La narration basée sur l’IA va connaître une croissance exponentielle, tandis que les cryptomonnaies souffrent… Voici pourquoi c’est important.

Le discours concernant l’intelligence artificielle est arrivé à un point de folie, tel qu’il semblerait inférieur à celui du sommet de la bulle des entreprises informatiques de l’époque précédente. Mark Zuckerberg de Meta a publié…Un manifeste de 6 000 motsHier, un document intitulé « Le futur appartient à tout le monde » affirmait que chaque personne aura bientôt la possibilité d’utiliser de l’intelligence superintelligente pour inventer, créer et construire. En d’autres termes, il soutenait que l’IA devrait être une utilité personnelle, et non un monopole institutionnel concentré.

En même temps que l’essai, Meta a lancé de nouveaux modèles open-source.Muse Glimmer, conçu pour fonctionner sur des ordinateurs personnelsEt Muse Spark 1.2 pour les développeurs. Le message est clair : l’ère exponentielle est arrivée, et elle appartient à tout le monde.

Le problème est que les données ne ressemblent pas encore à un monde où l’IA existe déjà.

L’écart entre le manifeste et les chiffres

L’essai de Zuckerberg utilise le mot « superintelligence » soixante fois. Il dépeint un futur où les IA sont des agents personnels, où il y aura des studios de produits dirigés par une seule personne, des créateurs de mondes, et des biologistes personnels. Il rejette les risques existentiels, s’oppose à toute réglementation, et prévient que toute politique visant à ralentir le développement des modèles américains pourrait augmenter les risques pour la leadership américaine, tout en permettant aux modèles étrangers de progresser plus rapidement.

Regardez maintenant ce qui se passe réellement au sein des entreprises en ce moment.

Quatre-vingt-huit % des organisations utilisent l’IA dans au moins une fonction commerciale. Ce chiffre est en hausse par rapport à seulement un tiers il y a deux ans. Cela semble être une bonne adoption de l’IA. Mais seulement environ un tiers des entreprises ont réussi à intégrer l’IA dans leurs activités commerciales de manière significative. Parmi celles-ci, seulement 39 % rapportent des effets mesurables sur le BEP. Et voici le chiffre qui compte vraiment :95 % des projets de IA générative échouent à produire un impact mesurable sur les résultats financiers..

Quarante-huit pour cent des dirigeants estiment aujourd’hui que l’adoption de l’IA représente une « grande déception ».Le taux est passé de 34 % l’an dernier. Soixante-cinq pour cent admettent que la stratégie AI de leur entreprise est plutôt « de façade » que réellement efficace. Vingt-neuf pour cent des employés ont activement entravé la mise en œuvre de l’IA dans l’entreprise.En avril 2026, Meta a changé de modèle : ses modèles Llama open-source ont été remplacés par le système propriétaire Muse Spark. En effet, cette solution propriétaire s’est révélée plus rentable.— Un geste discret de la part de l’entreprise qui prône la démocratisation du code ouvert.

Ce n’est pas une histoire de échec lié à l’IA. C’est plutôt une courbe exponentielle qui montre comment les choses semblent lentes au début. C’est là tout le problème avec l’adoption exponentielle : on a l’impression de être déçu, puis la situation change… Mais dès que l’on s’en rend compte, il est déjà trop tard pour intervenir.

Le marché mondial de l’IA étaitÉvaluée à 294 milliards de dollars en 2025Et on estime que ce chiffre atteindra 376 milliards d’USD cette année. Il devrait augmenter à 2,48 billions de dollars d’ici 2034, avec une taux de croissance annuel composé de 26,6 %. Gartner prévoit que les dépenses liées à l’IA dans le monde atteindront 2,59 billions de dollars en 2026, soit une augmentation de 47 % par rapport à l’année précédente. De l’argent afflue, même si le retour sur investissement reste incertain pour la plupart des entreprises. C’est le caractéristique comportement de la phase de croissance initiale.

Mais le cycle de liquidité raconte une histoire plus claire.

C’est là que la macro-économie prend plus d’importance que n’importe quelle narration technologique individuelle. Le cryptage est une question de macro-économie, et la macro-économie est le cryptage.

Bitcoin se négocie à 63 520 dollars, soit une baisse de 31 % par rapport au plus haut niveau en 250 jours. Il se trouve également à 49 % en dessous de son sommet sur 52 semaines, qui était de 125 500 dollars. Ethereum se situe à 1 858 dollars, soit une baisse de 40 % sur la même période de 250 jours. L’indice de peur et de cupidité des cryptomonnaies – un indicateur des sentiments du marché – est de 29, ce qui indique une situation de peur forte. La capitalisation totale du marché des cryptomonnaies est tombée à 2,18 billions de dollars.

Ce n’est pas ce qui se passe lorsque la liquidité augmente.

Le bilan de la Fed s'élève à 6,7 billions de dollars.Et en croissance : elle a augmenté de 10 milliards la semaine dernière, et dépasse désormais 108 milliards de dollars par an. La masse monétaire M2 aux États-Unis…Un record de 23,16 billions de dollars a été atteint en juin.+4,6 % en glissement annuel. Le M2 mondial chez les quatre principales banques centralesil s’élève à 102,6 billions de dollars.

Le chiffre d’affaires de l’ISM Manufacturing s’est élevé à 55,6 en juillet.– C’est l’expansion la plus forte de l’activité industrielle depuis mai 2022. Les commandes neuves augmentent. La production s’accélère. Le nombre d’emplois augmente également.

Lorsque la liquidité augmente et que le indice ISM s’améliore, les actifs à risque se redressent. Ils ne sont pas soumis à la peur ou à la folie ; ils ne perdent pas 30 % de leur valeur à cause de ces facteurs. Le décalage entre ce que les données macroéconomiques indiquent comme devrait se passer et ce que les prix des cryptos font réellement est un signe de divergence qui, historiquement, indique des positions extrêmes. Et c’est là que se trouvent les opportunités de trading à contre-courant.

Le modèle que vous devriez reconnaître

Cette situation ressemble à ce que l’on observe habituellement. En quatrième trimestre 2022, le sentiment des investisseurs est arrivé à des niveaux similaires à ceux observés pendant la crise financière mondiale. Presque tout le monde était pessimiste concernant les cryptomonnaies et les technologies numériques. Le cycle de liquidité mondiale avait atteint son point bas un mois avant le début de la reprise économique. Les indicateurs clés de la GMI pour l’ISM commençaient à montrer des signes d’amélioration. Personne ne s’en rendit compte, car la mentalité dominante était celle de récession et de défaillance économique.

Les conditions actuelles ne sont pas parfaites – l’économie se développe, et non se contracte – mais les éléments structurels restent les mêmes. Les sentiments économiques se situent au niveau de la peur. La liquidité augmente. Les indicateurs clés montrent une forte dynamique. Le marché n’a pas encore réagi aux réalités macroéconomiques.

Les données de flux de fonds Bitcoin provenant de Binance pendant la semaine dernière montrent une combinaison d’entrées et de sorties de fonds, avec des variations mineures : 34 millions de dollars d’entrées nettes le 7 août, 16 millions de dollars de sorties nettes le 10 août, puis 39 millions de dollars d’entrées nettes aujourd’hui. Aucune direction claire ne se dessine clairement. Cette situation incertaine et sans direction est en soi un signe : aucun des deux côtés n’a pris une décision décisive.

Lorsque la courbe exponentielle rencontre le cycle de liquidité

Ce qui rend ce moment particulier, c’est que deux des trois forces au sein du “Everything Code” – la dette et la technologie – se dirigent dans la même direction en ce moment. La dette mondiale est à un niveau historique. Les dépenses liées à l’IA augmentent rapidement : de 294 milliards de dollars à 2,59 billions de dollars en une année. La courbe d’adoption de la technologie est dans une phase où elle semble ralentir, prête à s’infléchir.

La question est de savoir si la liquidité restera avec nous. Si la Fed continue d’élargir son bilan – ce qu’elle fait actuellement, en ajoutant 10 milliards de dollars par semaine – et si le M2 continue à augmenter, alors les conditions sont favorables aux actifs à risque. La perception de peur/joie à 29, avec un ISM à 55,6, correspond à une divergence qui se résout dans le sens des indicateurs macroéconomiques, et non dans l’état d’esprit général.

Le fait que l’IA se développe de manière exponentielle, tandis que les cryptomonnaies perdent de la valeur, n’est pas une contradiction. C’est deux aspects d’un même environnement dépendant de la liquidité. Le capital se déplace vers l’infrastructure de l’IA – le pipeline de dépenses s’élevant à 2,59 billions de dollars – tandis que les actifs à risque spéculatif, qui n’ont pas encore été réajustés en fonction du meilleur climat macroéconomique, sont abandonnés. Cette rotation ne dure pas longtemps. Une fois que les dépenses liées à l’infrastructure de l’IA deviennent visibles dans les résultats financiers, et que l’impulsion vers la liquidité se fait sentir, le capital se déplace à nouveau vers les actifs qui ont perdu de la valeur.

Qu’est-ce qui changerait la vision ?

Trois facteurs pourraient affaiblir cette situation. Si l’ISM descend en dessous de 50, cela signifierait que le signal d’expansion s’arrête, et cela indiquerait que l’économie ne se remet pas réellement. La contraction du bilan de la Fed reprenant – les flux hebdomadaires devraient devenir négatifs pendant au moins deux périodes consécutives – signifierait que la liquidité ne soutient plus les actifs à risque. De plus, si l’indice peur/avidité reste à 29 ou plus bas, tandis que l’ISM reste supérieur à 55, cela indiquerait une rupture structurelle dans le lien entre liquidité et prix, ce qui doit être pris au sérieux.

De l’autre côté, la prochaine publication du ISM représente le plus important rapport de données. Une valeur supérieure à 56 confirmerait que la reprise de la production s’accélère, et non qu’elle se stabilise. C’est ce que les marchés attendent.

Attendez M2 pour connaître les résultats d’août – une poursuite de la croissance annuelle de 4,6 % confirmerait que la liquidité est la force dominante. Surveillez également les données sur le bilan H.4.1 du Fed chaque mercredi, afin de savoir si l’expansion hebdomadaire ralentit.

La courbe exponentielle ne se soucie pas du sentiment des gens. Elle ne se soucie pas non plus des manifestos ou des indices de peur. Elle se contente de s’accumuler. La question n’est pas de savoir si la courbe s’infléchit – mais si vous le remarquez avant tout le monde.