La demande de obligations d’Alphabet s’élevant à 115 milliards de dollars indique que la dette liée à l’IA est de retour… mais à un prix plus élevé.

Le livre de commandes d’Alphabet montre que la demande est revenue.

Alphabet a obtenu environ 115 milliards de dollars en commandes liées à la dette.jusqu’à 25 milliards de dollarsOu, en gros, environ 4,6 fois la taille cible. Après la baisse des valeurs liées aux obligations dans le domaine de l’IA au cours du mois dernier, ce niveau d’intérêt indique que le marché est de nouveau ouvert pour les grandes entreprises technologiques.

Un livre de cette taille peut permettre des prix plus compétitifs ; donc, il semble possible d’obtenir une bonne exécution du projet. Cependant, la demande initiale ne doit pas être interprétée comme une reprise complète des activités sans difficultés.

Des concessions plus importantes montrent que les investisseurs souhaitent toujours une récompense.

Alphabet demande aux investisseurs de contribuer au financement d’une expansion dont les dépenses de construction pour l’année 2026 pourraient atteindre jusqu’à 205 milliards de dollars américains. Bloomberg indique également que cette offre propose des conditions relativement avantageuses afin d’attirer la demande. Cela indique donc qu’il s’agit d’un marché sélectif : les investisseurs sont prêts à acheter des titres axés sur l’intelligence artificielle, mais ils espèrent tout de même être payés en contrepartie pour prendre des risques à long terme.

La sélectivité reste le véritable enjeu.

Les nouvelles tendances liées à l’IA sont mitigées. L’offre de obligations du data center lié à BlackRock n’a pas reçu de demande suffisante, tandis que Amazon a également rencontré des taux d’intérêt plus faibles. Le portefeuille d’ordres d’Alphabet est beaucoup plus solide que cela, mais le marché dans son ensemble reste réservé, plutôt qu’enthousiaste. En ce sens, la demande est de retour – mais à un prix plus élevé.