Les investissements de 741 milliards de dollars de l’IA ont compliqué la lutte de la Fed contre l’inflation.

La mise en place de l’IA ajoute une nouvelle couche de pression d’inflation.

La situation de l’inflation au sein de la Fed devient de plus en plus difficile à interpréter. Les analystes s’attendent à ce que…Cinq hyperscalers dépensent 741 milliards d’euros cette année.Alors que l’AP indique que les investissements dans les centres de données devraient atteindre un niveau élevé.700 milliards cette annéeCe niveau de dépenses est bien plus qu’une simple histoire liée au cycle technologique : il crée une demande pour les équipements, l’énergie et la capacité du chaîne d’approvisionnement, qui n’est pas immédiatement élastique.

Les économistes anticipent que la pression continue d’accroître l’inflation au moins jusqu’à la fin de cette année, même si son impact est moins important que celui observé après la pandémie. Pour les marchés, cela reste important : cela pourrait signifier moins de réductions des taux d’intérêt, ou une politique monétaire plus stricte que prévu par les analystes.

La pression de prix alimentée par l’IA se déplace des centres de données vers les produits de consommation.

La question clé n’est pas de savoir si une inflation liée à l’IA existe. C’est plutôt si cette pression se propage des infrastructures cloud vers les produits que les consommateurs achètent réellement.

Les composants partagés créent des goulots d’étranglement entre les industries.

Les hyperscalers se disputent les ressources dont dépendent de nombreuses autres industries.Les prix des puces de mémoire et de stockage ont quadruplé.Depuis l’année dernière, ces composants se trouvent dans les ordinateurs portables, les consoles de jeux, les voitures, l’équipement médical et les smartphones. La production de ces composants se poursuit également.Les processeurs d’ordinateur et autres équipements, ainsi que l’électricité, sont plus chers.Lorsque les exigences liées à l’IA augmentent la demande pour les biens et services utilisés dans toute l’économie, l’effet d’inflation cesse de sembler spécialisé.

Le tarif des produits électroniques pour les consommateurs est le signal le plus clair.

Apple est le point de fuite visible le plus évident. Tim Cook a dit que…Les augmentations de prix sont inévitables.Comme les exigences liées à l’IA augmentent les coûts de mémoire et de stockage, Apple a déjà augmenté le prix de départ du Mac mini. On s’attend également à une pression sur les prix des autres produits Mac et iPad. Cela montre bien que cette influence se fait sentir, même si le moment exact ou l’ampleur de cette tendance pour tous les produits n’est pas encore clairement déterminé.

C’est là le point de repère pour la Fed et les investisseurs : si les coûts d’investissement affectent les prix des produits finis, l’IA ne sera plus seulement une question de dépenses d’investissement, mais deviendra un problème plus large lié à l’inflation des consommations.

Microsoft montre où en est le débat sur la monétisation de l’IA

L’IA pourra éventuellement contribuer à la productivité et au développement de l’entreprise. Mais le débat sur le marché est actuellement plus restreint : ces montées de dépenses se transforment-elles en revenus réels, ou les investisseurs continuent-ils à payer pour un retour futur qui n’est pas encore visible ?

Le dernier trimestre de Microsoft montre que la demande est réelle.Les revenus ont augmenté de 43 %, ce qui dépasse le consensus de 39,98 %.Reuters a considéré cela comme un signe que les dépenses liées aux infrastructures d’IA commencent à porter leurs fruits, à mesure que l’adoption par les entreprises s’améliore. Cela maintient l’hypothèse positive en vie, car cela pousse l’idée de l’IA vers sa commercialisation réelle.

Mais le marché reste très sensible au moment de l’investissement. Au trimestre précédent, Microsoft n’a rapporté que…Écart marginal par rapport aux attentes de revenus trimestrielsPour Azure, les actions ont chuté de plus de 7 % pendant la période de trading prolongée. Ce contraste montre à quel point les investisseurs cherchent une preuve que la croissance des revenus peut suivre le rythme des dépenses.

La pression financière est réelle, même si la demande l’est aussi.

Le cas particulier ne nécessite pas de nier la demande en IA. Il se concentre sur le projet de loi. Une analyse de Reuters a révélé que…Les dépenses de développement des hyperscalers pourraient dépasser les flux de trésorerie disponibles d’ici 2027.En termes simples, l’investissement se fait actuellement, tandis que la monétisation, au moins en partie, pourrait avoir lieu plus tard.

Cette tension est importante tant pour les valeurs boursières que pour la situation macroéconomique. La même structure économique qui pourrait soutenir les profits futurs peut également maintenir une certaine pression sur les prix, ce qui rend la politique monétaire moins flexible.

Que regarder ensuite

Les revenus et l’inflation sont les deux principaux indicateurs à considérer.

• La saison des résultats devient une période déterminante. Les investisseurs chercheront des signes qui…Les revenus liés aux cloud et à l’IA peuvent suivre le rythme de l’augmentation des dépenses prévues..
• La prochaine donnée liée à l’inflation est importante, car on s’attend à ce que la Fed l’analyse.Autres signes de l’impact de l’IA sur les prix.
• Le prix proposé aux consommateurs est le point faible. Apple dit déjà que…Les augmentations de prix sont inévitables.Si davantage de fabricants suivent cette tendance, la pression se propage au-delà de la salle des serveurs.

Positionnement et invalidation

• Veuillez accorder une exposition aux ressources et à l’infrastructure rares qui constituent le fondement de ce projet.La structure physiqueNon seulement la narration de logiciel.
• Restez sélectifs en ce qui concerne les hyperscalers, alors que le marché doit faire face à des dépenses qui pourraient dépasser les flux de trésorerie gratuits d’ici 2027.
• Le appel diminue si l’inflation se ralentit sans une pression plus importante sur les prix des biens de consommation. Cela indique que le choc lié à l’IA reste localisé aux centres de données.
• Cela s’affaiblit également si l’adoption des technologies par les entreprises se transforme en bénéfices de productivité avant que les coûts ne se répandent plus largement. Selon les chercheurs, cette séquence pourrait accompagner une véritable…Technologie polyvalente.