Prévision des revenus AMAT : Les dépenses en IA maintiennent l’intérêt du marché… Mais un pari de 7 % représente une piège si la confiance diminue.

L’appel de Applied Materials du 13 août ressemble à un référendum concernant les dépenses en investissements dans l’IA.

Pourquoi ce rapport de résultats a plus de poids que d’habitude

Applied Materials’Appel de présentation des résultats le 13 aoûtOn le traite moins comme un indicateur de performance trimestriel habituel, mais plutôt comme une évaluation de la confiance envers les investissements en IA. Les options existantes impliquent déjà…Un mouvement pouvant atteindre 7 % dans n’importe quelle direction.Alors que les analystes s’attendent à…Revenu record de 9,04 milliards de dollarsCela augmente les exigences : lorsqu’une action devient un indicateur de l’évolution du marché de l’IA, les investisseurs ne cherchent plus simplement à obtenir une bonne performance dans un seul trimestre. Ils veulent avoir la confirmation que le cycle d’investissements reste solide.

Les derniers mouvements de prix d’AMAT permettent d’expliquer cette situation. Les actions ont…Doublé en valeur depuis le début de l’annéeMais ils sont aussi…En baisse de près de 30 % par rapport à leurs plus hauts niveau en juin.Les optimistes peuvent affirmer que les ventes récentes étaient une réaction excessive face à l’histoire encore intacte liée aux IA. Les pessimistes, quant à eux, peuvent dire que cette baisse montre que la narrativité liée aux IA perd son soutien. Cette analyse devrait aider à déterminer quelle perspective le marché choisira ensuite.

Une demande forte soutient l’analyse optimiste, mais les attentes sont déjà élevées.

Le cas du taureau repose sur la demande réelle et le pouvoir de fixation des prix.

Le cas optimiste n’est pas simplement une histoire. Applied Materials a déjà estimé que la demande était forte, et la direction prend des mesures pour y remédier.Environ 8,95 milliards de dollars de revenus pour le troisième trimestre.Environ + ou – 500 millions de dollars, supérieur aux prévisions antérieures de Wall Street, qui étaient de 8,09 milliards de dollars. Les investisseurs attendent maintenant…Revenu record de 9,04 milliards de dollarset3,42 $ par action, en compte les bénéfices ajustés.

Cette configuration est importante, car l’impulsion de dépenses est visible tout au long de la chaîne des semi-conducteurs. Les fabricants de puces ont été…Dépenser beaucoup pour augmenter la production afin de répondre à la demande de puces d’IA., qui a déjàAjouté les ventes et les bénéfices d’Applied Materials.UBS a également souligné que…Des preuves plus claires montrent que les entreprises de équipements augmentent leurs prix afin d’augmenter leurs marges.Cela donne aux bouchers un deuxième argument : Applied ne peut pas seulement vendre plus de produits, mais doit également gagner plus d’argent grâce à cette demande.

Pourquoi un trimestre « bon » peut encore décevoir

Les attentes sont le vrai risque. Les analystes sontTrès optimiste concernant Applied Materials., avecDix des 12 analystes suivis par Visible Alpha ont recommandé d’acheter les actions.et unePrix cible moyen de 689 dollars.Lorsque les opinions sont alignées, un résultat qui ne satisfait que la consensus peut ne pas être suffisant. Si la direction ne ajoute rien de nouveau, le marché pourra considérer même un résultat solide comme insuffisant.

Pour les commerçants, cela permet de comparer les revenus aux attentes, et non à celles de l’année dernière. Les questions clés sont plus spécifiques que le chiffre principal.

• Étendue de la demande :Les dépenses liées à l’IA se répartissent-elles toujours entre différentes catégories de clients et de plateformes ?
• Prix et marges :La réalisation des prix aide-t-elle toujours à améliorer les marges, ou est-ce plutôt le effet positif de ce phénomène qui réduit les risques ?
• Ton de guidance :Le management semble plus confiant que ce que le marché suppose déjà ?

Une petite nuance, pas l’essentiel : des ventes par les initiés ont eu lieu plus tôt cet été, y compris…un SVP à la mi-juinCela est intéressant à noter, mais il semble plutôt être un signe émotionnel que des preuves suffisantes pour remettre en question la thèse.

Le marché jugera l’écart entre les résultats obtenus et les prévisions plus optimistes que prévu.

Le dernier trimestre a montré que le résultat brut seul ne suffit pas à résoudre la dispute. Applied affiche…Revenu de 7,91 milliards de dollars, contre 7,68 milliards de dollars attenduset2,86 EPS contre 2,68 attendusCependant, pour ce trimestre, les exigences sont plus élevées, car…Appel téléphonique sur les résultats du 13 aoûtArrivée après la clôture, et les options ont déjà un prix.Une augmentation de jusqu’à 7 %.

Qu’est-ce qui pourrait pousser à une reprise vers 564 ?

Un retour vers…$564Il est probable que cette zone nécessite une gestion appropriée afin d’avoir un effet progressif plutôt que de rester simplement conforme aux normes existantes. Les arguments en faveur d’une tendance positive se basent sur des preuves indiquant que la demande augmente, que les prix contribuent toujours à améliorer les marges, et que les investissements des clients sont stables, plutôt que de s’intensifier en un seul trimestre.

Qu’est-ce qui pourrait exposer ce marché à une baisse vers 488 ?

Une réaction plus pessimiste ne nécessite peut-être pas de mauvaises nouvelles concernant les chiffres rapportés. Elle pourrait se produire si la direction de l’entreprise semble soutenir un cycle mature plutôt que de profiter d’un cycle qui s’élargit. Des signes indiquant que la demande diminue, que le pouvoir de fixation des prix s’amenuise, ou que les commandes sont réalisées tôt dans le temps, peuvent entraîner une compression rapide des attentes, ce qui pourrait faire que l’action tombe vers…moins de 488.

Quoi regarder lors de l'appel

Les signaux les plus importants sont :

• Ton de guidage :Plus de certitude que le marché semble déjà supposer, ou seulement une adéquation ?
• Pouvoir de tarification :Continuez à aider les marges, ou plutôt à défendre les parts de marché ?
• Trajectoire de marge :Amélioré par la mix et les prix, ou principalement par le contrôle des coûts ?
• Largeur de la demande :Se diversifier au niveau des produits et des clients, ou se concentrer sur quelques domaines ?
• Heure d’ordre :La demande réelle en produits futurs, ou les clients qui effectuent des achats au cours de ce trimestre ?

Si la direction confirme que les dépenses, les prix et le mix liés à l’IA se déplacent toujours dans la bonne direction, l’argument positif pour les actions devrait continuer à avoir de l’impact. Si les prévisions s’améliorent ou si la certitude concernant ces aspects diminue, une action déjà cotée à un niveau élevé peut faire évoluer son cours plus rapidement que ce que la plupart des investisseurs s’attendent.