Le contrat d’IA de 660 millions de dollars de Akamai domine les discussions, malgré les préoccupations liées aux directives réglementaires.

Aperçu du marché

Les actions de Akamai Technologies ont connu une baisse notable le jeudi 6 août. Le cours a chuté de 3,04 %, malgré une activité de transaction importante. Le volume d’achats et de ventes a atteint 0,66 milliard d’unités, ce qui représente une augmentation de 60,3 % par rapport au jour précédent. Ce volume élevé est le plus important du marché pour cette journée, indiquant ainsi une attention intense des investisseurs, ainsi qu’une possible rééquilibration des positions par les institutions financières ou une prise de profits suite à la publication des résultats financiers de l’entreprise. Cette liquidité accrue suggère que, bien que les nouvelles économiques soient globalement positives, les participants au marché ajustaient activement leurs positions en réponse aux nouveaux plans de dépenses et de développement de l’entreprise.

Facteurs clés

Akamai Technologies a présenté des résultats du deuxième trimestre qui ont dépassé les attentes de Wall Street. Cette performance est due à la forte demande sur son portefeuille d’infrastructures de sécurité et de services cloud. L’entreprise a enregistré des revenus de 1,099 milliard de dollars, légèrement supérieur aux prévisions des analystes, qui étaient de 1,092 milliard de dollars. Les bénéfices par action ajustés se sont élevés à 1,59 dollar, contre les 1,57 dollar escomptés. Ce succès est principalement dû à une augmentation de 39 % des revenus liés aux services cloud Infrastructure Services (CIS), qui ont atteint 99 millions de dollars. Le secteur de la cybersécurité a également contribué significativement : les revenus liés à la sécurité ont augmenté de 10 %, pour atteindre 604 millions de dollars. Ces résultats montrent que l’entreprise est capable de tirer parti de la demande croissante des entreprises pour des solutions d’infrastructure et de sécurité liées à l’IA, validant ainsi sa stratégie de développement de services cloud à haute marge.

Un facteur clé dans la réaction du marché est l’annonce de nouveaux contrats importants dans le domaine des services d’infrastructure cloud. Akamai a annoncé un accord pluriannuel avec un client technologique américain, d’une valeur supérieure à 600 millions de dollars sur quatre ans. Ce contrat visait à soutenir le développement de robots. Le montant total des engagements pluriannuels de Akamai pour l’année 2026 s’élève donc à plus de 2,8 milliards de dollars. La direction souligne que toutes les capacités GPU disponibles sont actuellement occupées, ce qui reflète la concurrence intense pour les ressources d’informatique de pointe. Le réseau distribué d’Akamai, couvrant plus de 700 villes, est utilisé de plus en plus pour les tâches d’inférence en intelligence artificielle nécessitant une faible latence. Ainsi, Akamai devient un acteur important dans la mise en place de l’infrastructure d’intelligence artificielle à venir.

Malgré les résultats positifs à court terme, l’action a été confrontée à une pression due aux nouvelles prévisions de la direction et à l’intensité de capital nécessaire pour mettre en œuvre la nouvelle stratégie de croissance. Pour l’ensemble de l’année 2026, Akamai a augmenté ses prévisions d’EPS ajustés, entre 6,40 et 7,05 dollars par action, ce qui dépasse la estimation consensus de 6,15 dollars par action. Cependant, les prévisions de chiffre d’affaires pour l’ensemble de l’année, entre 4,445 milliards et 4,53 milliards de dollars, se situaient autour de 4,488 milliards de dollars, soit légèrement en dessous de l’estimation consensus de 4,502 milliards de dollars. Cette différence, combinée avec le fait que la croissance des revenus devrait rester à un niveau faible pour l’année 2026, avant d’accélérer vers les dixaines de millions de dollars en 2027, a affaibli l’enthousiasme des investisseurs. Les investisseurs semblent comparer la valeur à long terme du projet CIS aux contraintes liées à la croissance des revenus à court terme.

Les perspectives concernant les dépenses de capital ont également suscité une certaine prudence chez les investisseurs. Afin de renouveler et d’étendre la capacité des GPU, Akamai prévoit d’investir jusqu’à 500 millions de dollars. Environ 60 millions de dollars seront alloués pour l’année 2026, et le reste sera dédié au début de l’année 2027. Le directeur financier Tom McGowan a indiqué que les dépenses de capital pour ce trimestre s’élevaient à 347 millions de dollars, soit 32 % des revenus. Ce chiffre était inférieur aux attentes initiales, car certains produits GPU n’ont été livrés qu’après la fin du trimestre. Ces coûts seront donc intégrés au troisième trimestre. L’investissement important nécessaire pour soutenir la croissance de CIS soulève des inquiétudes quant à la compression des marges et des flux de trésorerie libres à court terme, car l’entreprise doit prendre en charge les coûts de dépréciation et les coûts opérationnels liés à l’acquisition de LayerX et à l’expansion de son infrastructure.

De plus, les actions intra-journée ont montré une divergence entre l’optimisme avant le marché et la réalité de la session de trading. Bien que les actions aient initialement augmenté de 10,5 % pendant la période de trading prolongée après les résultats positifs, elles ont ensuite chuté. Cette perte de valeur peut refléter le scepticisme des investisseurs face aux projections de revenus et aux indicateurs de rentabilité. Le chiffre d’affaires selon les normes GAAP a diminué de 47 %, soit à 80 millions de dollars ; le chiffre d’affaires non conforme aux normes GAAP est quant à lui tombé de 12 %, soit à 271 millions de dollars. Cela indique que la rentabilité est en péril, malgré la croissance des revenus. La combinaison des dépenses de capital plus élevées, de l’augmentation des coûts d’amortissement et des coûts liés au personnel destinés à soutenir la croissance de l’infrastructure cloud a conduit certains acteurs du marché à réévaluer la valeur boursière de l’action. C’est pourquoi les actions ont chuté, malgré la dynamique commerciale positive.