Le chiffre le plus important rapporté par Affirm avant les bénéfices provient du mois de mai. Avec un ratio d’environ 64 fois les bénéfices, la décision est prise.

Les rapports financiers du quatrième trimestre de l’exercice sont publiés après la clôture du 27 août. Le chiffre qui attire l’attention n’est pas nouveau.Les 2,13 milliards de dollars générés par les cartes Affirm Card, avec une augmentation de 146 % par rapport à l’année précédente.C’est les données budgétaires du troisième trimestre. C’est donc…4,4 millions de titulaires d’cartes actifsDerrière cela – plus que le double qu’il y a un an. Les deux étaient…Rapporté le 7 maipourLe troisième trimestre fiscal qui s’est terminé le 31 marsTrois mois avant que le marché puisse voir ce qui s’est passé en avril, mai et juin… Cette rupture est importante, car le marché a déjà évalué ce rapport. Les données d’investissement montrent que les actions ont augmenté de 53,7 % au cours des 120 derniers jours, pour atteindre environ 78 $, soit environ 16 % en dessous du niveau record de 93,20 $ atteint au cours de la période de 52 semaines l’an dernier. L’analyse générale est positive. Zacks considère que le trimestre sera positif, avec une augmentation du GMV et davantage de consommateurs.Bénéfice avant taxes non conformes aux normes GAAP de 0,33 $ par revenu de 1,11 milliard de dollars, Augmentation de 65 % et de 26 % en glissement annuelAlors que TipRanks possède les actions en tant que…Acheter fort, avec un objectif moyen de 93,41 $.Voici ce que ce prix exige aujourd’hui. Les données d’Invest Data montrent que le multiple des ventes de Affirm est de 6,6 fois, sur une capitalisation boursière de 26,1 milliards de dollars. Le multiple des bénéfices est quant à lui d’environ 68 fois – c’est donc le plus élevé parmi les entreprises du groupe en termes de ventes. Par rapport aux…Résultat d’exploitation non conforme aux normes GAAP de 1,22 $ pour la période fiscale 2026L’année qui s’est terminée le 30 juin est enregistrée dans ce rapport. Le cours de l’action est d’environ 64 fois les bénéfices : 77,95 dollars divisés par 1,22. Ce n’est pas un indicateur de croissance futur ; c’est plutôt un prix pour une année fiscale qui est déjà terminée.

AFRM par rapport aux concurrents : prix/bénéfices en baisse et capitalisation boursière faiblePrix des actions par rapport aux ventes et capitalisation boursière, aperçu entre entreprises au 25 août 2026

AFRM est évaluée à un multiple de 6,57x par rapport aux ventes récentes. C’est un multiple très élevé pour une entreprise de ce type. Il est environ 3-4 fois supérieur au multiple de 1,56x (PayPal) et de 1,98x (Block), qui sont ceux des concurrents plus établis. Ainsi, le multiple de valorisation – et non les données relatives à la croissance des ventes – constitue le facteur limitant pour la publication du 27 août.

Entreprise	Prix des actions par rapport aux ventes (x)	Cap de marché (en milliards de dollars US)
Affirmer (AFRM)	6.57	26.1
Upstart (UPST)	2.39	2.98
SoFi (SOFI)	5.7	24.54
PayPal (PYPL)	1.56	53.27
Block (XYZ, NYSE)	1.98	49.7

Chaque entreprise comparable est moins chère aux ventes, et encore moins chère en termes de bénéfices, selon les critères utilisés par le marché pour évaluer chaque entreprise. PayPal est valorisée à 1,56 fois ses ventes, et environ 11 fois ses bénéfices récents ; Block est valorisée à environ 2 fois ses ventes, et à environ 34 fois ses bénéfices anticipés – ce qui correspond à environ 2,7 fois la valeur de Upstart. Le marché paie donc trois à quatre fois plus que les multiples de ventes de PayPal et de Block, et environ 2,7 fois plus que ceux d’Upstart, pour la même histoire de croissance du crédit consommateur.Cet avantage est une prédiction selon laquelle l’histoire présentée continue de se développer – et le troisième trimestre budgétaire en est la preuve.Le volume des marchandises brutes (GMV) a augmenté de 35 %, atteignant 11,6 milliards de dollars. Les revenus ont quant à eux augmenté de 33 %.à 1,04 milliard de dollars, etUn premier bénéfice d’exploitation selon les normes GAAPCe jalon est désormais intégré dans les multiples. Les calculs mathématiques ne deviennent pas plus simples à faire par la suite. Affirm a dépassé les prévisions de résultats opérationnels non conformes aux normes GAAP pendant quatre trimestres consécutifs ; le dernier étant récent.de 76,5 %Après une telle série de performances, le prix de 0,33 dollar n’est pas un prix auquel on peut ignorer les risques. Le multiple déjà est payé pour la prochaine étape avant même que le rapport ne soit publié. Rien de tout cela ne constitue une obligation de vendre ou d’acheter. Être le titre le plus cher du groupe n’est pas en soi un signal de timing. Les chiffres qui pourraient résoudre le problème, comme les résultats du prochain exercice financier, n’existent pas sous forme vérifiable avant que l’entreprise ne parle le 27 août. Les preuves montrent quelque chose de plus concret et utile : le prix d’entrée reflète une bonne exécution des objectifs, et les seules informations réellement nouvelles dans ce rapport sont les données pour les trimestres d’avril à juin et les perspectives pour 2027, qui doivent faire en sorte que le multiple diminue. Conservez le nombre de ~64x comme aide pour retenir les informations. C’est un prix fixé pour une année financière déjà terminée, en utilisant le même taux de croissance que le marché a suivi depuis mai. Ce taux de croissance ne change rien aux calculs. Seule la publication peut changer les choses : soit en dépassant les prix de 0,33 dollar et 1,11 milliard de dollars, afin que le ratio semble petit, soit en présentant des perspectives pour 2027 suffisamment positives pour que le ratio semble énorme. Acheter sur la base de 2,13 milliards de dollars le 27 août, c’est donner au marché l’occasion de vous présenter des informations qu’il a déjà pris en compte. Laissez donc le rapport sortir en premier.