Amazon a augmenté de 15 %, mais Wall Street a chuté d’environ 1 %. Pourquoi ce marché reste-t-il incertain ?

La hausse de 15 % de Amazon n’a pas suffi pour sauver le marché dans son ensemble.

Même aprèsAmazon a augmenté de plus de 15 %.Le marché plus large a quand même été conclu.-0,99 % sur le S&P 500Et il est en baisse de 1,47 % sur le Nasdaq-100. La conclusion est simple : un bon rapport d’éarnings peut sauver une action, mais cela ne résout pas automatiquement l’état d’esprit du marché.

Les dépenses en IA doivent encore prouver leur valeur.

Les investisseurs ne donnent plus aux entreprises une exemption totale pour leurs ambitions liées à l’IA. Ils s’engagent dans…Rapports de Microsoft et Meta du mercrediLa question du marché était simple : l’investissement en IA se transforme-t-il en revenus réels, ou n’est-ce qu’une charge supplémentaire sur le bilan financier ? Cela explique pourquoi la décision d’Alphabet de dépenser jusqu’à 205 milliards de dollars pour les investissements en 2026, après avoir enregistré des flux de trésorerie négatifs au deuxième trimestre, a suscité une réaction négative. L’ancienne logique était que les grandes entreprises technologiques pouvaient dépenser beaucoup, et que les investisseurs attendraient les bénéfices à terme. Mais cette situation est en train de changer.

Apple a également rappelé que ce n’est pas seulement une histoire liée aux IA. Même si Apple connaît une hausse des revenus et du bénéfice par action, les préoccupations liées aux conditions macroéconomiques et aux chaînes d’approvisionnement continuent de freiner l’évolution du marché technologique. Jusqu’à ce que les prochaines données financières fournissent des preuves claires que les investissements importants peuvent se transformer en bénéfices, le marché restera incertain.

Amazon a aidé à atténuer les craintes liées au retour sur investissement de l’IA, mais l’impact était limité.

La campagne de Amazon était importante, car elle a contré, au moins temporairement, la crainte la plus récente du marché : que les dépenses en IA deviennent une impasse financière sans bénéfices évidents. Après une période marquée par…Évaluer les tendances des dépenses de capitalAmazon a montréSa plus grande croissance des revenus trimestriels en plus de quatre ans., tandis queRevenu AWS de 35,6 milliards de dollarsCela dépasse les attentes. Les investisseurs ne célébraient pas seulement les dépenses ; ils réagissaient aux preuves que une grande entreprise pouvait investir activement, tout en ayant une forte demande derrière elle.

Pourquoi le soulagement ne s’est pas propagé

Amazon n’a pas rétabli l’ancien postulat selon lequel tout investissement important en IA est automatiquement acceptable. Il a montré que les dépenses peuvent être tolérées si elles sont liées à une stratégie de revenus plus claire. La direction a indiqué que les dépenses de construction pourraient atteindre environ 200 milliards de dollars en 2026. Un commentateur du marché a dit que les prévisions pouvaient varier…de 200 milliards à 220 milliardsDans un régime plus permissif, cela aurait pu être ignoré. Ici, les investisseurs se souciaient de cela, car Amazon associait cet engagement à une forte demande pour les services cloud et des marges solides. Un observateur a souligné que les marges d’exploitation d’AWS étaient très bonnes, soit environ 38 %.

C’est probablement pour cette raison que les bénéfices sont restés concentrés dans certaines entreprises. Une expansion du marché ne peut avoir lieu que si les investisseurs croient qu’autant d’entreprises peuvent dépenser et générer des revenus à un rythme similaire. Même avec la force d’Amazon, le marché dans son ensemble est toujours limité.-0,99 % dans le S&P 500Avec les secteurs de consommation non alimentaire, les services de communication et les technologies de l’information qui sont en retard.

Microsoft et Apple montrent les vraies prix du produit.

Il semble que le principe de fonctionnement du marché soit simple : les dépenses importantes peuvent être tolérées, mais seulement si les bénéfices sont suffisamment visibles pour empêcher que l’investissement ne soit considéré comme hypothétique.

Les gagnants ont encore besoin de preuves.

Microsoft : -21 % cette annéeOn dispose toujours du nom de la marque et de l’histoire liée à l’IA, mais le marché ne donne plus une approbation à cette combinaison sans preuves. Amazon a reçu une récompense plus importante, car son rapport indiquait que les dépenses pourraient encore être couvertes par la demande. Cette distinction est importante : les investissements en capital fixe ne constituent plus une raison suffisante pour se présenter au marché.

Apple a montré pourquoi l’exécution reste importante.

Apple a montré plus clairement le véritable jugement du marché. La direction a réussi en termes de revenus et d’EPS, mais les investisseurs se sont concentrés davantage sur…Contraintes de stock pour les modèles iPhone 16 et 17La réaction du marché indiquait que les investisseurs entendaient « le rendement n’est pas très fiable », et non « une performance confirmée ». C’est pourquoi…Les actions d’Apple ont chuté de plus de 7%.Dans ce régime, les obstacles à l’exécution sont plus importants, car les investisseurs se demandent déjà à quelle vitesse les grands programmes d’investissements porteront leurs fruits.

Qu’est-ce qui pourrait changer le ton à partir de maintenant ?

Les Bulls ont une argumentation crédible : Amazon et Microsoft ont aidéRéduire les inquiétudes des investisseurs concernant un éventuel excès de dépenses dans les centres de données de l’IA.Si cette amélioration se poursuit, la baisse actuelle pourrait ne ressembler pas à une défaillance de l’idée d’IA, mais plutôt à un réajustement de la rapidité avec laquelle les investisseurs espèrent obtenir des rendements.

Les investisseurs remarqueront que l’un des transactions réalisées a permis de soulager la situation générale. Les services technologiques et de communication continuent de faire face à des pressions après les résultats financiers récents. Pour l’instant, le marché semble être prêt à soutenir la réalisation d’une rentabilité, plutôt que simplement les ambitions.