Les revenus d’Aeromexico augmentent, mais la rentabilité reste à venir.

Le 9 août 2026, les actions de Grupo Aeromexico ont chuté de 0,98 % sur une période de 24 heures, atteignant un niveau de 0,4324 $. Malgré cette baisse quotidienne, l’action a montré une résilience à long terme : elle a augmenté de 4,44 % au cours de la semaine précédente, de 4,09 % au cours du dernier mois et de 7,4 % au cours de l’année écoulée. Ce résultat reflète une interaction complexe entre une forte croissance des revenus et des difficultés persistantes liées à la rentabilité dans le secteur des compagnies aériennes.

Q2 Performance financière et efficacité opérationnelle

Aeromexico a publié ses résultats du deuxième trimestre pour la période se terminant en juin 2026. Il a indiqué une forte augmentation des revenus, malgré un chiffre d’affaires par action négatif. Les revenus pour ce trimestre ont augmenté de 30 % par rapport à l’année précédente, atteignant 1,5 milliard de MXN. Cela dépasse les 1,34 milliard de MXN enregistrés au trimestre précédent en mars 2026. Cependant, le chiffre d’affaires par action est resté négatif, soit -0,40 $. Ce chiffre est inférieur aux prévisions des analystes, qui étaient de -0,37 $. L’entreprise a également enregistré un bénéfice net de 3,78 % et un rendement d’actif négatif de 25,10 % pour ce trimestre.

Un facteur clé de la croissance des revenus est la capacité de l’entreprise à atténuer l’augmentation des coûts de carburant. Aeromexico a pu compenser 76 % de ses coûts de carburant, soit bien plus que son objectif interne de 50 %. De plus, la compagnie a atteint un taux de revenus supérieur à la moyenne de 43 %, ce qui représente une augmentation de 17 points par rapport aux niveaux de 2019. Cette orientation stratégique vers des services à haute valeur ajoutée a permis de renforcer les chiffres de ventes, même lorsque les marges opérationnelles restaient sous pression.

Guidance prospective et perspective annuelle complète

En regardant vers l’avenir, la direction a donné des instructions précises pour le reste de l’année 2026. Les revenus du troisième trimestre devraient se situer entre 1,59 milliard et 1,62 milliard de pesos mexicains. On s’attend à des marges opérationnelles comprises entre 15,5 % et 18,5 %. Pour le quatrième trimestre, la croissance des revenus devrait atteindre 14,5 % à 16,5 % par rapport à l’an dernier, avec des marges opérationnelles entre 15,5 % et 18,5 %.

Pour l’ensemble de l’année 2026, l’entreprise a fixé des objectifs de croissance de 2-3 % en termes de Available Seat Mile, ainsi que d’une augmentation des revenus de 13-14 %. La direction anticipe une marge d’exploitation de 11-13 %, avec une génération de flux de trésorerie gratuits d’environ 100 millions de pesos. À la fin du trimestre, l’entreprise disposait de 1,2 milliard de pesos en liquidités, bien que son ratio actuel soit de seulement 0,65. Les analystes prévoient que les flux de trésorerie d’exploitation pour 2027 pourraient augmenter de plus de 30 %, à condition que les prix des carburants restent stables. En moyenne, les analystes estiment que Grupo Aeromexico produira un EPS de 1,05 pour cette année.

Activité institutionnelle et sentiment des analystes

Les données récentes concernant les transactions institutionnelles indiquent un nouvel intérêt de la part des grandes entités financières. La Manufacturers Life Insurance Company a enregistré une nouvelle position en première moitié de l’année, en achetant 250 000 actions valant environ 3,5 millions de dollars. De même, Compass Rose Asset Management LP a augmenté ses actifs de 49,2 %, en acquérant 179 731 actions supplémentaires, pour un total de 545 000 actions valant 7,6 millions de dollars. D’autres acheteurs notables incluent Walleye Capital LLC et le Public Employees Retirement System of Ohio.

En revanche, les actions détenues par les personnes au sein de l’entreprise ont diminué. Aaron James Murray a vendu 350 000 actions en mai, ce qui a réduit sa position de 17,78 %. Les personnes au sein de l’entreprise détiennent ensemble 12,82 % des actions.

Les notations des analystes restent principalement positives, bien que les objectifs de prix varient. La note de consensus est “ acheter modérément ”, avec un objectif de prix moyen de 28,06 $. JPMorgan Chase & Co. a récemment abaissé son objectif de prix de 28,00 $ à 26,50 $, tout en maintenant une note “ overweight”. Jefferies Financial Group a commencé à couvrir l’action avec une note “ hold” et un objectif de prix de 20,00 $. D’autres sociétés, telles que Goldman Sachs, Barclays et Evercore ISI, maintiennent des notes “ acheter ” avec des objectifs de prix entre 26,50 $ et 36,00 $. Cependant, Weiss Ratings a récemment abaissé la notation de l’action à “ vendre », reflétant ainsi un sentiment mitigé concernant les indicateurs de rentabilité de l’entreprise.