L’opportunité de 120 milliards de dollars pour les CPU d’AMD est de nouveau au centre des attentes.

Lisa Su réorganise AMD en fonction des besoins liés à l’IA et des succès au niveau du système.

AMD ne demande plus aux investisseurs de se contenter d’imaginer une victoire marginale. La direction espère désormais que le marché total des processeurs AMD pourra se développer.environ 35 % par anEt atteindre plus de 120 milliards de dollars d’ici 2030. Cela offre aux investisseurs un gain plus important que ce que la ancienne histoire ne le suggérait pas.

La débat récente ne porte pas moins sur le moment opportun que sur la question de savoir si la demande existe ou non. Après que la direction a donné des instructions que certains analystes ont jugées insuffisantes…Les actions ont chuté de 13%.La réponse de Su était plus simple : la demande a augmenté par rapport aux deux ou trois derniers mois. La question immédiate est de savoir si AMD peut transformer cette demande en livraisons suffisamment rapidement.

C’est pourquoi les prochaines trimestres sont importants. AMD a déjà livré…10,3 milliards de dollars de revenus au premier trimestreAvec un taux de marge brute de 53 %, Su a indiqué que le centre de données est désormais le principal moteur de la croissance des revenus et des bénéfices. Elle a également souligné l’importance de renforcer l’engagement des clients en ce qui concerne les MI450 Series et Helios. Si le calendrier des expéditions s’améliore, le scepticisme actuel pourrait être plutôt une question de mauvais timing, plutôt qu’une perte de dynamique.

La direction a dit qu’il s’agit de…Prêt à augmenter ses revenus liés aux technologies de l’IA jusqu’à des dizaines de milliards de dollars d’ici 2027.Même si on agit avec prudence, cela indique qu’il s’agit d’une entreprise suffisamment importante pour avoir un impact sur les résultats globaux de l’entreprise, et non seulement pour susciter des discussions dans les médias.

Les principaux points de preuve sont l’offre, les expéditions et la composition des serveurs.

Les Bears ont encore une objection sérieuse : les entreprises hyperconcentrées sont susceptibles de continuer à produire du silicium sur mesure, ce qui pourrait limiter les opportunités pour les fournisseurs tiers. Mais Su a également dit que…La demande continue de dépasser les besoins en informatique.Et l’engagement des clients autour de…La série MI450 et Helios se renforce.Cela indique que la contrainte à court terme est toujours liée à la satisfaction de la demande.

Le marché a déjà récompensé cette stratégie dans une certaine mesure. Ce dont il a besoin maintenant, c’est de preuves que AMD transforme la demande en produits vendus et en revenus stables. AMD a déjà montré qu’elle peut gagner bien.Bénéfice par action non conforme aux normes GAAP du premier trimestre : 1,37 $.Le prochain test consiste à voir si la rentabilité provient de plus en plus d’une mixation de serveurs qui s’accélère, et ce, grâce à l’opinion de l’entreprise selon laquelle la croissance des serveurs devrait accélérer, car l’offre s’adapte rapidement.

Qu’est-ce qui confirmerait le scénario pessimiste ?

• Plus de revenus générés par les centres de données, avec une croissance similaire à celle du premier trimestre.10,3 milliards de dollars de chiffre d’affaires au premier trimestreEt une croissance de 38 % par rapport à l’année précédente.
• Des preuves montrent que les déploiements effectués par Helios passent des engagements à des livraisons réelles et à la reconnaissance de revenus.
• Signes persistants montrant que l’engagement des clients est en cours…La série MI450 et Helios se renforce..

Qu’est-ce qui pourrait le affaiblir ?

• Une autre délai entre la demande et l’expédition, qui fait que le timing reste le problème principal après…Les actions ont chuté de 13 %.réaction.
• Des signes indiquent que la personnalisation par les hyperscalers limite la capacité d’AMD à augmenter sa part de marché au niveau du système.
• Les bénéfices restent stables, mais ne reflètent pas de manière accrue la croissance des serveurs et du contenu lié à l’IA.

Pour l’instant, le terme approprié est « optimisme conditionnel ». Si AMD parvient à maintenir la croissance de son activité et prouve que l’offre se rattrape, le marché pourrait encore être en phase précoce. Si les livraisons ralentissent à nouveau, l’attention se tournera probablement vers la mise en œuvre des décisions prises.