Les bénéfices d’Altimmune sont bons, mais le cours de l’action chute de 6%.

Performance financière et situation de liquidité

Altimmune Inc. a publié ses résultats financiers du deuxième trimestre 2026 le 10 septembre 2026. Il s’agit d’une amélioration de l’efficacité opérationnelle, malgré les pertes nettes persistantes. L’entreprise a enregistré une perte de 0,12 dollar par action, soit 20 % de moins que la prévision moyenne de 0,15 dollar par action. Bien que la perte par action soit moins élevée, la perte nette est montée à 22,8 millions de dollars, contre 22,1 millions de dollars l’année précédente, en raison des coûts opérationnels croissants.

Les dépenses de recherche et développement ont augmenté de 8,7 %, atteignant 18,7 millions de dollars. Cela reflète les investissements continus dans les essais cliniques. Les coûts généraux et administratifs ont quant à eux augmenté de 33,3 %, atteignant 7,6 millions de dollars. Ces chiffres contrastent avec le bilan financier solide de l’entreprise. Altimmune dispose de 519 millions de dollars en liquidités, après avoir levé 310 millions de dollars jusqu’à présent. Parmi ces fonds, 225 millions de dollars ont été collectés en avril. La direction a confirmé que ces ressources financières permettront de soutenir les étapes ultérieures du développement sans risque de dilution immédiate.

Progression du pipeline clinique

Le processus de développement clinique de l’entreprise s’est considérablement avancé au cours du trimestre, ce qui représente des points de réussite importants pour ses produits phares. L’étude RECLAIM de phase II concernant les troubles liés à l’alcool a réussi à atteindre son objectif principal. Suite à cet résultat positif, Altimmune prévoit d’organiser une réunion avec la FDA avant la phase III afin de discuter des prochaines étapes de développement. L’entreprise cherche activement des financements non dilutifs pour soutenir la prochaine étape de ce programme.

Dans le domaine de l’état hépatique stéato-hépatite associé au métabolisme (MASH), l’essai PERFORMA de phase III continue d’enregistrer des patients dans 290 à 300 sites mondiaux. L’objectif d’enrôlement pour cette étude est de 18 à 24 mois. De plus, les données de l’essai ALD de phase III, RESTORE, devraient être publiées durant la seconde moitié de 2027. Ces développements montrent que l’entreprise met l’accent sur son stratégie de développement des marques liées aux maladies infectieuses et métaboliques, grâce aux évaluations cliniques de dernière étape.

Analyse du sentiment et perspectives du marché

Les analystes du marché ont adopté une attitude principalement optimiste envers Altimmune après la publication des résultats financiers. Plusieurs grandes institutions ont renouvelé leur notation « acheter », en soulignant la forte position en liquidités de l’entreprise et les données cliniques prometteuses qu’elle possède. H.C. Wainwright a également attribué une notation « acheter » à Altimmune, avec un objectif de prix de 20 dollars, ce qui représente un potentiel de hausse important. De même, Citizens a également attribué une notation « acheter » à Altimmune, avec un objectif de prix de 11 dollars. Quant à Leerink, il a également attribué une notation « acheter » à Altimmune, avec un objectif de prix de 10 dollars.

D’autres sociétés, dont Evercore ISI et Jefferies, ont également attribué une note « acheter », avec des objectifs de prix respectivement à 22 et 28 dollars. Goldman Sachs a relevé sa note à « neutre », avec un objectif de 2,5 dollars, ce qui reflète une perspective plus conservatrice. Le consensus des analystes est que la valeur de l’entreprise augmentera considérablement, avec des objectifs allant de 2,5 à 28 dollars. Cette divergence montre les différentes opinions concernant le calendrier de rentabilité et le profil de risque des essais cliniques. Cependant, l’opinion dominante des analystes met en avant la stabilité financière de l’entreprise et l’importance stratégique des résultats des essais cliniques à venir.

Réaction du marché

Malgré les bons résultats financiers et les progrès clairs de l’entreprise, le cours de l’action a connu une baisse modeste à court terme. Le 11 septembre 2026, le cours de ALT a augmenté de 1,44 % en 24 heures, atteignant 0,006119 $. Cependant, le cours de l’action a chuté de 6,53 % au cours des sept derniers jours, de 0,02 % au cours du mois dernier, et de 46,44 % au cours de l’année écoulée. Cette volatilité reflète l’évaluation du marché concernant la trajectoire à long terme de l’entreprise, ainsi que les risques inhérents au développement des produits biopharmaceutiques. Les investisseurs surveillent attentivement les prochaines réunions de la FDA et les inscriptions aux essais cliniques, afin de déterminer la tendance future du cours de l’action.