Algo Grande augmente son montant de financement en cuivre à 5 millions de dollars canadiens : demande forte, un cinquième des actions déjà vendues, et les valeurs restent supérieures.

Algo Grande Copper (TSXV: ALGR ; OTC Pink: ALGRF)Sa levée de fonds via une souscription privée est passée de 3 millions de CAD à jusqu’à 5 millions de CAD.Le 26 août, soit environ deux semaines après la publication de l’annonce, les deux tranches d’actions ont été vendues à un prix de 0,60 CAD par action. L’entreprise attribue cette performance à une « forte demande » sur le marché. Pour un investisseur de petite taille, une augmentation des prix de vente plus rapide que prévu est généralement considérée comme une bonne nouvelle ; le marché veut donc financer l’entreprise plus que vous ne le pensiez nécessaire.

Mais Algo Grande n’a ni production, ni revenus, ni flux de trésorerie pour fonctionner. Il extrait des roches en Sonora, au Mexique, et vend ses actions pour financer les prochaines exploration. La question importante ici n’est pas de savoir si la demande est réelle ou non. C’est plutôt quel sont les coûts, qu’est-ce qu’il achète, et qu’il reste encore à faire pour que cet argent soit utile.

Commencez par le coût. L’augmentation de taille s’élève à 8 333 333 nouvelles actions ordinaires, par rapport à…42,34 millionsCela signifie qu’environ un cinquième des produits imprimés par l’entreprise sont déjà disponibles. En d’autres termes, chaque détenteur existant possède environ 16 % de moins de parts dans les produits réalisés par le projet Adelita, avant même que aucune nouvelle étude ne soit publiée.

C’est le processus de “treadmill” sur lequel cette liste est restée depuis qu’elle a été relancée à la fin du décembre dernier. Kenadyr Metals, une société inactive, a été réactivée sous le nom d’Algo Grande. Cette entreprise a acheté le projet Adelita à ses propriétaires privés.Revenus de 3,8 millions de CAD, à un taux de 0,375 CAD par unité.Le 27 février, elle a clos une deuxième série de votes, avec un sursouscription.10 millions d’actions à 0,65 CAD par action, pour un montant de 6,5 millions de CAD.Maintenant, le prix de la troisième série est de 0,60 CAD. Lisez ces trois prix dans l’ordre : 0,375 CAD, 0,65 CAD, 0,60 CAD. Notez que, même si le prix du cuivre a atteint des records et que les nouvelles concernant les percées sont meilleures, chaque augmentation nécessite de lever de nouvelles sommes d’argent pour payer moins que les précédentes. Le nombre de parts détenues est en hausse de plus de…127 pour cent en une annéeEt les trois tours conjointement ont permis la vente d’environ 15 millions de dollars canadiens en nouvelles actions, contre une valeur de marché de près de 28 millions de dollars canadiens.

Pourquoi a-t-il besoin d’argent si souvent ?Deux harnais, campagne de 21 trous d’environ 8 000 mètres.Le projet ne pourrait jamais se trouver dans les limites du…5,5 millions de dollars C$ ont été détenus par l’entreprise à la fin du mois de mars.Pas pour longtemps.La phase II de forage a commencé au début du mois de juin.Les fonds recueillis sont utilisés pour maintenir le fonctionnement de l’entreprise et couvrir les besoins en liquidités. C’est la logique économique fondamentale liée au cuivre avant que les ressources ne soient disponibles : il n’y a rien à vendre tant que les dépôts n’ont pas été prouvés. Donc, chaque étape vers cette prouesse est financée par des capitaux propres. Lorsque les liquidités s’épuisent, l’entreprise doit revenir à des sources de financement traditionnelles.

La demande correspond à quelque chose de réel. La phase I, qui comprend quatre trous et environ 2 000 mètres de tunnel, a été achevée au printemps. Cela a permis de confirmer l’existence d’un système de schistes stratifiés, avec des intercèdances de pente…18,2 mètres à un taux de 1,8 pour cent d’équivalent cuivredans un seul trou et14,79 mètres à un taux de cuivre de 1,4 %Dans le trou de découverte. Puis, le 11 août, l’entreprise a annoncé que la zone de cuivre du Trou 2 de la Phase II avait plus que doublé.68,77 mètres de minéralisation observée visuellement sur une longueur de 154 mètres.Avec Hole 3 qui est encore minéralisé à profondeur.

Lisez cet avancement comme on lit les nouvelles d’un explorateur. « Observation visuelle » signifie que des données concernant les noyaux de forage ont été enregistrées, mais pas que des métалs ont été analysés. Les premières analyses de phase II devraient avoir lieu en août 2026. Le volume des données obtenues est suffisant pour permettre une analyse complète avant même que quoi que ce soit ne soit publié. La question de savoir si ces données sont fiables – si elles peuvent être utilisées pour des études plus poussées – constitue l’intérêt principal de cette histoire au cours des prochaines semaines.

Et le financement du marché qui soutient ce processus fait une grande partie du travail. Le prix du cuivre se trouve près d’un niveau record, à peu près…14 343 $ US par tonne le 25 aoûtContre un record d’environ 14 530 dollars américains, dans une situation familière : déficits de supply prévus.Morgan Stanley prévoit un déficit de 600 000 tonnes en 2026.Cela représenterait la plus grande chute en deux décennies pour les entreprises minérales. De plus, la menace des tarifs américains pousse les commerçants à accumuler du métal. Dans cette situation, de l’argent afflue vers les entreprises actives dans le secteur du cuivre, tout comme cela s’est produit pour les entreprises actives dans le secteur du lithium en 2022. Cette augmentation est due à une véritable demande ; c’est également un cycle commercial qui frappe fortement une entreprise qui n’a pas extrait une seule tonne de minerai.

En termes de conditions du prêt, c’est une offre raisonnable : le prix est à peu près égal au marché, il s’agit de actions ordinaires sans anywarrants, les initiés peuvent participer, et la rémunération pour le financement est limitée à 6 % plus les anywarrants, soit environ 25 % de plus que le prix d’emission. Comme c’est le cas pour les financements de phase de start-up, c’est la meilleure proposition possible. Cela répond donc à la question de la survie de l’entreprise pour le moment. L’entreprise est ainsi financée pour pouvoir continuer ses activités.

Ce qu’il ne fait pas, c’est établir une valeur claire pour l’entreprise. C’est là que se situe le problème : il n’y a aucun flux de trésorerie sur lequel fonder une évaluation de valeur, aucune ressource définie à laquelle s’appuyer pour comparer l’entreprise avec ses concurrents, aucun marge de sécurité en termes d’investissement de valeur. Il n’y a que l’option de vendre les actions, en écrivant tous les actions existantes sur un total d’environ un cinquième. Si les résultats des analyses confirment que la zone de cuivre est bien double et que la bande de cuivre reste stable, alors cette augmentation semblera judicieuse et économique. Mais si les résultats des analyses sont moins bons que ce que l’on pouvait attendre, alors la prochaine augmentation sera calculée en conséquence. Et il n’y a rien sur le bilan pour discuter avec le marché.

Regardez le laboratoire, pas la déclaration de presse.