Les actions des serveurs AI augmentent : Le appel de Dell à 60 milliards de dollars fait que le marché réécrit les règles du jeu.

L’approche proactive de Dell rendait les actions des serveurs d’IA plus ressemblantes à une performance économique qu’à un simple phénomène ponctuel.

Dell a amélioré sa conception de serveurs d’IA.environ 60 milliards de dollars pour la période financière 2027Et le marché considère cela comme plus qu’un simple titre lié à l’IA. Les actions de HPE ont également augmenté.près de 29 % dans le commerce pré-marketingAprès avoir anticipé une partie de ses perspectives à long terme, en raison de la forte demande en infrastructures liées à l’IA. Le point commun est simple : les investisseurs récompensent les entreprises qui continuent d’augmenter leurs résultats, et non seulement celles qui décrivent simplement la demande en IA de manière générale.

Cette réaction correspond bien au contexte actuel. Les géants technologiques américains prévoient d’investir plus de 700 milliards de dollars dans l’infrastructure de l’IA cette année. Cela devrait soutenir la demande de serveurs, d’équipements de réseau et d’équipements connexes. La principale évolution est que les fournisseurs montrent maintenant cette demande dans leurs prévisions et résultats rapportés.

Le débat n’a pas disparu. Les Bulls peuvent citer…Mouvement des revenus mesurablesPlutôt que de rester une simple narration, les sceptiques peuvent encore affirmer que il s’agit d’une période cyclique de croissance des revenus et bénéfices. En particulier, après que Dell a augmenté considérablement ses attentes en termes de revenus annuels et de bénéfices. Mais les preuves sont devenues plus difficiles à ignorer.

Même vague de demande, réactions différentes des actions : ce que avoisin le marché en avril et en juin

Dell, HPE et Super Micro ont été testés de la même manière.

Les trois entreprises ont bénéficié de la même infrastructure IA, mais le marché les a traitées de manière différente. En avril,Les actions de Dell ont augmenté de 28%.vs 21 % pour HPE et 20 % pour Super Micro. Récemment, les mesures prises par HPE avant le lancement reflétaient…Demande soutenueComme les entreprises présentent des commandes afin de gérer les risques d’approvisionnement.

Ces réactions de prix indiquent que les investisseurs cherchent plus loin que le simple impact des technologies liées à l’IA. Ils privilégient les entreprises qui semblent être les plus capables de transformer la demande en résultats concrets.

Pourquoi Dell reçoit une plus grande prime

Le cas de Dell repose sur la taille et la visibilité. La direction attend maintenant…Environ 60 milliards de dollars de revenus liés aux serveurs d’IA pour la période 2027.Après que les revenus du premier trimestre ont augmenté de 88 %, atteignant 43,84 milliards de dollars, et que le bénéfice par action ajusté a atteint 4,86 dollars, Reuters a également indiqué que Dell avait bien géré les pressions liées aux prix et aux chaînes d’approvisionnement, ce qui a permis d’améliorer ses prévisions plutôt que de simplement décrire les opportunités disponibles.

Cela explique le fossé dans l’évaluation des actifs. Le marché paie donc pour…Momentum des revenus mesurablesDe plus, Dell offre actuellement l’un des rapports les plus clairs entre les dépenses des hyperscalers et les bénéfices rapportés. De même important, Dell est cotée à un prix…Ratio P/E de 24,14 sur 12 mois à termeAu-dessus de 15,93 pour HPE, cela montre à quel point les investisseurs ont confiance dans ce nom.

Où HPE et Super Micro ont encore du travail à faire

HPE ne suit pas la tendance actuelle, car la demande a diminué. Il suit la tendance parce que les investisseurs ont encore besoin de plus d’indicateurs pour confirmer que l’augmentation de la demande va au-delà de l’augmentation actuelle. Néanmoins, le signal devient de plus en plus fort : les grandes entreprises augmentent leurs achats, et les dépenses des hyperscalers devraient continuer à soutenir la demande en termes de serveurs et de réseaux.

Super Micro a rendu la discussion plus nuancée. Son rapport financier du troisième trimestre récent montre une amélioration de la rentabilité, ce qui soutient le scénario optimiste. Mais pendant cette même période, les revenus ont été inférieurs aux attentes de l’entreprise ; donc, les questions concernant la durabilité restent importantes.

Comment penser au positionnement dans la stack de serveurs d’IA

L’approche pratique consiste à rester exposé au stack de serveurs d’IA, tant que les preuves ne sont pas encore disponibles. Mais les positions doivent être déterminées en fonction du niveau de confiance, et non en fonction de la dynamique actuelle.

Pourquoi Dell ressemble au nom principal

Dell reste la méthode la plus efficace pour jouer le rôle de “stack”, où la demande se manifeste clairement dans les revenus et les bénéfices.Environ 60 milliards de dollars de revenus liés aux serveurs d’IA pour la période 2027.Sous l’égide des revenus du premier trimestre, qui ont augmenté de 88 % pour atteindre 43,84 milliards de dollars. Le prix à payer est donc la valeur de l’entreprise. Les investisseurs paient un prix élevé en échange de cette visibilité.Ratio P/E de 24,14 sur 12 mois à termereflète cela.

Qu’est-ce qui renforcerait ou affaiblirait l’installation ?

• La configuration se renforce si Dell continue à fournir des produits de qualité.Mouvement de revenus mesurablesEt HPE montre que la demande en augmentation continue persiste sur plusieurs périodes, et non seulement pendant un trimestre.
• La situation s’aggrave si les pics de demande cessent, ce qui entraîne une orientation plus élevée des investissements, ou si la demande de l’entreprise se révèle être principalement liée à un changement de calendrier plutôt qu’à des dépenses nouvelles.
• Pour Super Micro, la question clé est de savoir si l’amélioration des marges sera durable, plutôt que d’être simplement une amélioration de 25 %.