Les nouveaux objectifs de l’AMAT, s’élevant entre 590 et 650 dollars, vont tester si Wall Street est déjà en phase avancée dans le domaine des infrastructures liées aux puces d’intelligence artificielle.

Barclays et Cantor Fitzgerald ont poussé les objectifs de l’AMAT vers le haut. Cependant, les actions de l’AMAT ont déjà évolué en conséquence.

Barclays à 590 dollars, et Cantor Fitzgerald également.Objectif élevé : 650Le plafond des opportunités de croissance à court terme pour Applied Materials a été atteint. Les dernières cibles identifiées ont également représenté une valeur moyenne de 603,33 dollars, ce qui signifie qu’il y a environ 5,66 % de potentiel de croissance par rapport aux dernières estimations. C’est là le principal problème : la confiance des analystes est clairement plus forte, mais les actions de l’entreprise ont progressé encore plus rapidement.

Cela place donc la thèse dans une situation plus difficile. Des objectifs plus élevés ne signifient plus que le marché est en phase avancée. Cela signifie plutôt que l’AMAT doit transformer cette confiance en actions concrètes. Les investisseurs peuvent bien sûr pointer du doigt…Un changement de 232,5 % en un mois.Les ours peuvent indiquer un endroit précis.46,2 fois le multiple P/ELa prochaine étape exige des revenus, une meilleure composition des investissements, ainsi que des orientations claires. Il ne s’agit pas seulement de proposer une meilleure histoire.

Pourquoi Wall Street est-il plus disposé à présenter AMAT comme une infrastructure liée à l’intelligence artificielle ?

La question clé est de savoir si la demande en intelligence artificielle se reflète réellement dans les chiffres de l’AMAT.

La chaîne de demande devient de plus en plus facile à suivre.

Les dépenses en IA poussent les clients à augmenter la capacité de leurs équipements pour y intégrer des fonctions logiques avancées et une mémoire à haut débit. Ces besoins se reflètent d’abord dans les budgets des équipements. On estime que les dépenses dans ce domaine devraient atteindre un niveau significatif.Les dépenses liées aux équipements de fabrication de wafers seront d’environ 126 milliards de dollars en 2026.AMAT avait déjà souligné ce changement en février, lorsqu’il a indiqué que…Prévision de revenus pour le deuxième trimestre : environ 7,65 milliards de dollars.Au-dessus des attentes du marché, et cela a été mentionné.Investissements accélérés dans les technologies de l’intelligence artificielle.

La manière dont J.P. Morgan a présenté les choses aide à expliquer cette opinion positive. Il a décrit AMAT comme…Ils sont bien placés pour bénéficier des nombreuses innovations technologiques qui viendront dans les années à venir.Ce n’est pas simplement un produit à succès temporaire. Cela donne aux investisseurs une raison de ne pas se contenter d’une simple reprise liée aux cycles normaux des équipements.

Pourquoi cette nouvelle évaluation semble-t-elle différente ?

Ce n’est pas une histoire vague ou à long terme. Les clients commandent actuellement des équipements à cycle de vie long. Cela peut entraîner une limitation de la capacité de production pendant plusieurs années. Si la demande reste concentrée dans les domaines de la logique avancée, de la mémoire et du conditionnement, AMAT ne ressemblera plus à un fournisseur de semi-conducteurs traditionnel, mais plutôt à un fournisseur de composants clés pour le développement d’applications d’intelligence artificielle.

Le principal signe d’invalidation est également clair : si la demande liée à l’IA, la demande pour les outils avancés, ou les dépenses globales liées à l’infrastructure ne correspondent pas à cette courbe, il devient plus difficile de défendre le niveau actuel des infrastructures.

Le cas « boulet » peut être correct, même lorsque le marché est encore saturé.

Les investisseurs paient déjà pour une période de hausse supérieure à un cycle complet.

AMAT a déjà subi une réévaluation importante. L’action a enregistré une hausse significative.Augmentation de 232,5 % en un moisEt une augmentation de 120,7 % sur une période d’un an. Une autre évaluation montre en revanche…46,2x multiple P/EUne autre lecture indépendante décrit cette action comme suit :Un revenu de bonus, ainsi qu’une hypothèse de croissance à long terme favorable pour les riches….

C’est le vrai problème. Il ne s’agit plus d’une technologie IA cachée. Le marché prend déjà en compte les dépenses continues liées à l’IA, la demande continue de produits liés à l’IA, ainsi que le fait que une grande partie de ces dépenses revient aux entreprises spécialisées dans ce domaine. Si cette tendance se maintient, les prix pourront continuer à augmenter. Si elle se détériore, le risque n’est pas seulement celui d’une hypothèse moins solide, mais aussi celui d’une hypothèse qui est déjà prise en compte dans les prix actuels.

Ce que le marché suppose…

La configuration actuelle suppose que…Les dépenses liées à l’équipement de fabrication des wafers pourraient atteindre environ 126 milliards de dollars en 2026.Et puis, la demande continue de croître, concentrée dans le domaine de l’intelligence artificielle et de la fabrication de mémoires informatiques. C’est une hypothèse solide. Cela nécessite que les hyperscalers et les fabricants continuent à se développer activement. De plus, cette hypothèse suppose que AMAT reste le principal bénéficiaire, plutôt qu’un simple acteur parmi plusieurs autres acteurs sur un marché où les conditions sont très compétitives.

La sensibilité est déjà visible. AMAT a récemment chuté de manière significative.Les prévisions de ventes de puces de Broadcom ont affecté de manière négative le secteur des semi-conducteurs dans son ensemble.Bien que l’entreprise ait récemment enregistré des revenus records pour le deuxième trimestre et qu’elle ait relevé ses prévisions concernant la croissance de ses équipements d’ici 2026. Cela montre que la structure de l’entreprise est solide, mais que les actions de l’entreprise restent vulnérables face aux chocs causés par les événements liés au secteur dans son ensemble.

Qu’est-ce qui pourrait en fait confirmer cette thèse ?

Le prochain point de preuve est d’ordre opérationnel, et non symbolique.

La mesure qui compte vraiment

Les investisseurs doivent s’assurer que les commandes se transforment en revenus réels, et que ces revenus proviennent de la demande pour des outils liés à l’IA, plutôt que d’une simple augmentation des ventes d’équipements traditionnels. Le prochain point critique est celui lié à AMAT.Le Q3 a généré un chiffre d’affaires d’environ 8,95 milliards de dollars.Si ce niveau est atteint, et que cela est suivi par des mouvements continus sur le marché, cela signifie que la demande se transforme en résultats concrets.

Quelle confirmation pourrait ressembler à cela ?

• La réduction des coûts est liée à la demande en puces informatiques basées sur l’intelligence artificielle.Clients qui souhaitent utiliser des puces équipées d’IA.Pas seulement une récupération de la situation dans son ensemble.
• Les commentaires sont cohérents avec la vision de J.P. Morgan concernant AMAT.Ils sont bien placés pour bénéficier des nombreuses innovations technologiques qui vont survenir à l’avenir..
• Des preuves montrent que les partenariats autour de…Packaging avancé des puces et nettoyage des wafersElles deviennent donc des canaux de demande mesurables, plutôt que des éléments stratégiques importants.

Qu’est-ce qui pourrait détruire cette configuration ?

Un guide pour le troisième trimestre se chiffrant à environ 8,95 milliards de dollars, sans qu’il y ait une meilleure diversification des activités ou une meilleure performance au fil du temps, rendrait l’évaluation de l’entreprise plus difficile à défendre. Si la sensibilité du secteur augmente à nouveau, sans que cela soit accompagné par une confirmation de la demande, les investisseurs risquent de cesser de considérer AMAT comme une entreprise spécialisée dans l’infrastructure informatique, et de commencer à évaluer cette entreprise en tant que fournisseur d’équipements cycliques.