L’IA peut-elle aider les écoles de commerce à réinventer le MBA ?

À Wall Street, l’avertissement destiné aux candidats au travail a changé. Autrefois, les analystes de demain étaient informés que l’IA mettrait en évidence leurs pratiques frauduleuses. Aujourd’hui, les recruteurs leur disent que refuser d’utiliser cette technologie représente un risque plus grand. Tout celui qui ne sait pas comment utiliser cette technologie sera obsolète. Les écoles de commerce ont entendu le même message. WhartonIl met en place une nouvelle voie académique basée sur l’intelligence artificielle.Il s’agit de combiner l’apprentissage automatique avec la philosophie, l’éthique et la gouvernance, ainsi que de financer les enseignants pour permettre l’intégration de l’IA dans les cours existants. L’impulsion est facile à comprendre : l’IA gère désormais les modèles financiers, met à jour les diapositives, et effectue le travail lié aux probabilités que les programmes les plus célèbres de ce domaine utilisaient autrefois pour valider les diplômes.

Pour un investisseur, la question essentielle est de savoir qui tire profit de cette réinvention. L’expression la plus évidente de ce phénomène est Coursera (COUR) : c’est la plateforme par laquelle les universités proposent en réalité des formations en MBA et des diplômes spécialisés en ligne. Si l’IA oblige les établissements à réinventer leurs certifications, alors les plateformes qui permettent cette réinvention devraient bénéficier de cela. Les données de l’année dernière montrent que cette logique comporte une faille, et les chiffres proprement dus à Coursera montrent où se situe cette faille.

Les étudiants quittent le MBA coûteux, et non la école de commerce.

La réinvention est bel et bien en cours, mais elle se déroule dans une direction qui est désagréable pour les entreprises qui vendent des certifications coûteuses. Les données d’inscription de AACSB International décrivent cette situation comme étant « une transformation, pas un déclin ». Les inscriptions aux programmes d’MBA à temps plein dans les écoles accréditées…Le taux de croissance a été de 6 % sur cinq ans. En même temps, les programmes de master spécialisés ont connu une augmentation de 11 %, tandis que ceux de nature générale ont augmenté de 17 %. La part des étudiants suivant des MBA en format totalement en ligne est passée de 30 % à 38 %.En gros, six personnes sur dix étudiants en MBA étudient aujourd’hui à temps partiel ou selon des modalités flexibles. Les étudiants ne renoncent pas aux écoles de commerce ; ils abandonnent la version la plus coûteuse pour des formules plus économiques, plus courtes et plus flexibles – des formules qui sont proposées via Coursera, mais qui rapportent moins de revenus pour Coursera par étudiant.

Ce que le livre de comptes de la plateforme montre

Cette contrainte se reflète directement dans les états financiers. Coursera a rapportéLes revenus du deuxième trimestre 2026 ont atteint 298,6 millions de dollars, soit une augmentation de 60 % par rapport à l’année précédente.Pratiquement tout cet aumente est dû à l’acquisition par Udemy, qui s’est déroulée le 11 mai. Si l’on soustrait cette transaction de l’ensemble…Les revenus totaux ont diminué d’environ 1 %, tandis que les revenus liés aux consommateurs ont chuté de 5 %.Sur la même base. Dans le segment le plus exposé à l’histoire de réinvention du MBA, les chiffres diminuent nettement : les revenus liés aux programmes de formation…Passé de 15,7 millions de dollars à 13,4 millions de dollarsUn an plus tôt, et en termes de première moitié de l’année, cela était de 31,2 millions de dollars à 28,4 millions de dollars.

La raison en est à déterminer clairement, car c’est la réponse à l’annonce de titre. Les écoles intègrent progressivement l’intelligence artificielle dans leurs activités, plutôt que de payer les plateformes pour cela. Wharton recrute et financent ses propres enseignants grâce au « Fonds pour l’intelligence artificielle dans l’éducation ». Les étudiants sont également formés à valider les résultats des modèles – c’est le travail de jugement que les employeurs disent que l’intelligence artificielle ne peut pas remplacer. Le chef mondial du capital humain chez Goldman Sachs dit que l’entreprise examine désormais si les candidats peuvent…Penser de manière critique, réagir au moment présent, et résoudre un problème.La valeur restante de cette certification est précisément ce que l’IA ne possède pas. Elle est enseignée dans les écoles, et non installée sur des plateformes tierces. Par ailleurs, le produit principal de cette plateforme – c’est-à-dire l’enseignement des tâches que l’IA peut effectuer elle-même – est précisément ce qui est commercialisé.

Rien de tout cela ne signifie que la mise à jour est inutile. Coursera ne reste pas inactive : l’accord avec Udemy permet d’obtenir un catalogue de contenus professionnels bon marché destinés au grand public. Les abonnements représentent désormais une part importante des revenus de Coursera.85 % des revenusAvec des abonnés payants, le chiffre est de 44 % à 1,65 million. L’entreprise a également…100 millions de dollars vers LearnVectorUne entreprise de apprentissage basée sur l’intelligence artificielle, créée par le co-fondateur de Coursera. Elle propose une plateforme d’intelligence artificielle unifiée.à être livrée au premier semestre 2027Si l’IA augmente plutôt la demande pour des preuves de compétences bon marché et vérifiables – c’est le sens que vont prendre les certifications professionnelles et les MBA en ligne – alors Coursera pourrait être l’infrastructure adaptée pour cela. C’est le scénario optimiste. Le marché l’a déjà testé : les actions de Coursera se situent autour de 5,40 dollars, soit environ moitié moins qu’en l’an dernier. La valeur de marché de Coursera est d’environ 1,4 milliard de dollars, contre une prévision de revenus pour 2026 d’environ 1,22 milliard de dollars.

La variable qui résout le problème

Coursera a également le temps d’attendre. Elle possède environ 870 millions de dollars en liquidités, sans dette nette. La direction…Les prévisions pour l’ensemble de l’année ont été relevées à 1,220–1,245 milliards de dollars.En visant un taux de marge EBITDA ajustée d’environ 14 %. Mais le chemin vers cette rentabilité passe par au moins…85 millions de dollars en synergies de coûts provenant d’Udemy.Et selon les normes GAAP, l’entreprise a toujours dépensé de l’argent en ce trimestre, en raison des coûts liés à l’intégration.

La réponse honnête à la question posée est donc : oui, l’IA provoque une réinvention, mais cette réinvention pourrait faire que les certificats traditionnels perdent en valeur pour les vendeurs. Coursera est le moyen le plus clair de présenter ce point de vue, mais les preuves qui étayent cette affirmation sont limitées. La question est de savoir si les certificats de l’ère de l’IA continueront à être vendus via des plateformes payantes. Si la réinvention signifie davantage d’inscriptions et plus d’investissements dans ces plateformes, alors les revenus de Coursera provenant des cours en ligne devraient augmenter. Mais si cela signifie que les certificats sont transformés en compétences que n’importe qui peut acquérir facilement, alors les revenus diminueront. Les prochaines années seront déterminantes pour voir quelle réinvention s’est réellement produite.