Alphabet ou Oracle pour 2026-2031 ? L’action de l’IA qui peut vraiment couvrir ses coûts de développement

Alphabet est mieux positionné pour participer à la course de cinq ans de l’IA.

Pour une course de cinq ans dans le domaine de l’IA, Alphabet est le titre plus approprié. Cela ne signifie pas que Oracle soit une mauvaise idée ; les deux entreprises demandent simplement aux investisseurs d’accepter des résultats différents. Alphabet ressemble davantage à une entreprise qui conçoit des solutions d’IA stables, tandis qu’Oracle ressemble plutôt à une entreprise à risque élevé, avec des incertitudes importantes.

La demande n’est pas le problème pour aucune des deux entreprises.

Les Oracle Bulls peuvent faire référence à une demande réelle, plutôt qu’à des spéculations.Le backlog des obligations contractuelles a augmenté de 325 %Les revenus liés aux infrastructures cloud se développaient rapidement.Les revenus du quatrième trimestre dépassent les attentes.C’est ce genre de signal de demande qui peut encore entraîner une réévaluation, à condition que la monétisation continue à suivre le rythme de cette demande.

L’alphabet ne fait pas non plus face à des difficultés pour obtenir une popularité.Beat Wall Street en termes de revenus, EPS et cloud.Même si les investisseurs sont prudents quant à l’ampleur des dépenses en IA à venir.

La courbe de financement d’Oracle représente un risque plus élevé sur cinq ans.

La question plus importante sur une période de cinq ans n’est pas de savoir si la demande existe, mais quelle charge financière génère cette construction avant que cette demande ne se transforme entièrement en flux de trésorerie. Oracle a déclaré que…Le flux de trésorerie libre pour la période fiscale 2026 était négatif de 23,7 milliards de dollars.Les dirigeants ont indiqué des plans pour lever environ 40 milliards de dollars supplémentaires en 2027. Même avec une demande forte, c’est une situation plus difficile que celle de Alphabet.

Alphabet dépense également beaucoup d’argent.Dépenses de capital en 2026 : entre 175 et 185 milliards de dollars.Mais elle dispose d’un système de trésorerie plus solide, d’une gamme de produits plus large, et de plus de moyens pour générer des revenus grâce à l’IA que Oracle ne possède pas. Pour une période de cinq ans, cet équilibre est plus important que les gains à court terme les plus importants.

La mise en place de l’IA chez Alphabet offre plusieurs possibilités de monétisation.

Les résultats récents d’Alphabet montrent la tension principale dans cette action : l’entrepriseBeat Wall Street en termes de revenus, du EPS et du secteur cloud.Cependant, les actions ont continué à baisser, car les investisseurs se concentrent sur les perspectives plus sérieuses liées aux dépenses en IA. La situation opérationnelle semble solide ; la question est de savoir si ces dépenses permettront d’obtenir un rendement attrayant.

Les dépenses d’IA peuvent soutenir plusieurs entreprises en même temps.

La direction a déclaré que cette initiative en matière d’infrastructure vise à augmenter la capacité de calcul liée à l’IA pour Google DeepMind, à répondre à la forte demande des clients cloud et à améliorer les produits principaux de Google ainsi que les revenus des annonceurs. Cela est important, car cette même initiative ne s’inscrit pas dans un seul flux de revenus.

Cet avantage de distribution est réel. Alphabet intègre l’IA dans toutes ses activités.Recherche Google, YouTube, Google Workspace et outils en nuageCela lui permet de tester, d’évaluer et de monétiser les fonctionnalités d’IA au sein des produits que les gens et les entreprises utilisent déjà.

Pourquoi le marché pourrait encore sous-pricer les bénéfices

Le marché considère que les dépenses d’investissement prévues par Alphabet pour l’année 2026, s’élevant entre 175 et 185 milliards de dollars, sont principalement une source de contrainte à court terme pour les résultats financiers de l’entreprise. Mais l’entreprise a déjà montré que des résultats opérationnels plus forts, une croissance dans le domaine du cloud et une distribution étendue de produits liés à l’IA peuvent coexister. Si davantage d’infrastructures soutient simultanément les produits liés aux recherches, aux publicités, au cloud et à l’IA, les dépenses actuelles ne sembleront peut-être pas être un obstacle permanent aux résultats financiers, mais plutôt un coût nécessaire pour renforcer l’avantage d’Alphabet dans le domaine de l’IA.