle indique également une consommation plus importante de CPU, de GPU, de mémoire, d’équipements de réseau et de solutions de intégration système. Cela explique pourquoi AMD, Intel et NVIDIA ont tous bénéficié des mêmes ventes.

AMD et Intel ont bénéficié de cette expansion des échanges, en dehors des GPU.

Reuters a rapporté que AMD a augmenté de prix.près de 18 % en cours de négociation pré-marketingPendant ce temps, Intel a augmenté de 6 %, car les investisseurs ont interprété les perspectives en termes de dépenses liées aux infrastructures d’IA de manière positive. Le message d’AMD était clair : cette transition vers les fonctions d’inference n’est pas simplement une question liée aux GPU. L’entreprise affirme que cette tendance entraîne une nouvelle demande pour les serveurs, et que son pronostic pour le marché des CPU de serveurs devrait augmenter de plus de 35 % par an jusqu’en 2030.

Cela est important, car cela indique que les dépenses en IA pourraient évoluer, passant d’une demande centrée sur l’utilisation des GPU à une infrastructure informatique plus large. Dans ce contexte, AMD et Intel ne sont pas simplement des partenaires de Super Micro ; ils profitent également d’une répartition plus large des capitaux au sein de l’écosystème de l’IA.

NVIDIA reste le test de pré-production le plus clair.

Même avec une plus grande quantité de produits disponibles, les contraintes de approvisionnement restent importantes.Est-ce que Super Micro peut obtenir des allocations de cartes graphiques Nvidia ?C’est une question centrale : dans quelle mesure les commandes en attente chez Super Micro peuvent se transformer en livraisons et en revenus. Cela ne rend pas AMD ou Intel moins intéressants, si le marché continue à se développer. Mais cela fait de NVIDIA la source d’exposition la plus directe au sein du groupe.

• Cas de type « Bull » :Les commandes de SMCI confirment une véritable demande pour les serveurs d’IA. Les activités liées à l’inférence entraînent des dépenses supérieures à celles liées aux GPU. AMD et Intel deviennent donc des bénéficiaires secondaires.
• Cas extrême :Ce mouvement est principalement dû au momentum. Si les allocations de GPU restent limitées ou si la conversion des encombrements dépasse les attentes, les actifs moins performants seront probablement vendus en premier.

Le retard de commandes chez Super Micro est positif, mais le tableau des revenus doit encore se montrer satisfaisant.

Le simple fait d’avoir un backlog ne correspond pas à des revenus reconnus. Super Micro a déclaré qu’il en avait…Nouveaux commandes dépassant 60 milliards de dollarset guidés versRevenus fiscaux pour l’année 2027 : entre 65 milliards et 72 milliards de dollars.Ces chiffres confirment l’idée que la demande est réelle. Ils ne éliminent pas le risque d’exécution.

Ces commandes devraient être transformées au cours des prochains trimestres, mais toutes ne sont pas obligatoires. Certaines pourraient être annulées ou retardées. De même, les revenus trimestriels devraient être inférieurs aux attentes des analystes actuels, et le taux de marge brute serait réduit.6.4%En d’autres termes, une partie de la situation actuelle dépend de la conversion future et de l’amélioration des marges, et non seulement du dynamisme des commandes.

Qu’est-ce qui confirmerait le rallye ?

La confirmation la plus évidente serait une augmentation constante du volume de transactions, ainsi que des signes indiquant que la pression sur les marges diminue. Jusqu’à ce que cela se produise, cette évolution ressemble plutôt à un mouvement motivé par une forte demande, plutôt qu’à une situation économique véritablement confirmée.

NVIDIA reste le laboratoire de test en amont le plus direct.Le destin de Super Micro dépendra entièrement de sa capacité à obtenir des allocations de cartes graphiques Nvidia.AMD et Intel ressemblent davantage à des actions de deuxième ordre qui profitent si les dépenses en IA continuent d’augmenter, conformément à la description donnée par Reuters.Un changement vers les CPU, car l’inférence devient le point central..

Alors, combien de temps peut durer le FOMO ?

Tant que les investisseurs croient que le stock de produits en stock se transformera en revenus, le marché peut continuer à se développer. Si cette transformation ralentit, les marges restent faibles, ou si l’offre de GPU reste limitée, alors la tendance de hausse peut s’arrêter rapidement. Il s’agit donc d’une fenêtre de momentum pouvant être utilisée pour des transactions, mais pas d’un environnement sans risque.