Amazon met en compétition le nouveau modèle le plus performant d’OpenAI dans sa plateforme cloud – Considérez cela comme une file d’attente, et non comme une course de chevaux.

Cinq jours. C’est le temps nécessaire pour que OpenAI lance GPT-6 Astra – son modèle qualifié de « plus intelligent et aligné ».Technologies de pointe en matière d’utilisation informatique, ingénierie logicielle et cybersécurité— on3 septembreEt Amazon le met en avant auprès de ses clients d’entreprise via AWS Bedrock.8 septembrePour une entreprise qui a passé des années en tant que concurrent de Cloud de OpenAI, ce changement de situation est un signe discret.

L’analyse montre que Amazon a réussi une victoire : il a pu installer le modèle de recherche d’intelligence artificielle le plus médiatisé sur sa propre plateforme cloud, presque immédiatement après son lancement. Les clients professionnels d’Amazon, ceux qui sont déjà intégrés à la sécurité, aux processus de gestion des achats et aux services de facturation proposés par AWS, peuvent désormais utiliser Astra via des API qu’ils utilisent déjà. Cela leur offre un sentiment de confiance.Les données d’inférence ne sont pas utilisées pour l’entraînement.Amazon leur dit : vous n’avez pas besoin de remplacer votre infrastructure existante pour utiliser le modèle le plus performant que OpenAI propose.

Mais regardez les câbles sous le capot : le “succès” d’Amazon ne réside pas dans sa victoire sur des concurrents, mais plutôt dans le fait qu’Amazon obtient des avantages économiques de ses concurrents qu’il possède déjà en partie. Ce qui semble être une décision d’Amazon de choisir un cheval, en réalité, c’est Amazon qui construit une route où chaque cheval doit payer un droit d’utilisation.

Le montant circulaire de 50 milliards

Le lancement d’Astra-on-Bedrock n’a pas eu lieu par hasard. En février, Amazon a annoncé qu’elle allait…Investissements de jusqu’à 50 milliards de dollars dans OpenAIEt dès le début du mois d’août, l’argent était entièrement transféré – ce qui garantissait…Une participation d’environ 5 % et une valorisation d’OpenAI qui atteint environ 852 milliards de dollars.C’est une position importante. De plus, c’est aussi, en partie, de l’argent qui circule dans un cercle.

L’accord était structuré de manière à ce que OpenAI…Acheter davantage de puces IA personnalisées d’Amazon.— La famille Trainium — et fonctionne sur AWS. Amazon verse un chèque de 50 milliards de dollars à OpenAI ; OpenAI utilise une partie significative de cet argent pour financer les puces et le service cloud d’Amazon. Amazon prend en charge les revenus générés par cette collaboration, et détient une participation de 5 % dans OpenAI. Les actionnaires obtiennent donc un poste de dépense important, ainsi qu’une histoire de croissance, grâce au capital qui est partiellement utilisé pour leurs propres comptes financiers.

Il vaut la peine de se rappeler cela la prochaine fois que quelqu’un écrit des titres comme « La mise en jeu de 50 milliards de dollars d’Amazon dans l’IA ». C’est une mise en jeu qui se reflète dans le miroir.

Deux chevaux, un établi

L’ironie plus frappante est qui d’autres dorment dans ce hangar. Amazon est également l’un des principaux partenaires d’Anthropic – Anthropic est le rival majeur d’OpenAI – et en avril, ils ont signé un accord pour…Jusqu’à cinq gigawatts de capacité AWS TrainiumLes analystes de l’engagement ont estimé que…Plus de 100 milliards sur une décennieLes résultats financiers de Q2 confirment ce schéma : Amazon indique que les deux principaux laboratoires d’IA au monde, Anthropic et OpenAI, ont tous deux réussi.Engagements à long terme, de plusieurs gigawatts pour Trainium.

Ainsi, Amazon abrite les deux concurrents les plus dangereux dans le domaine de l’IA de pointe, sur le même matériel Silicon, au sein du même cloud. Cela semble contradictoire, mais il faut comprendre la stratégie : Amazon n’a aucune ambition de devenir le meilleur modèle. Il veut simplement être l’infrastructure neutre qui sous-tend tous les modèles gagnants. Bedrock revende déjà les modèles d’Anthropic, d’OpenAI et de Meta. Anthropic perd donc la guerre des modèles ? Amazon continue quand même à vendre des tokens d’OpenAI sur son propre matériel Silicon. OpenAI fait des erreurs ? Amazon continue de collecter des revenus grâce à Claude. La compétition entre les modèles devient alors une activité commerciale, et Amazon en tire profit.

C’est la manière correcte de comprendre la rivalité entre OpenAI et Anthropic. Amazon ne mise pas sur le succès d’OpenAI ou d’Anthropic – il mise plutôt sur le fait que l’IA deviendra une utilité régulée, et que AWS sera celle qui contrôle cette utilité.

Qui est réellement responsable de l’achat des actions ?

Donc, la question cruciale n’est pas de savoir quel laboratoire gagnera. C’est de savoir si les revenus générés par l’utilisation des services AWS – les revenus provenant du calcul et des tokens générés par tout ce trafic – se reflètent dans les chiffres. C’est effectivement le cas. Pour le trimestre se terminant le 30 juin, les revenus d’AWS ont augmenté de 37 % en glissement annuel, ce qui représente la plus forte croissance en 18 trimestres. Les revenus annuels d’AWS s’élèvent donc à environ 169 milliards de dollars. Quant aux ventes nettes d’Amazon, elles ont dépassé les 200 milliards de dollars pour la première fois, soit une augmentation de 20 %.Les revenus d’exploitation ont augmenté de 43 %, atteignant 27,5 milliards de dollars..

Cette accélération est la véritable substance qui se cache derrière les titres d’actualité liés à OpenAI. La distribution des modèles sur Bedrock et Trainium est ce qui permet à AWS de continuer à croître – et cela se produit en un moment où les investisseurs punissent justement ce type de dépenses en investissements dans l’IA. L’action Amazon a chuté de environ 7,6 % au cours du dernier mois, même après avoir augmenté d’environ 11 % depuis le début de l’année. Son P/E est de près de 20 – c’est le niveau le plus bas parmi les entreprises de catégorie “mega-cap” dans le domaine de l’IA.

Tout cela ne rend pas moins réelle la situation de financement circulaire ou l’incertitude liée aux concurrents qui partagent la même plateforme. Si les deux projets majeurs d’Amazon continuent à concurrencer sur la même plateforme, alors une partie de l’intérêt que cela génère profite à Amazon. Quant à Trainium, malgré tous ses efforts de recherche, il n’a pas encore pu prouver indépendamment qu’il est plus performant que Nvidia en termes de coûts d’inférence par unité. Ces efforts de recherche ne constituent donc que des preuves directionnelles, et non une conclusion définitive.

Mais la thèse d’investissement n’avait jamais besoin que Amazon annonce le gagnant. Elle avait besoin que Amazon serve de “route de péage”. Avoir le modèle le plus performant au monde en fonctionnement dans votre cloud, cinq jours après son lancement, constitue une preuve concrète de cette capacité d’entreprise.