Pouvez-vous se permettre un dépassement de 14 000 dollars pour la retraite ? Cela dépend d’un seul chiffre.

Un pompier retraité d’une cinquantaine d’années a dépensé 14 000 dollars en chirurgie esthétique. Les titres de presse cherchent à présenter cela comme quelque chose de futile. Mais je veux poser une question complètement différente : quel type de portefeuille de retraite permettrait de gagner 14 000 dollars en tant que dépense discrétionnaire, plutôt que de devenir une source de crise ?

C’est la vraie question. Pas si l’achat était judicieux. Mais si le système de revenus qui l’accompagne l’est.

Car voici le point de départ inconfortable :Environ 45 % des retraités ont tendance à se retrouver sans argent durant les années qui suivent leur retraite.Presque un sur trois dépense déjà plus que ses revenus ne permettent de lui permettre. Ce taux a presque doublé depuis 2020. Si vous faites partie de ces personnes, aucune confiance en soi ne pourra dissimuler le fait que votre portefeuille ne génère pas suffisamment de liquidités pour vous permettre de rester solvable.

Mais si votre structure de revenus fonctionne bien, ces 14 000 dollars ne constituent pas un signe d’alarme. C’est plutôt la preuve que cet système fait exactement ce pour quoi il a été créé : financer la vie, et non seulement assurer la survie.

Les tests que votre portefeuille doit réussir

Chaque retraité devrait pouvoir répondre à une seule question, sans avoir besoin d’utiliser de feuilles de calcul : combien d’argent entre dans mon compte chaque mois, provenant de sources dont je ne contrôle pas le prix ?

Les dividendes, les coupons des obligations, les virements de pension, la sécurité sociale… Ce sont les paiements qui arrivent, indépendamment du fait que le marché soit en bonne santé ou non. Lorsque vous pouvez couvrir vos dépenses essentielles – logement, alimentation, soins de santé, assurance – avec ces revenus, les dépenses discrétionnaires ne représentent plus une menace pour votre retraite. Elles deviennent alors une liberté restante que votre planification devrait permettre d’obtenir.

Lorsque vous ne pouvez pas le faire, chaque achat discrétionnaire est un signal qui indique qu’il faut faire attention. Pas parce que c’est intrinsèquement mauvais. C’est simplement parce que cela signifie que vous finançiez votre mode de vie en vendant vos actifs. Et les mathématiques liées à la vente d’actifs pour vivre plus confortablement deviennent de plus en plus difficiles chaque année, à mesure que le portefeuille diminue.

Ce que les chiffres disent sur cette différence

Le solde moyen du compte de retraite des Américains âgés de 60 ans estenviron 1,2 millionLa médiane se situe plus près de 570 000. Cette différence entre la moyenne et la médiane vous indique quelque chose d’important : une minorité de comptes bien financés contribue à faire augmenter ce chiffre, tandis que le retraité typique travaille avec beaucoup moins de ressources.

Appliquez maintenant le taux de retrait sécurisé. L’estimation de Morningstar pour 2026 indique que les retraits annuels durables, sur une période de retraite de 30 ans, s’élèvent àenviron 3,9 %Sur cet solde de 570 000, cela représente environ 22 000 dollars par an. On peut donc retirer cet argent sans augmenter significativement le risque de dépréciation du solde. Après impôts, ce chiffre devient encore plus faible.

Certains retraités disposent de prestations de sécurité sociale et de pensions qui complètent cette somme. Beaucoup n’en ont pas – ou leur couverture en termes de prestations définies est insuffisante. Ceux qui ont ce luxe peuvent considérer 14 000 dollars comme un dépense discrétionnaire, plutôt que comme un revenu nécessaire pour couvrir un mois de besoins.

La question de l’architecture des revenus

Le problème structurel n’est pas le coût excessif. C’est la manière dont la plupart des gens financent leurs dépenses de retraite.

L’approche traditionnelle de “retour total” – vendre actions et obligations en fonction des besoins pour générer un revenu mensuel – fonctionne en théorie, mais ne fonctionne pas en pratique. Le problème est que cela vous oblige à liquider vos actifs juste au moment où le marché est le plus faible, ce qui est souvent le pire moment pour vendre. En revanche, les dividendes et les coupons d’obligations arrivent toujours à temps. Une fois qu’ils sont sur votre compte, ils sont à vous. Vous n’avez pas besoin d’espérer que le marché vous sera favorable.

Cela ne signifie pas que l’on doive suivre aveuglément les investissements à haut rendement. Les obligations à haut rendement, les fonds de distribution dérivés et les mécanismes de retour du capital peuvent sembler généreux en apparence, mais en réalité, ils détruisent progressivement le capital investi. La question est toujours la même : le revenu obtenu provient-il des flux de trésorerie opérationnels, ou s’agit-il d’une comptabilisation créative du capital distribué, présentée comme des revenus ?

Un portefeuille de revenus de retraite durable se compose de trois couches :

• Des actions à croissance de dividendes, avec des ratios de couverture qui montrent que les distributions de dividendes ne nuivent pas aux activités de l’entreprise. Il faut choisir des entreprises qui augmentent leurs dividendes parce qu’elles le peuvent, et non parce qu’elles cherchent à maintenir le prix de l’action.
• Des obligations de grade d’investissement avec des échéances différées ; vous savez donc toujours quand le capital sera restitué. Ce ne sont pas des obligations douteuses qui se déguisent en revenus.
• Ressources en liquidités équivalentes à au moins un an de dépenses non liées au portefeuilleAinsi, vous n’avez jamais besoin de vendre des actions à perte, juste pour payer la facture d’électricité.

Lorsque ces trois étapes sont réalisées, les dépenses discrétionnaires ne constituent plus un obstacle à la sécurité de la retraite. C’est le résultat naturel d’avoir mis en place un système de revenus qui ne dépend pas des conditions du marché.

L’argument contraire : n’est-ce pas simplement un report des dépenses ?

Il y a une objection logique à cela. Un portefeuille axé uniquement sur les revenus financiers a généralement un rendement inférieur à celui d’un portefeuille équilibré composé de actions et de obligations. En se basant uniquement sur les dividendes et les coupons, vous pouvez consacrer moins d’argent, et votre capital restant devient plus lentement croissant.

C’est vrai. Mais c’est le compromis que l’on doit faire pour obtenir la certitude. Le retour total maximise la richesse attendue. L’argent gagné en premier maximise les liquidités prévisibles. À la retraite, celui qui doit acheter des produits alimentaires à la fin du douzième mois ne se soucie pas de la richesse attendue. Il s’intéresse plutôt au fait que le chèque arrive bien.

La meilleure approche est de combiner les deux : la couche d’ revenus doit couvrir votre base de revenus, tandis que le rendement total doit constituer le seuil maximal. Les dépenses discrétionnaires se situent donc dans l’espace entre ces deux éléments.

Qu’est-ce qui change la réponse ?

Une personne retraitée, qui possède 800 000 dollars dans un portefeuille d’investissements bien conçu, génère une rentabilité de 4 %, soit 32 000 dollars par an. De plus, elle reçoit 25 000 dollars de prestations de sécurité sociale. Elle dispose donc d’une revenu prévisible de 57 000 dollars avant impôts. Une dépense discrétionnaire de 14 000 dollars représente une diminution significative, mais cela ne suffit pas pour mettre en péril le plan.

Une retraitée qui possède 200 000 dollars dans un portefeuille axé sur la croissance, vivant des retraits provenant de cet investissement, et qui doit faire face à une année où le marché chute de 15 %… Ce même montant de 14 000 dollars représente donc un problème réel. Ce n’est pas à cause de l’opération chirurgicale en soi. C’est parce que vendre des actifs lors d’une période de baisse du marché pour financer une dépense ponctuelle signifie une réduction permanente des revenus futurs.

L’achat est le même. Le portefeuille raconte toute l’histoire.

Le point essentiel

Ne jugez pas un retrait de poste en fonction des dépenses extravagantes qu’il engendre. Jugez-le plutôt en fonction du fait que le moteur de revenus qui se trouve sous cette situation soit durable, couvert et diversifié au sein de plusieurs sources de revenus. Ainsi, une réduction des dividendes ne modifiera pas le budget.

Si votre portefeuille génère suffisamment de liquidités prévisibles pour couvrir vos besoins essentiels, alors les dépenses discrétionnaires sont justifiées. C’est pour cela que vous avez construit cette machine. Mais si vous finançez votre mode de vie en vendant le capital, aucune confiance en soi ne peut résoudre ce problème.

Commencez par les revenus. Assurez-vous que le flux de trésorerie soit correct. Tout le reste suivra ensuite.