Le Helios Rack d’AMD combine une victoire grâce au processeur réel avec une stratégie GPU non éprouvée.

En juillet, AMD a finalement répondu à ce défi. Helios, son premier système AI complet, combine 72 GPU Instinct MI455X, une série de processeurs EPYC et les équipements réseau Pensando d’AMD en un seul rack double-wide, conçu pour rivaliser directement avec le modèle Vera Rubin de Nvidia.Microsoft, Meta, OpenAI et Oracle ont tous signé le accord. AMD dit que la production commence cette année.C’est la démarche la plus agressive que AMD ait jamais adoptée à un niveau important – c’est-à-dire au niveau où Nvidia vend en réalité l’IA en tant que tout, plutôt que comme des composants isolés.

Les investisseurs ont déjà payé à l’avance. Les actions AMD sont cotées à environ 512 dollars, soit une hausse de près de 140 % sur le cours annuel, et d’environ 155 % au cours des six derniers mois. Le ratio entre les bénéfices et le prix des actions est d’environ 130 fois. Pour que ce ratio reste stable, l’entreprise doit devenir une entreprise réelle et en croissance. Aucun résultat n’est encore déterminé, et les raisons pour lesquelles cela n’est pas encore le cas révèlent quelque chose d’intéressant sur la stratégie d’AMD dans le domaine de l’IA : une activité liée aux CPU qui existe déjà, et un marché des GPU qui reste encore en développement.

La moitié de la CPU est déjà en nombre.

L’article indique que les charges de travail automatisées – c’est-à-dire les agents IA qui planifient, appellent des outils, interrogent des bases de données, exécutent du code – augmentent la demande en puissance de calcul. C’est une information importante à prendre au sérieux, car elle est mesurable. Les systèmes automatisés reposent sur un système de contrôle très complexe : l’orchestration, le routage, la gestion de la mémoire et l’exécution des outils sont des tâches sensibles aux latences, et les GPU ne sont pas très efficaces dans ces cas. Ces tâches s’accroissent avec chaque sous-agent créé par l’ingénieur. AMD prévoit donc que le marché des processeurs serveurs va…Croissance de plus de 35 % par an, avec un chiffre d’affaires supérieur à 120 milliards de dollars d’ici 2030.En gros, le chiffre est environ doublé par rapport aux 18 % de croissance qu’il anticipait auparavant, avant que les agents ne deviennent importants.

La demande n’est pas seulement une affirmation de l’AMD. Les preuves liées aux chaînes d’approvisionnement indépendantes confirment ce mécanisme : les hyperscalers et les laboratoires de recherche se retrouvent en manque de processeurs x86 génériques pour les environnements de apprentissage par renforcement, tout en cherchant désespérément des GPU.Et le site “Fairwater” de Microsoft utilise des dizaines de milliers de CPU sous une structure GPU de 295 MW.L’œuvre existe.

Voici le numéro qui compte :AMD récupère déjà environ 46 % des revenus liés aux processeurs serveur., onenviron 27 % du volume de l’unitéOn vend des cœurs de haute qualité et coûteux, en s’efforçant d’obtenir des performances optimales par watt et par dollar, dans les environnements où les hyperscalers paient cher. L’idée de CPU dédiée à l’agentisme est réelle, rentable, et elle fait déjà partie des comptes financiers : les revenus ont augmenté de environ 40 % par rapport à l’année précédente, et la majeure partie de ces revenus provient des centres de données.

Mais soyez honnête sur la manière dont cette part a été obtenue. Une grande partie de cela provient du modèle Graviton – un concurrent qui se effondre dans l’ouverture. Le processeur serveur obtient cette performance grâce à des mérites purement liés à AMD ; c’est aussi beaucoup dû aux échecs d’Intel. Cette distinction disparaît uniquement si on accorde le crédit entier au concurrent, sans tenir compte des erreurs de celui-ci.

Le stand est là où les paris se font.

Helios est une espèce différente. C’est le premier rack ouvert standard complet de AMD : UALink et Ethernet au lieu de NVLink et InfiniBand propriétaires de Nvidia. Les économies liées à ce produit sont vraiment contestables. AMD vend ce rack comme une option à faible coût par token pour les tâches d’inférence, en s’appuyant sur une capacité de mémoire HBM4 de 31 TB. Mais les analystes estiment que le coût du propre rack est plus élevé que celui du Vera Rubin de Nvidia – environ…5–5,5 millions contre 3,5–4 millions— Cela inverse donc l’idée de « matériel moins cher » en celle de « plus de mémoire utilisable par dollar », une affirmation qui n’est valable que là où les calculs nécessaires se font réellement.

Et l’analyse technique devient désagréable pour le scénario optimiste. Les observateurs indépendants les plus proches de la situation – c’est la même entreprise qui a passé des années à qualifier le système CUDA d’une barrière infranchissable chez Nvidia – ont augmenté les chances qu’AMD réussisse à briser cette barrière, passant d’un niveau pratiquement nul à “une forte probabilité de succès”, mais avec des conditions imposées. Le MI455X est le premier chip de classe 2nm destiné aux centres de données ; en théorie, il est plus rapide que le Rubin de Nvidia. Le problème, c’est la montée en puissance :Un design SerDes faible a été corrigé en utilisant plus de 550 retimers par rack.Le câblage nécessaire pour les flyovers est un système que Nvidia a déjà abandonné. De plus, l’écosystème de logiciels ROCm présente une infrastructure de tests interne encore instable. Ce sont là les problèmes liés aux systèmes de première génération, et non pas des défis spécifiques à ce système.

Ce que le titre de valeur doublé paie vraiment pour…

Pesez les deux parties ; la conclusion est déconcertante, mais claire. AMD a transformé un moteur CPU rentable et éprouvé – avec la demande agressive de l’agentique et le déclin d’Intel – en une base pour attaquer les positions de Nvidia à grande échelle. La partie CPU est déjà prête ; le marché observe principalement la partie GPU. Mais c’est justement dans la partie GPU que la preuve manque encore : une première génération de dispositifs, un système logiciel qui reste encore incertain…HBM fournit des produits qui restent en grande quantité entre les mains des concurrents..

C’est un résultat réalisable. Les composants en silicium développés par AMD, ainsi que la liste de leurs clients, méritent d’être reconnus pour avoir pu atteindre ce niveau de performance. Ce n’est pas quelque chose qui est déjà garanti ; le marché ne vous paie pas pour vous informer des différences entre les différentes solutions. La part de marché doublera certainement, à condition que les produits Helios soient livrés à temps et que les problèmes liés aux mises à jour soient résolus. Il s’agit donc d’une situation où la part de marché des GPU est une opportunité commerciale, mais qui nécessite encore du succès pour être validée. Considérez la part de marché du CPU comme une récompense légitime. Considérez Helios comme un projet qui doit encore se montrer fiable.