Lesannonces de résultats d’Alcon entrent en conflit avec les prévisions concernant la croissance des activités liées aux cataractes aux États-Unis et les projections concernant le bénéfice net.

Date de l'appel11 août 2026

Résultats financiers

• Revenus2,8 milliards de dollars, en hausse de 7 % par an
• EPS$0,84 par action diluée, soit une augmentation de 9% en glissement annuel.
• Marge brute64,7 %, en hausse de 250 points de base par an
• Marge d’exploitation20,6 %, soit une augmentation de 160 points de base par an, sur une base monétaire constante.

Orientation :

• Un taux de croissance constant des ventes en devises est attendu entre 5 % et 7 % pour l’année 2026.
• L’expansion du bénéfice opérationnel de base est passée dans une fourchette de 90 à 190 points de base, en monnaie constante.
• L’estimation de la croissance du EPS dilué de Core est passée de 12 % à 15 % en valeur constante.
• On s’attend à des comparaisons plus difficiles concernant l’équipement au cours du second semestre ; mais cela sera partiellement compensé par des comparaisons plus simples dans le domaine des lentilles de contact, en particulier au quatrième trimestre.
• Attendez des contributions significatives de TripTier, Valeta, Unity CS et Panoptix Pro en Europe dès le second trimestre.
• On suppose que les marchés iCare augmenteront de 3 % à 4 % au cours de l’année, et que les tarifs actuels resteront inchangés jusqu’à la fin de l’année.

Commentaires commerciaux:

Croissance des revenus et des ventes :

• Alcon a rapportéVentes du deuxième trimestrede2,8 milliards, vers le haut7%Année après année.
• La croissance a été stimulée par des performances remarquables dans les franchises liées aux soins chirurgicaux et aux services de vision, avec une demande forte pour de nouveaux produits tels que Unity VCS et Panoptix Pro.

Équipements et adoption des produits :

• Les ventes d’équipements étaient279 millions, up25%Depuis l’année précédente, ce est principalement dû à l’adoption forte des produits Unity.
• L’augmentation de l’adoption de cette solution est due à sa polyvalence et à son efficacité dans les procédures liées aux cataractes et aux troubles vitréo-retinaux. Cela a entraîné une forte implication des clients et un bon taux de ventes.

Marché et pénétration IOL :

• Les ventes d’implants étaient466 millionsAvec les IOLs activés.2%Même avec les nouveaux produits concurrents qui sortent sur le marché.
• Cette croissance a été soutenue par une forte adoption de Panoptix Pro, ainsi qu’une augmentation de la présence d’ATIOL à l’échelle mondiale et aux États-Unis. Cela indique un passage vers des procédures plus avancées.

Marché des soins visuels et des lentilles de contact :

• Les ventes de produits de soins de la vue ont atteint120 millions de dollars, vers le haut7%Avec une augmentation des ventes de lentilles de contact.5%.
• La croissance a été motivée par des portfolios de produits innovants, y compris des stratégies de part de marché et de prix dans les deux segments quotidiens et réutilisables.

Santé oculaire et accès au marché :

• Les ventes liées à la santé des yeux étaient…486 millions, vers le haut12%Avec des contributions importantes de TripTier et Sustain.
• Cette croissance est due à une meilleure accès au marché, une forte demande pour les traitements prescrits, et aux efforts commerciaux en augmentation. Tout cela permet à l’entreprise de continuer à croître dans le secteur de la santé oculaire.

Analyse des sentiments :

Ton général: Positif

• La direction a souligné les « forces de nos nouveaux produits », une « croissance des ventes de 7 %, qui était uniforme dans tous les domaines », et le fait que les prix moyens par unité ont dépassé ses attentes. Ils ont également mentionné une « position record sur le marché mondial pour les lentilles de contact » ainsi qu’une « forte implication des clients », avec un « canal de ventes sain ». Les prévisions pour l’avenir concernant les revenus, le bénéfice d’exploitation et le bénéfice par action ont été améliorées, en raison de la « bonne performance opérationnelle du premier semestre ».

Q&R:

• Question de Anthony Petrone (Mizuho Group)En ce qui concerne les équipements, quel pourcentage d’entre eux seront équipés de Unity VCS d’ici la fin de l’année ? Et comment se déroulera le cycle dans les deux à trois prochaines années ?
  RéponseOn est dans les bonnes proportions par rapport aux attentes prévues pour le funnel ; on gagne des parts de marché. Sur une période de 10 ans, les améliorations seront continues, avec une augmentation initiale, puis un retour à la normale.

• Question de Anthony Petrone (Groupe Mizuho)Perspectives concernant les OI : une capacité en hausse aux États-Unis, et tendances vers l’année 2027.
  RéponseConfiant dans la stabilisation du cours des actions à long terme ; l’adoption de Panoptix Pro est forte (90 % de conversion depuis Panoptix) ; une tendance positive en ce qui concerne l’influence d’ATIOL aux États-Unis (augmentation de 180 points bps).

• Question de Brett Fishbein (KeyBank)Détails sur les plans de réinvestissement des remboursements tarifaires et sur le fait que l’investissement accru est un investissement ponctuel.
  RéponseInvestir à nouveau 40 millions de dollars sur les 60 millions de dollars restitués dans le cadre des lancement de nouveaux produits (par exemple, TripTier, produits OTC) ; cette réinvestissement représente une partie relativement petite du budget total de marketing/ventes. Certains impacts sur les revenus sont à court terme, d’autres à long terme.

• Question de Brett Fishbein (KeyBank)Signaux concernant la force du marché des lentilles de contact : peut-être que les chiffres vont atteindre des valeurs dans les quelques dizaines.
  RéponseLe marché américain était solide, avec un taux de 8 % ; le marché international était plus faible, avec un taux de 3 %. Ensemble, c’est un taux de 6 % à l’échelle mondiale, ce qui est une performance saine, dans la fourchette de 4 à 6 %.

• Question de Ryan Zimmerman (U.S. Bancorp)Réflexions sur la cessation de PowerVision et les plans futurs concernant les lentilles réglables/adaptables.
  RéponseJe crois toujours que l’adaptabilité est la meilleure solution à long terme. J’ai appris des connaissances précieuses auprès de PowerVision. Je continuerai à explorer de nouvelles idées, mais la technologie est encore loin d’être à la hauteur souhaitée.

• Question de Ryan Zimmerman (U.S. Bancorp)Des plans pour le traitement chirurgical du glaucome, en raison des changements dans les modalités de remboursement et de l’intérêt pour les produits pharmaceutiques.
  RéponseLes changements concernant le remboursement ont affecté les dynamiques. On croit toujours que Hydra est le meilleur outil, mais il est utilisé par quelques chirurgiens spécialisés. Il s’agit donc de mettre l’accent sur des interventions plus accessibles, comme SLT et Voyager.

• Question de Graham Doyle (UBS)Vraisemblance d’une croissance des ventes de 7 % sur l’ensemble de l’année, ainsi que délai des autorisations importantes pour les IOL aux États-Unis et en Europe.
  RéponseHistoriquement, c’est une entreprise à mi-chemin dans son développement ; une marge de 5-7 % suppose que les marchés totaux augmentent de 3-4 %, et que les nouveaux produits seront bien mis en place. Panoptix Pro a déjà été approuvé ; Vividi Pro devrait être lancé à la fin de 2025 ou au début de 2026. TruePlus CE Mark a été obtenu, et la mise en œuvre est gérée avec soin.

• Question de Veronica DeJova (Citi)Contribution de Valeta pour la croissance des équipements et le potentiel de ventes à son apogée ; perspective sur le bénéfice brut pour le second semestre.
  RéponseValeta a contribué à plusieurs points de croissance : le potentiel de ventes peut atteindre 100-150M dans les 3-5 ans. Le taux de marge brute en 2024 était d’environ 63 %, et en première moitié de 2025, il devrait être de 64 %. La tarification est un avantage ponctuel ; on s’attend à une augmentation au troisième trimestre, puis une baisse au quatrième trimestre pour revenir à un niveau normal.

• Question de David Saxon (Neenah & Company)Analyse de la croissance des lentilles de contact (prix par rapport au volume) et de la capacité du marché à gérer les prix.
  RéponseLe prix a contribué à environ 4 % au deuxième trimestre ; la part des États-Unis est forte en raison de la promotion dans les journaux quotidiens ; le volume de ventes traditionnel diminue ; les produits réutilisables (par exemple, Precision 7) offrent de nouvelles opportunités de croissance ; le marché global reste sain.

• Question de David Saxon (Neenah & Company)Trajectoire pour TripTier à l’avenir.
  RéponseEncouragé par le mouvement de partage (~5 %) et les taux élevés de réapprovisionnement ; les données de IQVIA devraient être plus précises après le 10 juillet. Les perspectives sont positives.

• Question de Larry Beagleson (Wells Fargo)Mises à jour concernant le calendrier de Unity DX et l’état actuel.
  RéponseDX est approuvé, mais pas encore scalable. On travaille sur sa durabilité. Des lancements pilotes seront effectués cette année avec la plateforme ARI. Les revenus sont prévus pour le milieu de 2026.

• Question de Larry Beagleson (Wells Fargo)Mises à jour concernant les ventes maximales à Valeta et le taux de production actuel.
  RéponseConfortable avec une vente maximale de 100-150 millions sur 3-5 ans ; l’adoption est forte. C’est encore trop tôt pour décrire en détail les chiffres d’exploitation.

• Question de Steve Lichtman (William Blair)Changements dans l’attitude des consommateurs américains envers les lentilles de contact et les lentilles souples.
  RéponseLes soins oculaires sont relativement indépendants du sentiment des consommateurs ; le marché des lentilles de contact se maintient stable ; la pénétration des lentilles intraoculaires est faible (environ 20 %), avec de l’espace pour croître. Les consommateurs paient en fonction de la valeur offerte.

• Question de Steve Lichtman (William Blair)État du programme d’efficacité économique : 50 millions de dollars d’économies, 150 millions de dollars de coûts.
  RéponseLe programme est bien en cours ; la plupart des actions ont été réalisées. Des économies de 50 millions de dollars ont été obtenues cette année. Les frais totaux s’élèvent à 150 millions de dollars. Le calendrier est prévu pour le second semestre.

• Question de Young Lee (Jefferies)Les principaux facteurs qui favorisent une adoption forte de Unity et la visibilité du backlog.
  RéponseL’adoption de ces technologies est motivée par la réparation des équipements anciens, les avantages en termes d’efficacité (économie de temps de 20 à 30 % dans le traitement de la rétine), la sécurité, ainsi que l’élégance du processus de traitement des cataractes. Les retards de production ne posent plus de problème, et la demande mondiale reste constante.

• Question de Young Lee (Jefferies)Opportunités pour augmenter la perméabilité du lentille réglable avec RxSight.
  RéponseRedirigé vers le département de leadership de RXSight pour une réponse détaillée.

• Question de Jeff Johnson (Baird)Taille du stock de commandes en stock de Unity par rapport à six mois auparavant et jusqu’en 2027.
  RéponseLe backlog s’est résolu grâce à l’excitation liée au lancement initial ; actuellement, on parle de situation normale, avec des opportunités uniformes dans le monde entier.

• Question de Jeff Johnson (Baird)Pont pour une amélioration des prévisions d’EPS, en tenant compte des remboursements de taxes, des rachats d’actions et des investissements réinvestis.
  RéponseLes fondamentaux restent stables ; les remboursements de tarifs et les rachats d’actions constituent des facteurs clés. Une gestion rigoureuse des coûts et une croissance des revenus permettent d’obtenir un avantage opérationnel.

• Question de Tom StiefelCroissance de 2H pour les dispositifs implantables, et confiance dans le retour à la croissance sur le marché en 2027.
  RéponseLa croissance des dispositifs implantables dépend du marché, de la pénétration et de la part de marché. La croissance sur le marché américain est limitée, mais la pénétration est en augmentation. Les produits concurrents, mais avec une cadence stable (Panoptix Pro, Vividi Pro, TruePlus), devraient permettre une part de marché durable.

• Question de Tom StiefelPerspectives de croissance des équipements en devise constant pour l’année 2027 après la phase Unity, par rapport à une cible à long terme de 6-8 %.
  RéponseFlot de nouveaux produits (TripTier, OTC, équipements, IOLs) pour soutenir la transition ; une bonne croissance des prix de vente et les nouvelles sorties attendues permettront de maintenir cet élan.

• Question de Susanna Ludwig (Bernstein)Pourcentage des entreprises de santé oculaire qui utilisent des conservateurs sans doses multiples, et durabilité de la croissance par cystéine.
  RéponseLe MDPF représente environ 15 % de la santé oculaire ; une croissance continue à deux chiffres significatifs est attendue ; des efforts accrus sont prévus pour promouvoir ce secteur. Le MDPF est dominant sur le plan international, et la tendance aux États-Unis se dirige dans cette direction.

• Question de Susanna Ludwig (Bernstein)Réflexions sur les conditions du marché des cataractes aux États-Unis et l’impact de l’adoption de ATIOL sur les volumes.
  RéponseLe marché des cataractes aux États-Unis devrait rester relativement stable ou légèrement augmenter. L’adoption de ATIOL permet une meilleure couverture du marché (plus rentable), mais cela peut affecter le volume de ventes. Les nouveaux équipements (Unity DX) visent à automatiser les processus et à réduire le temps nécessaire pour effectuer les opérations.

• Question de Issy Kirby (Redburn)Calendrier de l’introduction d’iWhitener et de sa différenciation par rapport aux concurrents.
  RéponseL’approbation est attendue à la fin de l’année 2025 ; l’étiquette n’est pas encore définie. On croit que le produit sera meilleur que le concurrent leader du marché. Les détails seront communiqués plus tard.