Le deal de 4,41 $ de Allied Universal est conclu : un petit salaire, mais une grande opportunité pour le Canada.

La finalisation déplace l’attention du fait que Allied a vraiment acquis des biens de luxe vers ce qu’il a réellement acquis.

L’accord est conclu, et la question pratique n’est plus de savoir si les actionnaires d’SSC ont reçu une prime importante. Il s’agit plutôt de ce que Allied a réellement acquis.

LeL’arrangement est entré en vigueur hier.SSC a été fusionnée avec Logixx Security Inc. et Allied a acquis toutes les actions communes émises et en circulation pour un prix de 4,4075 dollars par action, en espèces. Sur cette base, l’accord a été conclu.Environ 80 500 000 dollars, sur une base complètement diluée.Avec un premium de 119 % par rapport au prix de clôture de la TSXV le 25 mai 2026, et un premium de 86 % par rapport au VWAP sur une période d’un an. Cependant, une fois la transaction effectuée, ce premium ne posait plus de problème. La vraie question est de savoir si Allied a acquis une plateforme plus propre et plus pertinente, ou si elle a simplement payé un prix élevé pour des opportunités futures.

L’acquisition par la direction a changé l’ensemble des actifs que Allied Universal souhaitait vraiment avoir.

La structure est plus importante que le chiffre d’affaires net. Une cession de la société par les dirigeants a fait sortir les actifs historiques et le secteur de la cybersécurité de SSC du groupe acquis. Cela signifie que Allied Universal n’a pas acheté l’ensemble des actifs existants. Cela a probablement rendu l’objectif plus simple pour le modèle de services de sécurité physique et électronique de Allied, mais cela signifie également que les hypothèses de synergies doivent être évaluées en fonction de la base d’actifs réduite, et non de la société avant la transaction dans son ensemble.

C’est pour cette raison que la discussion se divise en deux camps. Les partisans de cet accord peuvent argumenter que cette structure est plus efficace que les alternatives possibles, car Allied s’est concentré sur les aspects du business qui correspondent le mieux à son modèle. Les critiques, quant à eux, affirment que payer des millions supplémentaires par rapport au valeur comptable reste cher, si les actifs restants ne permettent pas de bénéficier de synergies économiques ou de revenus significatifs. Le problème le plus urgent est l’intégration : si Allied parvient à absorber les actifs restants et à conserver les clients, le marché ne se souciera pas tant de la prime initiale, mais plutôt de ce que cette acquisition apporte au Canada.