Alpha Compute : 15 cents en stock, 1,00 dollar en documents administratifs, et une horloge indiquant le moment de la suppression du produit du marché.

Alpha Compute : 15 cents en stock, 1,00 dollar en documents administratifs, et un horloge indiquant le moment de la sortie du marché.

La même équité est…Prix : 1,00 dollar, selon les conditions de vente propres à Alpha Compute.Et à 0,151 dollars sur le marché, le rapport annuel soumis cet été indique quel chiffre est fictif. Alpha Compute (Nasdaq: ALP) publie ses comptes en tant qu’émetteur étranger ; son rapport annuel – qui est celui que les émetteurs étrangers doivent soumettre aux régulateurs américains – est paru le 15 juillet, et a été modifié le 6 août. La version modifiée montre…38,6 millions de pertes nettes pour 97 000 de revenusPour l’exercice financier qui vient de se terminer, le cours de l’action se situe à 0,151 $, soit une baisse d’environ 7 % au cours de la journée. Un prix de 15 cents sur la Bourse Nasdaq n’est pas vraiment un prix de marché ; c’est plutôt un signal indiquant que le cours va baisser davantage. Je pense que ce “signal” indique bien que l’histoire va se terminer avant même que les chiffres réels ne soient connus.

Le consensus pour battre ici n’est pas celui des analystes – la couverture de l’information est si faible que les tableaux de notation auxquels je peux accéder ne renvoient rien sur ce nom. De plus, un seul outil de suivi compte une seule note de réception. Il s’agit plutôt des communiqués de presse de la direction elle-même, et ceux-ci sont très explicites. Sous la direction de la dirigeante en chef, Brittany Kaiser, Alpha Compute est…Société holding des îles Vierges britanniquesIl a basculé du secteur de la biotechnologie et des actifs numériques vers le modèle “GPU-as-a-service” : la location des processeurs utilisés pour entraîner et exécuter les modèles d’IA au rythme horaire. Il s’agit également du domaine de l’“informatique confidentielle”, qui concerne la protection de la vie privée dans ce secteur. Ses communications de juin…Revenu annuel projeté de 23 millions de dollarsIl a été indiqué que les actifs s’élevaient à 79,2 millions de dollars, contre 44,4 millions de dollars de passifs et 34,8 millions de dollars d’actif net – ce sont des chiffres non vérifiés par une vérification externe, donc on doit les considérer comme des affirmations plutôt que comme des faits réels.

Il a réussi à acquérir la majorité des parts de la société de jeux vidéo GAMEE. Environ 120 millions de utilisateurs ont été intégrés dans l’entreprise.Les revenus prévus pour l’année 2025 sont estimés à environ 3,5 millions de dollars.Et les revenus du premier trimestre étaient d’environ 996 000 dollars. Il a réussi à…Contrat de revenus de 3,22 millions de dollarsEn juillet, l’entreprise a eu un client dans le domaine de l’IA, sans nom précis. Il s’agissait d’un client qui existait, mais il n’y avait qu’un seul contrat, et non une base de revenus significative. À la fin du mois de juillet, l’entreprise a ajusté son nombre de actions en circulation à 72,8 millions d’actions.

Le 11 août, ils ont commis55 millions de dollars pour les terres et les droits sur le gaz naturel en PennsylvanieIl s’agit de construire un centre de données de 200 mégawatts, avec sa propre source d’énergie. C’est ce qui est important. Une entreprise qui a terminé son dernier exercice financier avec un solde en liquidités très faible – suffisamment faible pour que la direction doive recourir à une levée de fonds privées en juillet, juste pour continuer à fonctionner – ne dépense pas 55 millions de dollars sans ressources propres ; elle dépense ces fonds parce qu’elle prévoit de vendre plus de actions.

Maintenant, exécutez la réponse du marché. Prenez leCorrection de la compte de 72,8 millions de actions.Et le prix actuel, ainsi que la valeur totale des actions, s’élève à environ 11 millions de dollars – ou environ 4 millions de dollars si l’on utilise le indicateur qui indique encore moins de 24 millions d’actions. En tout cas, le prix du marché pour cette “expansion” est bien inférieur au valorisé comptable de l’entreprise ; il représente à peine un quart des 38,6 millions de dollars perdu l’an dernier, et moins de la moitié du cash que l’entreprise prétend détenir. Les tableaux de suivi des traders indiquent que…Environ 98 % de réduction par rapport à son prix de 13,80 $.De l’année passée… La foule qui achète environ sept millions de actions par jour, pour un montant de près d’un million de dollars, ne détermine pas le prix du titre ; c’est plutôt comme un billet de loterie : il ne rapporte rien si le titre ne dépasse pas les calculs mathématiques.

Lancer le compte à rebours des causes et des effets. Première étape : le secteur GPU. Alpha Compute a généré des revenus de 97 000 dollars au cours de l’exercice financier dernier, mais a également perdu 38,6 millions de dollars. En retirant les éléments non monétaires et les estimations liées aux contrats, on constate que la consommation de liquidités s’élève à près de 30 millions de dollars par an. Deuxième étape : les revenus. Les chiffres utilisés dans cette analyse sont des estimations : un chiffre d’affaires lié aux jeux vidéo de quelques millions de dollars, un contrat de 3,22 millions de dollars, et une activité commerciale qui a généré 97 000 dollars sur douze mois. Mais ces chiffres ne représentent qu’une petite partie des 23 millions de dollars prévus. Troisième étape : les dettes sur le compte en banque…34,4 millions de dollars en obligations liées aux locations de GPU et de centres de donnéesCe qui doit être fourni grâce à l’utilisation des ressources disponibles… Et un engagement en matière de terres d’une valeur de 55 millions de dollars, soit plus que le double de la somme mentionnée.environ 33 millions de dollars canadiens— Disons 24 millions de dollars américains pour cette placement de juillet. Étape quatre : le déficit de financement est comblé grâce aux actions. En effet, un profil comme celui-ci ne peut pas emprunter de croissance ; chaque vente d’actions répartit la même histoire sur une plus grande quantité d’actions. Étape cinq : la résolution : une augmentation du nombre d’actions par rapport aux revenus fixes pousse le prix vers le niveau inférieur. C’est là que les règles s’appliquent.

Le sol est la partie de cette histoire que le public ne suit pas. La Bourse Nasdaq liste les actions ALP à condition que leurs valeurs se terminent à 1,00 dollar ou plus ; si les valeurs restent inférieures à ce niveau pendant trente séances consécutives, la bourse envoie une notification indiquant un déficit, ouvrant ainsi une période de 180 jours pour corriger la situation. Dans certains cas, une deuxième période est également possible. Si on manque cette période, une notification de délistage est émise – et selon les changements de règles approuvés par la SEC en janvier 2025…La demande d’audience ne maintient plus la suspension.Les transactions se déroulent sur le marché de l’over-the-counter, où les actions non cotées sont échangées. La division inverse – où plusieurs actions à faible prix sont réduites en une seule action à prix plus élevé – est la méthode courante pour gérer les actions à faible valeur. Mais cette même règle annule complètement la possibilité de corriger la situation si le prix d’offre descend en dessous de 1,00 dollar au cours de l’année suivant la division. Avec un prix de 15 centimes, l’action se situe donc à un peu plus de un nickel de son prix de base.$0,10 pour dix jours de trading – critère de déclenchementCela permet à la Nasdaq de suspendre l’enregistrement des actions pendant une certaine période. La “échappatoire” apparente est en réalité une “trapdoor”.

Voici donc le contrat public.

• Résultat :Au cours des douze mois à venir, la valeur de l’ALP ne devrait pas atteindre un montant organique et non divisé de 1,00$. Avant le prochain rapport annuel, l’entreprise sera soit capable de renforcer le nombre d’actions, soit annoncera une division inversée des actions – il est probable que les deux se produisent.
• Le consensus contre lequel je mise :Il s’agit d’un rythme de dépenses de 23 millions de dollars par an, qui est suffisamment réel pour financer la construction et permettre que le prix augmente vers le montant demandé pour les documents administratifs.
• Condamnation :Trois sur quatre pour la lecture mécanique. Le chemin d’un cas sur quatre ne survit que si une bande de IA chaude propose un réinitialisation à prix divisé – et un coût de 1,50 $ en raison d’une division représente une rédenomination, et non une thèse.
• Câbles de signalisation, dans l’ordre :La prochaine divulgation des revenus trimestriels – en millions de chiffres à un seul chiffre – signifie que le temps passe vraiment ; toute déclaration qui fait que le nombre d’actions en circulation dépasse le chiffre actuel ; toute annonce concernant une répartition inverse des actions ; toute lettre de déficit de Nasdaq, qui indique la date limite réelle.
• Condition de mort :Deux trimestres consécutifs, avec des revenus provenant du location de GPU dépassant 20 millions de dollars par an, et un taux de marge brute positif. De plus, une performance de 1,00 dollar par session, sans division des bénéfices. Montrons-le-moi… Et cette estimation de 15 cents était fausse.

Le vendeur forcé est déjà visible. La partie qui a accepté d’accepter les actions d’Alpha Compute à un prix de 1,00 dollar par action, lorsque GAMEE a clôturé ses transactions – un prix six fois inférieur à celui indiqué sur le marché – possède actuellement des actions en surplus et voudra les vendre tôt ou tard. De même, tout acheteur qui a payé un prix supérieur au prix actuel cet été voudra également vendre ses actions. C’est une action dont la quantité de parts vendues est de près d’une part sur dix seulement au cours du mercato du mercredi : environ 7,4 millions de parts pour 1,1 million de dollars de valeur nominale, contre une valeur totale de 11 millions de dollars. C’est donc un mouvement de vente, pas une détermination du marché. Le cycle réflexif est ce qui mérite d’être surveillé : les nouvelles sommes d’argent obtenues financent le campus de Pennsylvanie, mais ces sommes diluent le prix de l’action. Le prix dilué accélère alors le processus de conformité vis-à-vis des obligations liées à cette augmentation de capital.

Une chose que je n’ai pas pu vérifier dans les documents fournis : savoir si Nasdaq a bien envoyé la lettre indiquant le déficit. Cela ne change rien au principe : la lettre est déjà prête. Mais c’est un signal clair avec une date précise. Attendez les prochains documents trimestriels et les informations sur le nombre de actions. Si le chiffre reste stable et que les revenus restent en dessous de quelques dizaines, alors l’entreprise est en mauvais état. Si le chiffre change, cela signifie que la dilution sera nécessaire. Si une division des actions arrive en premier, alors la règle de délistage s’applique. Les documents indiquent 1,00 $, mais le marché dit qu’il s’agit de 15 cents. Dans environ un an, l’une de ces entreprises soumettra ses résultats.